電商的錢(qián)到底還能燒多久？
“京東的錢(qián)只夠燒到今年8月、10月�！�3月22日，當當網(wǎng)CEO李國慶拋出重磅言論稱(chēng)，資金告罄之后京東商城就得去繼續尋求融資或者到美國上市。
當當網(wǎng)與京東商城向來(lái)不對付，李國慶與京東商城CEO劉強東也是頻頻上演口水仗。就在前不久，京東商城宣稱(chēng)公司資金流非常健康，不急于尋找新一筆融資，并表示2013年前不考慮上市。
但在業(yè)內人士看來(lái)，李國慶的預判并非危言聳聽(tīng)�！澳募译娚谈艺f(shuō)自己不缺錢(qián)？何況是仍處虧損還未上市的京東商城�！币晃徊辉竿嘎缎彰碾娚谭治鋈耸扛嬖V《中國企業(yè)報》記者，進(jìn)入泡沫期的電商急需融資過(guò)冬。
京東到底缺不缺錢(qián)？
“李國慶的說(shuō)法反映了一個(gè)事實(shí)，就是電商燒錢(qián)嚴重，目前遇到資金鏈方面的困境�！敝袊娮由虅�(wù)研究中心分析師莫岱青對《中國企業(yè)報》記者分析說(shuō)，不只京東商城，其他電子商務(wù)企業(yè)也存在這樣的問(wèn)題。
然而，京東商城說(shuō)自己的資金流非常健康也不是沒(méi)有注腳。
去年初，京東商城完成俄羅斯投資集團DST、老虎等6家基金和一些社會(huì )知名人士高達15億美元的C輪融資，成為我國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)迄今為止單筆金額最大的一筆融資。
“融到這么多錢(qián)，現在說(shuō)不缺錢(qián)在情理之中�！钡诳萍加嵖偛美钪掖婵磥�(lái)，此一時(shí)彼一時(shí)�！熬〇|的錢(qián)能燒到幾月，沒(méi)看到財務(wù)報表很難說(shuō)�！崩钪掖嬲f(shuō)。
李忠存認為，再多的融資對于以資本和低價(jià)快速膨脹的京東商城來(lái)說(shuō)，都有用完的時(shí)候，“只是早晚罷了�！�
從3C數碼到小家電、大家電，再到日用百貨、圖書(shū)音像、在線(xiàn)酒店，甚至囊括了奢侈品，短短幾年時(shí)間，京東商城實(shí)現了從電子賣(mài)場(chǎng)到綜合商城的轉型。
而品類(lèi)的擴張、物流建設、打價(jià)格戰都需要不小的投入。
根據京東商城的規劃，去年獲得15億美元融資，將幾乎全部投入物流和技術(shù)研發(fā)的建設項目中，未來(lái)3年將投資50億—60億元進(jìn)行物流建設。
“今年是京東整個(gè)物流和信息系統大規模投資的第三年，也是花錢(qián)最多的一年�！眲姈|2月份曾表示，京東商城將投資35億—36億用于土地、房產(chǎn)以及各種設備采購。
除了巨資的投入，巨額的虧損也是京東商城所不能回避的。
有投行人士稱(chēng)，京東商城2011年的虧損額達到12億元，銷(xiāo)售額增速整體低于預期。如果今年京東繼續虧損，虧損額可能達到20億元。
同時(shí)，該人士透露，京東商城已于今年3月重啟上市進(jìn)程，并已秘密和多家投資銀行接觸。
雖然京東商城出面否認重啟上市，但是風(fēng)險投資追求高回報的特性決定了京東商城必然要上市。
“畢竟京東從風(fēng)險投資者那里陸續拿了15.3億左右的資金�！比诤暇W(wǎng)主編吳純勇對《中國企業(yè)報》記者表示，作為投資者來(lái)說(shuō)，也要有個(gè)回報期了。
據悉，從最初京東商城拿到第一手融資到去年的第三筆融資，已經(jīng)過(guò)去了5年時(shí)間。
吳純勇表示，在沒(méi)有真正上市之前，其實(shí)花的都是風(fēng)險投資者的錢(qián)。而燒的這些錢(qián)其實(shí)也要符合這些風(fēng)險投資者所設定的“相應領(lǐng)域/行業(yè)的市場(chǎng)及主體培育——規�；療X(qián)——通過(guò)競爭選出前三甲——推向資本市場(chǎng)——最后得到高回報”這樣一條路線(xiàn)。
“主要是資本市場(chǎng)的環(huán)境不好�！崩钪掖娣治稣f(shuō)，京東商城上市的心情是迫切的，但要看時(shí)機是否成熟。
李忠存表示，唯品會(huì )的流血上市可能會(huì )影響京東商城的上市進(jìn)程。3月23日登陸紐交所的唯品會(huì )，開(kāi)市即遇冷。開(kāi)盤(pán)價(jià)5.99美元/股，遠低于6.5美元/股的發(fā)行價(jià)，最終收于5.5美元/股，較發(fā)行價(jià)下跌高達15.4%。
“其實(shí)就看劉強東那面如何布局、如何做概念�！眳羌冇抡J為，如果還是現在這樣盲目的擴張，京東商城再融資會(huì )比較困難。
盈利魔咒依然無(wú)解？
“在燒錢(qián)及市場(chǎng)競爭這個(gè)階段，盈利不是他們考慮的主要因素�！眳羌冇卤硎�，只有等各自上市之后，面向真正的股東時(shí)，盈利才是他們考慮的。
那么，上市后就能實(shí)現盈利嗎？答案顯然不是肯定的。
“當當網(wǎng)是賺一個(gè)花兩個(gè)，而京東和拉手則是賺一個(gè)花四個(gè)�！崩顕鴳c這一言論透露出，即便已經(jīng)實(shí)現上市的當當網(wǎng)仍在燒錢(qián)。
此前公布的去年四季度財報及全年業(yè)績(jì)顯示，當當網(wǎng)去年凈虧損達3630萬(wàn)美元。
花錢(qián)容易賺錢(qián)難，這是電商的共同難題。
雖然電商整體虧損，但業(yè)內人士對其發(fā)展前景卻極其樂(lè )觀(guān)。
“現在整體的電子商務(wù)行業(yè)盈利狀態(tài)不容樂(lè )觀(guān)，但是前景確實(shí)被整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所看好�！崩顕鴳c稱(chēng)。
維棉CEO林偉表示，電商行業(yè)整體還處在投資性虧損階段，國內電商產(chǎn)業(yè)還需要三年左右時(shí)間以形成一個(gè)讓社會(huì )依賴(lài)的盈利產(chǎn)業(yè)。
電商最終能否實(shí)現盈利？
“門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、視頻網(wǎng)站等領(lǐng)域的企業(yè)，還是有一定的盈利空間的。而電商也不例外�！眳羌冇卤硎�，相對而言，電商這個(gè)領(lǐng)域比其他領(lǐng)域又多了一個(gè)贏(yíng)利模式，“其他領(lǐng)域基本上依靠的是廣告，但電商或者是以后的團購，他們還有一個(gè)個(gè)人消費的贏(yíng)利模式�！�
“電商從本質(zhì)來(lái)講是零售業(yè)，零售業(yè)低買(mǎi)高賣(mài)是基本的規則，電商公司出現巨額虧損是很不正常的�！倍谝讋P資本CEO王冉看來(lái)，電商的模式是否健康要看三個(gè)方面，第一是不是健康的毛利；第二，用戶(hù)獲取成本是不是足夠低；第三，用戶(hù)的重復購買(mǎi)率是否夠高。
林偉認為，燒錢(qián)賠錢(qián)不是目的，應該看電商企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中確定了怎樣的競爭定位，是否固化了品類(lèi)優(yōu)勢和銷(xiāo)售模式，吸引了多少目標用戶(hù)，建立了多少正向口碑，樹(shù)立了多高的競爭門(mén)檻，形成了怎樣的管理團隊。
對電商來(lái)說(shuō)，融資擴張的模式不是長(cháng)久之計，尋找B2C行業(yè)的盈利點(diǎn)已經(jīng)變得十分迫切。
凡客誠品、當當網(wǎng)都在做這樣的嘗試。在上市遇阻后，凡客誠品將盈利作為今年的奮斗目標。李國慶也公開(kāi)表示，當當網(wǎng)今年將收縮戰略，以鞏固優(yōu)勢區域為主。
賽富投資基金首席合伙人閻炎把電商企業(yè)分為兩種，一種是從成立第一天運營(yíng)利潤率就是負數，而是希望通過(guò)融資來(lái)進(jìn)行維持。他認為，這種模式是賺投資人的錢(qián)，不可能長(cháng)久。
閻炎所說(shuō)的第二種電商是模式?jīng)]有問(wèn)題，能夠有正的運營(yíng)利潤，但為了高速發(fā)展做出各種投資，導致暫時(shí)不能盈利。
閻炎認為凡客誠品屬于電商的第二種模式，并稱(chēng)凡客誠品很快能進(jìn)入盈利狀態(tài)。
凡客誠品能否實(shí)現盈利的年度目標，明年將見(jiàn)分曉。