日前，國務(wù)院批轉的發(fā)改委2012年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)中指出，要“穩妥推進(jìn)原油等大宗商品期貨”�！督�(jīng)濟參考報》記者了解到，原油期貨的相關(guān)方案已由上海期貨交易所、國家發(fā)改委財政金融司、證監會(huì )期貨部等共同起草并修訂，其原則性框架包括美元計價(jià)、基準油、離岸交易、保稅交割四大方面。
　　原油期貨方案的框架性文件指出，中國推出原油期貨，最直接的意義是能讓中國投資者(包括石油石化及相關(guān)企業(yè))更簡(jiǎn)單有效地保值避險，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化。同時(shí)，在現貨市場(chǎng)基礎上，引入原油期貨市場(chǎng)，也便于國家更好地對市場(chǎng)進(jìn)行宏觀(guān)調控。
　　上海期貨交易所有關(guān)負責人告訴記者，“美國曾為擺脫中東油價(jià)控制而力推原油期貨，WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)從推出到成為國際油價(jià)標桿之一至少用了十年時(shí)間。如果中國原油期貨能成功推行，切實(shí)反映中國需求的原油期貨將有望成為亞洲市場(chǎng)的標桿，也為中國成品油定價(jià)機制提供一個(gè)公開(kāi)并且近似于完全競爭的價(jià)格基準�！�
　　記者從權威部門(mén)了解到，目前原油期貨方案原則性框架的第一方面是，原油期貨將以美元計價(jià)。監管部門(mén)面向重點(diǎn)期貨公司調研，綜合數套討論方案，認為原油期貨旨在增強中國對國際油價(jià)的定價(jià)權，原則上以美元計價(jià)，以人民幣結算。
　　“如果采用人民幣交易，在人民幣尚不能自由兌換的情況下，境外投資者除了承擔價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，還要承擔匯率和利率風(fēng)險，這將使參與范圍受到限制�！鄙虾Ｆ谪浗灰姿�研究人士表示，美元畢竟是國際石油貿易的結算貨幣，以美元計價(jià)符合國際投資者的交易習慣。
　　在國內投資者如何交易以美元計價(jià)的中國原油期貨這一問(wèn)題上，幾大石油公司和監管部門(mén)目前的意見(jiàn)是，可由外匯管理部門(mén)分配額度。但目前期貨公司規模較小，注冊資本金不高，難以擔保較大的外匯額度，因此相關(guān)部門(mén)有可能將總額下發(fā)給交易所，再由交易所分配。而石化公司則有可能通過(guò)成為自營(yíng)會(huì )員或特別會(huì )員的方式參與。
　　第二方面是基準油的選擇。接近監管部門(mén)的人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，基準油將在國內石油公司中審慎選擇。最近，監管部門(mén)在征求意見(jiàn)時(shí)，有建議稱(chēng)，應以大慶油田或勝利油田所產(chǎn)原油為交割標的，理由是如果將大慶原油作為交割標的，大慶石油輸油管道附近就可以建立交割庫。在國內上市的期貨品種如果交割標的是境外品種，在國內交割會(huì )成問(wèn)題，國家對其出入庫的管理也會(huì )比較困難。
　　“對于原油期貨的制度設計，上期所和監管層要考慮國內三大石油公司的建議和利益，還要重視國外企業(yè)的訴求，更要考量中國金融監管的開(kāi)放程度�！弊C監會(huì )期貨部有關(guān)人士稱(chēng)。
　　第三方面是關(guān)于交割地和交割合約。監管部門(mén)在征求意見(jiàn)的過(guò)程中，支持保稅區交割的聲音越來(lái)越多。原則性的意見(jiàn)認為，保稅區油庫現貨交易價(jià)格不含關(guān)稅、增值稅等稅費的特點(diǎn)，有利于形成國際社會(huì )普遍認可的原油基準價(jià)格。此外，通過(guò)“保稅交割”上市原油期貨，國際石油貿易商會(huì )在中國建立交割倉庫以?xún)Υ媸�油，大量石油將被運輸和儲存在中國，形成資源的社會(huì )儲備，從而利用國際資金幫助我國儲備石油。
　　上期所總經(jīng)理楊邁軍透露，上期所已啟動(dòng)期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并完成了全流程操作，目前試點(diǎn)工作的運行環(huán)境逐步完善。隨著(zhù)保稅交割業(yè)務(wù)的開(kāi)展，保稅區貨物的期現結合，促進(jìn)了國內國際市場(chǎng)的融通，促進(jìn)了上海倫敦兩地市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。
　　原油期貨方案起草小組有關(guān)人士告訴記者，在合約設計上，目前國內共有一張合約1000桶和100桶等幾個(gè)方案。據介紹，WTI和Brent(布倫特原油)都是千桶合約，但中國原油期貨的推出除要吸引國內外大型企業(yè)、機構加入外，也要帶動(dòng)國內石油產(chǎn)業(yè)鏈上其他相關(guān)企業(yè)的參與。
　　第四個(gè)方面是將實(shí)施離岸交易。據透露，上期所目前正在加快推出離岸原油期貨交易的進(jìn)程。
　　原油期貨方案起草小組認為，中國原油期貨的運行，很大程度上還要看是否能吸引足夠的海外投資者參與。目前國內石油市場(chǎng)擁有原油生產(chǎn)、煉制和進(jìn)出口資質(zhì)的企業(yè)較少，如果不能吸引足夠的海外投資者，中國原油期貨合約的買(mǎi)方和賣(mài)方將嚴重失衡。
　　上海期貨交易所有關(guān)負責人說(shuō)：“我們正在嘗試原油期貨的離岸交易模式，也就是非關(guān)內交易模式，參與交易的主體將是全球投資者�！彼�認為，離岸交易可以讓全球更多的投資者參與其中，從而提高中國在全球石油定價(jià)中的話(huà)語(yǔ)權；而離岸交易原油期貨的交割，則可在保稅倉庫進(jìn)行。