果斷離場(chǎng) 基金虧損的"鱷魚(yú)法則"
2012-04-11   作者:  來(lái)源:中國證券報
 

    投資賬戶(hù)虧損了,你會(huì )怎么操作?一般來(lái)說(shuō)有三種態(tài)度:一是做鴕鳥(niǎo),視而不見(jiàn),順其自然;二是低位補倉、攤薄成本;三是承認錯誤,割肉離場(chǎng)。
  第一種態(tài)度很常見(jiàn)。許多客戶(hù)一旦出現了虧損,就不再愿意也不忍心去查詢(xún)自己的賬戶(hù)。不聞不問(wèn)的結果是可想而知的,資產(chǎn)在一輪一輪殺跌中灰飛煙滅。而且,鴕鳥(niǎo)政策往往等不到奇跡的發(fā)生,除非再等一輪大牛市的到來(lái)才能拯救。
  第二種也是許多投資者熱衷的做法。許多基金投資者有這樣的投資邏輯,買(mǎi)基金被套住了,且行情不配合,越套越深。在這種情況下,他往往會(huì )拒絕再投資任何其他基金,哪怕那是一只績(jì)優(yōu)基金,但是出于“攤薄成本”的考慮,愿意為套住的基金加倉。這樣的操作方式的弊端也是很明顯的:首先,你無(wú)法確定你所攤低成本的價(jià)位有多低。如果還在半途,那雖然你所持有的每份基金的成本降低了,但是虧損面更大了。而且大多數時(shí)候補倉之后還會(huì )繼續下跌,尤其是熊市不言底。導致越買(mǎi)越套、越套越深;其次,不愿意換倉,選擇繼續追加套住的基金,尤其是深套的基金,放棄了更換成績(jì)優(yōu)基金的機會(huì ),這等同于劣幣驅逐良幣,結果就是你持有了一籃子的爛基金,翻身的機會(huì )更小。
  投資者為什么會(huì )有以上這兩種邏輯,源于幾個(gè)投資心理誤區。其一,不愿意選擇割肉,投資者心理都有一個(gè)賬戶(hù)。在沒(méi)有交易,負虧不計入損益,一旦割肉,原來(lái)的負虧就變成了真金白銀的損失;其二,存在僥幸的心理,認為原來(lái)套住的基金或個(gè)股能打個(gè)翻身仗,績(jì)差總是有原因的,要翻身唯有在某一階段大幅跑贏(yíng)同類(lèi)或是基準才能趕上。你認為這樣的概率大么?
  第三種態(tài)度,承認錯誤、果斷離場(chǎng),往往被證明是正確的,可惜只有少部分人能克服人性中回避以及僥幸的心理。據說(shuō)世界上最偉大的交易員有一個(gè)被稱(chēng)為“鱷魚(yú)法則”的原則,成為一名成功的交易員,必須反復訓練對這種原則的理解程度。為什么稱(chēng)之為“鱷魚(yú)法則”?聽(tīng)上去有點(diǎn)殘酷。假如一只鱷魚(yú)咬住了你的腳,而你試圖掙扎,那么往往的結果是你越掙扎就越陷越深。在這種情況下,保住性命唯有犧牲一只腳。將這個(gè)法則用在市場(chǎng)中,就是如果犯錯導致虧損,且虧損仍在擴大,不斷超出你的預期,那么也許你該盡快離場(chǎng),更不要試圖通過(guò)補倉、加倉來(lái)攤低成本。

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