不經(jīng)意間，中聯(lián)重科(000157.SZ、01157.HK)成為了國內工程機械行業(yè)現金儲備最多的企業(yè)。3月16日，中聯(lián)重科公布2011年年報顯示，公司已擁有貨幣資產(chǎn)300億人民幣。在此基礎上，中聯(lián)重科資金囤積的動(dòng)作仍在繼續�！　�
　　公司同日的公告稱(chēng)，擬以不低于27.8億元出售旗下子公司長(cháng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛機械有限公司80%股權。業(yè)內人士預估，實(shí)際成交價(jià)格可能超過(guò)40億元。3月19日，中聯(lián)重科在香港正式啟動(dòng)美元債券全球路演，預計募資15億美元。各項相加，中聯(lián)重科的資金儲備將超過(guò)400億人民幣。
　　轉讓前景看好的環(huán)衛資產(chǎn)，不斷囤積資金，身為中國工程機械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的中聯(lián)重科將有何動(dòng)作？分析人士指出，中聯(lián)重科擅長(cháng)并購模式下的外延式發(fā)展，近20年來(lái)復合增長(cháng)60%的業(yè)績(jì)神話(huà)，主要倚仗全球并購模式下所產(chǎn)生的協(xié)同與規模效應。此次囤積數百億資金，果斷瘦身聚焦主業(yè)，意味著(zhù)在不遠的將來(lái)，中聯(lián)重科會(huì )在全球工程機械上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈掀起新一輪的并購狂潮，目標直指行業(yè)全球三強。
　　據悉，長(cháng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛機械有限公司的核心業(yè)務(wù)和資產(chǎn)是中聯(lián)重科9年前以1.27億元并購所得。
　　“2003年的并購主要是為了解決資質(zhì)與關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題，9年后的轉讓則是為中聯(lián)重科和環(huán)衛產(chǎn)業(yè)兩者均能快速發(fā)展鋪平道路”。中聯(lián)重科董秘申柯接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
　　一位不愿透露姓名的中聯(lián)重科高管私下對記者表示，“環(huán)衛產(chǎn)業(yè)是一個(gè)很有發(fā)展前景的行業(yè)，但在中聯(lián)重科模式下發(fā)展已遭遇瓶頸，放出去是一個(gè)很好的產(chǎn)業(yè)，在中聯(lián)重科內部有些可惜了”。
　　據了解，環(huán)衛行業(yè)量大面廣，市場(chǎng)前景十分廣闊。中聯(lián)重科在垃圾清掃這一細分行業(yè)已經(jīng)在全國市場(chǎng)占有近55%的市場(chǎng)份額。隨著(zhù)越來(lái)越多的競爭對手進(jìn)入這一行業(yè)，環(huán)衛行業(yè)競爭激烈且正不斷加劇競爭。環(huán)衛產(chǎn)業(yè)若要持續保持競爭優(yōu)勢，需要迅速擴展產(chǎn)品線(xiàn)，增強設備成套能力，才能保持領(lǐng)先地位和市場(chǎng)占有率水平，而這需要極大的資金投入。
　　公告顯示，中聯(lián)重科戰略投資股東弘毅投資旗下基金和管理層持股企業(yè)長(cháng)沙合盛投資，將以聯(lián)合競標方的身份參與本次招拍掛，最終收購方將根據湖南產(chǎn)權交易所的拍賣(mài)結果確定，聯(lián)合競標方僅為本次競標的參與方之一，交易最終能否成功，尚需過(guò)股東大會(huì )等諸多關(guān)卡。
　　業(yè)內人士預估，本次交易很可能超過(guò)40億元，若以此計算，中聯(lián)重科投資環(huán)衛資產(chǎn)9年回報可能超過(guò)30倍，成交價(jià)市盈率接近20倍；退一步講，即便以底價(jià)成交，投資回報依舊達21倍，市盈率為11倍，目前，中聯(lián)重科動(dòng)態(tài)市盈率僅為9.4倍。
　　據中聯(lián)重科董事會(huì )秘書(shū)申柯透露，做出轉讓長(cháng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛機械有限公司80%股權的決策，中聯(lián)重科決策層曾經(jīng)歷了較長(cháng)時(shí)間的糾結與猶豫。一方面，長(cháng)沙中聯(lián)重科環(huán)衛機械有限公司近年來(lái)發(fā)展迅猛，只要運作得當，10年內再造一個(gè)中聯(lián)重科絕非癡人說(shuō)夢(mèng)。另一方面，中聯(lián)重科已成為世界第一大混凝土設備制造商、世界第一大塔式起重機制造商、中國第二大汽車(chē)起重機制造商。在未來(lái)5到10年，只要中聯(lián)重科一鼓作氣，投入足夠資金與資源，在汽車(chē)底盤(pán)、發(fā)動(dòng)機、液壓傳動(dòng)系統等關(guān)鍵零部件和總成上完成突破，形成工程機械價(jià)值鏈的完整閉環(huán)，中聯(lián)重科成為世界領(lǐng)先的工程機械制造企業(yè)可能性非常大。
　　兩害相權取其輕。中聯(lián)重科董秘申柯遺憾地說(shuō)，“經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的思考，公司董事會(huì )最終決定集中全部?jì)?yōu)勢資源，在環(huán)衛業(yè)務(wù)增長(cháng)較快、盈利水平較高時(shí)高價(jià)套現，全力以赴實(shí)現主業(yè)工程機械的跨越式發(fā)展�！�
　　銀河證券研究部機械行業(yè)首席分析師邱世梁表示，“中聯(lián)重科目前排名全球工程機械第八，要想進(jìn)入前三名，除了集中全力發(fā)展工程機械主業(yè)，別無(wú)選擇�！�