[關(guān)注]網(wǎng)民:新三板便利中小企業(yè)融資
2012-03-29   作者:記者 夏保強/整理  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    國務(wù)院副總理王岐山27日在北京考察中關(guān)村非上市公司股份轉讓試點(diǎn)(即新三板)工作,并強調,場(chǎng)外交易市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分,要加快推進(jìn)體制機制改革和組織制度創(chuàng )新,探索建設場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
  對此,不少網(wǎng)民表示,新三板以及多層次資本市場(chǎng)的逐步建立,將有助于緩解中小企業(yè)“融資難、融資貴”的問(wèn)題。

  便利中小企業(yè)融資

  不少網(wǎng)民認為,新三板和場(chǎng)外市場(chǎng)的重要意義在于,作為主板和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的補充,服務(wù)更多的中小企業(yè),有利于中小企業(yè)與資本市場(chǎng)的結合。網(wǎng)民“金貝勒”認為,新三板并不像創(chuàng )業(yè)板、主板或中小板那樣有嚴格的行政審批,只需在當地政府備案就能在新三板市場(chǎng)掛牌。由于有上市的前導和引領(lǐng)作用,所以大量的民間資金都可以購買(mǎi)原始股的方式參與進(jìn)來(lái),有助于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
  署名“涔涔”的微博也認為,新三板上市的企業(yè)主要是暫時(shí)不符合主板及創(chuàng )業(yè)板上市標準或者等不起排隊時(shí)間的公司,目前主要是位于中關(guān)村的高科技公司,由原股東和愿意購買(mǎi)公司股票的投資者直接交易,可以實(shí)現最快速的融資。新三板上市公司,沒(méi)有保薦機構的吹捧,也沒(méi)有承銷(xiāo)機構的托市,沒(méi)有足夠大的股本,也沒(méi)有上市前特別棒的業(yè)績(jì),投資者對于新三板公司的認可,來(lái)源于其產(chǎn)品、行業(yè)或概念。

  需突破多個(gè)難題

  不少網(wǎng)民表示,新三板將擁有自己獨立的交易平臺,這對新三板的發(fā)展具有較大的推進(jìn)作用。不過(guò),即便所謂的場(chǎng)外交易所成立后,如不引入新的交易制度,目前新三板市場(chǎng)固有的難題仍然難以解決。也有網(wǎng)民提出,應該借此機會(huì )結束中國產(chǎn)權交易中心無(wú)序發(fā)展的現狀,以此進(jìn)行整合,把中央和地方的力量匯集起來(lái)。
  也有網(wǎng)民擔心新三板市場(chǎng)會(huì )成為騙子的天堂,成為一些地方政府的資金競爭地。網(wǎng)民“鄭天”認為,可怕之處在于隱藏在其中的投機與腐敗利益鏈,就連相對成熟的中小板與創(chuàng )業(yè)板都難以避免欺詐與腐敗,新三板同樣有可能成為尋租者的天堂。因此,管理層欲建設統一監管的全國性場(chǎng)外市場(chǎng),就應該打破地方利益割據的局面,將各地諸如柜臺交易等集中起來(lái)加強管理。

  市場(chǎng)擔憂(yōu)資金分流

  不少網(wǎng)民建議,在投資門(mén)檻方面,應設置必要的“防火墻”。網(wǎng)民“曾克里昂”認為,新三板的上市門(mén)檻較低、審批流程較為簡(jiǎn)單,會(huì )有條件的向部分個(gè)人投資者開(kāi)放,而新三板企業(yè)平均不足20倍的市盈率,一旦在統一互聯(lián)的全國市場(chǎng)中擁有流動(dòng)性溢價(jià),對當前還并不算便宜的創(chuàng )業(yè)板與中小板的估值沖擊、資金分流壓力可想而知,更何況證監會(huì )正計劃推出高收益債券,上海在積極籌備國際板,以及深交所也要啟動(dòng)低門(mén)檻創(chuàng )業(yè)板推動(dòng)計劃,因“新三板”推進(jìn)而誘發(fā)的多層次資本市場(chǎng)提速,恐成為市場(chǎng)最為擔心的因素之一。
  署名“周科競”的博客認為,很多投資者購買(mǎi)新三板公司的股票,是希望其有一天能夠完成在主板上市,以便用原始股股東的身份享受IPO的溢價(jià)收益。但作為一個(gè)普通投資者,千萬(wàn)不要抱有太多幻想。新三板公司如果出現經(jīng)營(yíng)不善,可能不僅僅是被ST那么簡(jiǎn)單,或許會(huì )直接破產(chǎn),投資者將面臨資產(chǎn)清算的風(fēng)險,作為股東,屆時(shí)可能無(wú)法找到接盤(pán)者,清算價(jià)值可能也會(huì )是零。

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