春天終于來(lái)到，但是對于一些券商集合理財投資經(jīng)理來(lái)說(shuō)，2012年的春光并不明媚。
趁著(zhù)市場(chǎng)轉暖，各大券商開(kāi)始抓緊準備發(fā)行新產(chǎn)品。與此同時(shí)，另一項工作也在緊鑼密鼓進(jìn)行中——更換投資經(jīng)理。
據《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統計，春節長(cháng)假后至3月19日，至少有18只券商集合理財產(chǎn)品更換了投資經(jīng)理。其中多數原因是“工作崗位變動(dòng)”。
投資經(jīng)理作為舵手，他們的來(lái)去對券商集合理財產(chǎn)品的投資風(fēng)格、投資理念無(wú)疑有重要影響。券商為何會(huì )更換投資經(jīng)理？換帥后的這些理財產(chǎn)品表現如何？《每日經(jīng)濟新聞》記者展開(kāi)了調查。
海通1個(gè)月?lián)Q6位投資經(jīng)理
梳理春節以后券商集合理財產(chǎn)品的公告，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，最近更換投資經(jīng)理最多的三家券商，一是海通證券，二是華泰證券，三是長(cháng)江證券。
2月20日～3月19日，海通證券一個(gè)月時(shí)間更換了6只集合理財產(chǎn)品的投資經(jīng)理。這6只產(chǎn)品分別是海通穩健成長(cháng)、海通海藍消費精選、海通金中金、海通新興成長(cháng)、海通內需價(jià)值優(yōu)選、海通季季紅。
2月18日，華泰證券宣布，華泰紫金現金管家投資主辦由巫玲女士，變更為傅曉軒先生；理由為“工作崗位變動(dòng)”。3月3日，王強先生取代郁紅高先生和余建軍先生，成為華泰紫金3號的投資主辦。3月19日，華泰紫金套利寶的投資主辦由王治國先生變更為邵明亭先生。
長(cháng)江證券同樣更換了三款產(chǎn)品的投資經(jīng)理。長(cháng)江超越理財核心成長(cháng)、超越理財靈活配置的投資經(jīng)理從蘇柱林變更為杜見(jiàn)平；超越理財3號投資主辦從鄭亮變更為鐘誠。
此外，宏源證券旗下宏源3號，大通證券旗下大通星海一號等也在春節后變更了投資經(jīng)理。
“券商資產(chǎn)管理大部分和基金一樣，都是實(shí)行業(yè)績(jì)考核和淘汰制度�！睂τ谌檀罅扛鼡Q理財產(chǎn)品投資經(jīng)理的現象，一位券商資管人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示�！懊考胰讨贫ǖ木唧w規則不大一樣，但基本框架多數差不多。去年A股市場(chǎng)很差勁，使得整個(gè)券商集合理財市場(chǎng)表現不佳，特別是偏股型產(chǎn)品更是如此。這時(shí)候一些資管經(jīng)理‘下課’也在情理之中。另外，的確也有些人可能會(huì )出現工作調動(dòng)，例如從資管調到自營(yíng)部門(mén)等�！�
換帥并非靈丹妙藥
但是在投資人心中，還有一個(gè)疑問(wèn)，醫治集合理財產(chǎn)品的萎靡表現，更換投資經(jīng)理就是靈丹妙藥？
今年以來(lái)，上證指數已經(jīng)上漲6.83%，但上述券商集合理財產(chǎn)品多數仍表現不佳，跑輸大盤(pán)。據易天富基金投資決策分析系統數據，截至3月21日，長(cháng)江核心成長(cháng)今年以來(lái)凈值下跌了0.46%，海通證券旗下的海通穩健成長(cháng)和海通海藍消費精選分別下跌3.55%和0.92%。
又如華泰紫金3號本次更換投資經(jīng)理，已經(jīng)是其不到兩年來(lái)第三次換帥。2010年6月，郁紅高取代魏寧偉成為紫金3號投資經(jīng)理，2011年5月又增加余建軍共同擔任投資經(jīng)理。而在去年下半年實(shí)行兩人共同擔任投資經(jīng)理期間，華泰紫金3號凈值下跌達到32.22%，在同類(lèi)的128只產(chǎn)品中排名126。這一次，華泰又回到單一投資經(jīng)理時(shí)代。
某券商資產(chǎn)管理副經(jīng)理指出，有時(shí)候，券商資管自己也很無(wú)奈�！爱a(chǎn)品表現與投資經(jīng)理當然有很大關(guān)系，但是也有很多市場(chǎng)因素在里面。按照慣例，投資經(jīng)理一般1～3個(gè)不等，如果是兩人或三人共同擔任經(jīng)理，那么就是一人負責一部分資金。這樣也有點(diǎn)像雞蛋不放在一個(gè)籃子里的味道。但去年下半年A股泥沙俱下，而一些產(chǎn)品有持股比例規定，即使是多人擔任投資經(jīng)理，虧損也是大概率事件�！�
上述券商資產(chǎn)管理副經(jīng)理進(jìn)一步表示，現在的市場(chǎng)一步一回頭，做資產(chǎn)管理壓力同樣很大�！安贿^(guò)無(wú)論如何，提高自己的水平，努力實(shí)現正收益，才是券商集合理財的根本生存之道�！�
但也有一些產(chǎn)品一改去年的頹勢。同樣是長(cháng)江證券旗下產(chǎn)品，長(cháng)江超越理財3號今年以來(lái)大幅反彈8.11%，近一個(gè)月凈值增長(cháng)5.41%。大通證券的“獨苗”大通星海一號今年凈值反彈幅度也達到4.95%。
上述券商資管人士指出，每個(gè)人的投資風(fēng)格是不一樣的，有時(shí)候券商理財產(chǎn)品換了投資主辦，就等于換了投資思路。一些新投資主辦可能會(huì )在接管產(chǎn)品后，先將老股票清倉，買(mǎi)入新的個(gè)股�！坝袝r(shí)候套深了的股票反而漲得更快，而新買(mǎi)入的個(gè)股還要蟄伏；所以?xún)糁当憩F就會(huì )參差不齊。也有一些產(chǎn)品去年四季度時(shí)倉位已經(jīng)很低，為今年參與反彈儲備了彈藥�！�
以長(cháng)江超越理財3號為例。四季報顯示，去年年底，其股票市值僅剩下613.85萬(wàn)元，占資產(chǎn)總值的5.76%。而在去年年初，其股票市值高達8820.91萬(wàn)元。
另一位策略分析師則指出，這些更換了投資經(jīng)理的券商集合理財產(chǎn)品所持重倉股值得投資者關(guān)注�！靶陆�(jīng)理如果調倉換股，會(huì )對這些股票起到壓制作用�！�