中國時(shí)裝零售企業(yè)唯品會(huì )(Vipshop)就別指望在美國市場(chǎng)獲得VIP待遇了。

　　預計這家在線(xiàn)時(shí)裝零售商周五將在紐約證券交易所掛牌上市，將是去年8月以來(lái)第一家在美國上市的中國公司。這次首次公開(kāi)募股(IPO)將檢驗在前段時(shí)間出現會(huì )計丑聞、中國經(jīng)濟增長(cháng)可持續性讓人擔憂(yōu)的情況下，投資者對中國公司的好惡。

　　唯品會(huì )瞄準的是具有品牌意識的年輕一代網(wǎng)購人群。據波士頓咨詢(xún)公司數據，2011年中國市場(chǎng)服裝銷(xiāo)售額為4600億元，較上年增15%；預計到2015年將超過(guò)8000億元。這種高增長(cháng)幫助唯品會(huì )在2011年取得2.271億美元的收入，接近上年的七倍。為吸引渴望做買(mǎi)到劃算產(chǎn)品的消費者，唯品會(huì )采用限時(shí)折扣銷(xiāo)售模式，這可能會(huì )增加對投資者的吸引力。

　　但網(wǎng)絡(luò )零售市場(chǎng)競爭激烈，京東商城和淘寶等規模更大的競爭對手都在爭搶消費者的錢(qián)包。由于專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)品牌產(chǎn)品，唯品會(huì )還面臨著(zhù)另一種挑戰，那就是如何誘導尋求奢侈品購物體驗的高端消費者到網(wǎng)上買(mǎi)東西。唯品會(huì )尚未盈利，虧損額從2010年的840萬(wàn)美元擴大到2011年的1.073億美元。

　　其他一些在美國上市的中國零售企業(yè)過(guò)往記錄不佳也值得警惕。在線(xiàn)服裝零售公司麥考林在2010年上市后，銷(xiāo)售收入增速大幅下降，從2009年的65%下降到2010年的28%；2011年，其銷(xiāo)售收入收縮了4%，股價(jià)較IPO時(shí)重挫92%。男裝生產(chǎn)和零售商希尼亞2010年上市以來(lái)股價(jià)下跌了83%。

　　這種慘淡的業(yè)績(jì)折射出時(shí)尚界變化無(wú)常的本質(zhì)。美國投資者可能是在尋找一家更加經(jīng)得起考驗的公司，來(lái)吸引他們重新加入追逐中國概念股的游戲。