美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )11日發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調查報告說(shuō)，今年2月中旬至3月底，美國不同地區繼續呈現緩慢到溫和的經(jīng)濟增長(cháng)步伐，但油價(jià)上漲引發(fā)了制約居民消費的擔憂(yōu)。美聯(lián)儲副主席耶倫當日強調，若美國經(jīng)濟復蘇步伐弱于預期，則有必要進(jìn)一步放松政策，顯示出美聯(lián)儲仍有寬松牌在手擇機施展。

　　高油價(jià)之苦

　　被稱(chēng)為“褐皮書(shū)”的美國全國經(jīng)濟形勢調查報告中，美聯(lián)儲對近期美國整體經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢的判斷與1月份和2月份的報告表述一致，但反復提及油價(jià)上漲。
　　報告說(shuō)，近來(lái)，美國大部分地區制造業(yè)繼續擴張，很多地區制造業(yè)對近期增長(cháng)前景樂(lè )觀(guān)，但對不斷攀升的油價(jià)表達了一定程度的擔憂(yōu)。受異常溫暖天氣的影響，多數地區零售開(kāi)支增加，個(gè)人消費開(kāi)支短期前景令人鼓舞，但一些地區擔心，未來(lái)幾個(gè)月，油價(jià)上升將制約居民的可支配開(kāi)支。
　　報告還說(shuō)，美國整體通脹水平適度，但包括克利夫蘭、里士滿(mǎn)、芝加哥在內的多個(gè)地區報告油價(jià)上漲推高了交通運輸成本。
　　美國勞工部11日公布的一項數據顯示，進(jìn)口石油成本仍在上漲，也印證了褐皮書(shū)內容對能源價(jià)格漲勢的警告。
　　勞工部表示，3月進(jìn)口物價(jià)升幅為近一年來(lái)最大，因石油成本劇增。單是進(jìn)口石油價(jià)格就增加了4.3%，這推升整體進(jìn)口物價(jià)上漲1.3%，為2011年4月以來(lái)最大增幅。路透社調查的分析師預計3月進(jìn)口物價(jià)將上漲0.8%。該數據凸顯物價(jià)漲幅有些意外，美國人生活將承受高油價(jià)之苦。

　　溫和復蘇難掩經(jīng)濟難題

　　11日發(fā)布的“褐皮書(shū)”報告根據美聯(lián)儲所屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成，總體回暖的經(jīng)濟復蘇態(tài)勢仍在延續。分地區來(lái)看，波士頓、亞特蘭大、芝加哥、達拉斯、舊金山地區儲備銀行認為當地經(jīng)濟正溫和增長(cháng)；克利夫蘭和圣路易斯儲備銀行認為當地經(jīng)濟正緩慢增長(cháng)；紐約儲備銀行認為經(jīng)濟增速有所加快；費城和里士滿(mǎn)儲備銀行稱(chēng)商業(yè)情況正在改善；明尼阿波利斯儲備銀行稱(chēng)經(jīng)濟增長(cháng)步調穩固；堪薩斯城儲備銀行認為經(jīng)濟以更快速度增長(cháng)。
　　不過(guò)，溫和復蘇的宏觀(guān)基本面下難掩就業(yè)、樓市等行業(yè)的經(jīng)濟難題。報告說(shuō)，多數地區個(gè)人住房市場(chǎng)有所改善，建筑活動(dòng)增加；多數地區雇傭保持穩定或小幅增加，部分地區企業(yè)招聘員工，尤其是高技術(shù)工人面臨困難。
　　路透社文章也稱(chēng)，不僅石油價(jià)格上漲拖累美國經(jīng)濟，而且在2007年至2009年衰退期，居高不下的失業(yè)率和疲弱的房產(chǎn)行業(yè)，仍在掣肘美國經(jīng)濟。
　　美國抵押貸款銀行協(xié)會(huì )(MBA)11日公布的數據顯示，盡管30年期抵押貸款利率下滑，上周美國住房抵押貸款申請仍在下降。
　　美國12日將公布的數據預計顯示批發(fā)物價(jià)壓力溫和，市場(chǎng)預估3月扣除食品和能源的核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(PPI)增長(cháng)0.2%。

　　美聯(lián)儲強調寬松政策時(shí)刻準備著(zhù)

　　美國經(jīng)濟數據仍需改善和通脹壓力威脅交織，貨幣政策當局面臨更復雜的決策。美聯(lián)儲每年發(fā)布8次“褐皮書(shū)”，是美聯(lián)儲貨幣政策決策例會(huì )的重要參考資料，下一次例會(huì )將在4月23至24日召開(kāi)。所以剛出爐的這份報告中的措辭備受矚目，讓市場(chǎng)揣測美聯(lián)儲是否有新政策意向。
　　亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特11日指出，在4月份會(huì )議上，他對考慮新一回合量化寬松將會(huì )稍微謹慎。洛克哈特在FED的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)具有投票權。
　　美聯(lián)儲副主席耶倫對寬松政策態(tài)度則更為開(kāi)放，她11日表示，由于美國經(jīng)濟復蘇疲軟，美聯(lián)儲將低利率政策維持到2014年底的目標是有充分依據的。耶倫暗示，若美國經(jīng)濟復蘇狀況不及預期，美聯(lián)儲可能購買(mǎi)更多債券。
　　耶倫在紐約向金融界人士發(fā)表演講時(shí)表示，若美國經(jīng)濟復蘇步伐弱于預期，則有必要進(jìn)一步放松政策，暗示出美聯(lián)儲準備在經(jīng)濟前景惡化的情況下采取行動(dòng)。
　　耶倫表示，由于美國經(jīng)濟復蘇疲軟，美聯(lián)儲將低利率政策維持到2014年底的目標是有充分依據的。美國經(jīng)濟面臨高失業(yè)、歐洲債務(wù)問(wèn)題、州及地方政府預算緊張以及住房市場(chǎng)低迷等一系列風(fēng)險因素。
　　耶倫認為，根據經(jīng)濟前景的重大變化及時(shí)調整美聯(lián)儲加息時(shí)間是完全適宜的。這一表態(tài)增加了美聯(lián)儲可能推遲加息時(shí)間的可能性。
　　耶倫還表示，居高不下的失業(yè)率可能最終導致更加難以解決的結構性問(wèn)題，這突顯了維持高度適應性貨幣政策立場(chǎng)的必要性。在一定的經(jīng)濟狀況下，美聯(lián)儲可能有必要通過(guò)擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模等方式進(jìn)一步放松貨幣政策。
　　耶倫的表態(tài)一直受到金融市場(chǎng)的密切關(guān)注，她被認為是美聯(lián)儲貨幣政策委員會(huì )最有影響力的成員之一。