得益于日本抑制日元升值的努力，日元融資套利交易現在重獲市場(chǎng)青睞。
    二十世紀九十年代，日元融資套利交易盛極一時(shí)，利潤豐厚，但近年來(lái)吸引力有所下降。這是因為歐美央行都在放松貨幣政策，人為地將銀行借款利率維持在低位，導致美元和歐元作為融資貨幣的吸引力增強。
    但投資者指出，現在日元又將成為更有吸引力的融資貨幣。外界廣泛預計，日本央行將維持市場(chǎng)上充沛的日元流動(dòng)性，從而抑制日元匯率和利率水平。與此同時(shí)，投資者對美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )將長(cháng)期向美國金融系統注資的信心減弱，這導致美國國債收益率上升。
    在融資套利交易中，融資貨幣貶值是獲利的關(guān)鍵，因為這意味著(zhù)，投資者了結交易時(shí)所需償還的貸款會(huì )減少。
    融資套利交易已促使部分貨幣兌日元大漲。2012年，墨西哥比索兌日元累計上漲近20%，兌美元僅上漲9%；南非蘭特兌日元上漲16%，兌美元上漲近7%；巴西雷亞爾兌日元上漲11%，兌美元上漲2.5%。
    截至3月13日的一周，投機者押注日元兌美元將從2012年4月起步入貶值軌道的籌碼達到最高水平。美國商品期貨交易委員會(huì )的數據顯示，期貨市場(chǎng)上的日元空頭頭寸比多頭頭寸多出64億美元。
    并非所有人都認為日元會(huì )繼續下跌。在去年與歐債危機伴生的市場(chǎng)動(dòng)蕩期間，投資者紛紛涌向避險貨幣日元，并將日元匯率推高至二戰后高點(diǎn)。
    FX Concepts董事長(cháng)泰勒表示，投資者也不要急著(zhù)排除美聯(lián)儲進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性。他說(shuō)，如果2011年美國經(jīng)濟放緩的情形重演，他預計日元將再度走強。