西班牙國債收益率近日不斷攀升，數次超過(guò)6%的水平，且西班牙銀行業(yè)對歐洲央行資金的依賴(lài)程度不斷加深。不少分析認為，西班牙拉響違約警報，要求歐洲央行恢復購債計劃的呼聲將越來(lái)越大。

　　西班牙銀行業(yè)危機重重

　　目前，西班牙不少銀行急需募集資本，但四年前房地產(chǎn)泡沫破裂導致的房?jì)r(jià)下行趨勢仍未結束，西班牙銀行幾乎沒(méi)有能力在信貸市場(chǎng)融資，大部分只能依賴(lài)于歐洲央行。
　　西班牙中央銀行的數據顯示，西班牙3月份向歐洲中央銀行借款額高達3163億歐元，占當月歐元區國家借款總額的28%，這一數字遠超2月份的1698億歐元。其中，凈借款2276億歐元，約占歐元區國家當月凈借款總額的63%，同樣遠超2月份的1524億歐元。
　　西班牙大多數銀行嚴重依賴(lài)歐洲央行的流動(dòng)性，且房?jì)r(jià)持續下跌，西班牙經(jīng)濟衰退以及失業(yè)率的不斷上升，均導致銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續惡化，銀行融資能力難以改善。
　　投資者均不看好西班牙銀行業(yè)。西班牙伊比利亞股指13日大挫3.58%，跌至三年新低。其中銀行股表現最差，幾乎所有主要銀行股下挫幅度都在3%左右。
　　花旗分析師認為，西班牙房?jì)r(jià)在觸底前還將跌20%至25%。這將進(jìn)一步蠶食銀行資產(chǎn)負債表中3000多億歐元的地產(chǎn)價(jià)值，其中1760億歐元已經(jīng)被西班牙央行劃為“問(wèn)題”資產(chǎn)。
　　有分析指出，歐洲央行的廉價(jià)貸款不是無(wú)限的。如果西班牙房產(chǎn)價(jià)格跌至峰值的一半，西班牙銀行業(yè)將難以承受，屆時(shí)西班牙政府將不得不介入，甚至向歐盟尋求援助。

　　歐洲央行或再出手購債

　　西班牙將在本月迎來(lái)償債高峰，償債規模達250億歐元。目前西班牙已成為歐債危機的關(guān)注焦點(diǎn)。
　　西班牙10年期國債收益率13日再次突破6%，最終收于5.93%，有向7%警戒線(xiàn)靠近的趨勢。
　　此外，西班牙5年期國債信用違約掉期(CDS)重新超過(guò)500基點(diǎn)，創(chuàng )歷史新高。西班牙經(jīng)濟部長(cháng)德金多斯也承認，“當風(fēng)險溢價(jià)超過(guò)400個(gè)基點(diǎn)，顯然就證明有問(wèn)題了�！�
　　歐洲央行過(guò)去近兩個(gè)月一直未再購買(mǎi)歐元區主權債券。西班牙經(jīng)濟部副部長(cháng)海梅·加西亞·萊加斯(Jaime　Garcia　Legaz)13日呼吁，歐洲央行應采取更多措施阻止歐洲主權債務(wù)危機蔓延，應再次啟動(dòng)債券購買(mǎi)計劃。市場(chǎng)分析人士普遍預計，要求歐洲央行恢復債券購買(mǎi)計劃的呼聲將越來(lái)越大。
　　歐洲央行執行理事會(huì )成員伯努瓦·克爾11日曾暗示，歐洲央行可能再度通過(guò)債券購買(mǎi)計劃來(lái)緩解西班牙面臨的壓力。
　　但據彭博社報道，隨著(zhù)西班牙可能接受援助的預期不斷升溫，歐洲央行官員目前在采取何種措施應對債務(wù)危機方面仍存在分歧。有官員表示，歐洲央行遠未作出重啟購債計劃的決定，因為這一措施去年并未能有效的降低西班牙的國債收益率。
　　去年8月份，西班牙國債收益率也一度超過(guò)6%，隨后歐洲央行開(kāi)始購買(mǎi)西班牙國債，但11月份西班牙國債收益率仍升至6.78%的高位。隨后歐洲央行啟動(dòng)長(cháng)期再融資操作，為歐洲銀行提供無(wú)限額廉價(jià)貸款，西班牙國債收益率才得到回落。

　　短期內局勢仍可控

　　有分析指出，雖然西班牙違約風(fēng)險上升，但考慮到西班牙政府推行改革的決心以及歐洲央行的政策操作空間，短期內西班牙尋求歐盟援助的可能性仍較低。
　　西班牙新政府上臺后實(shí)施了切實(shí)有效的結構性改革，如放開(kāi)勞動(dòng)力市場(chǎng)、降低退休金等。西班牙政府表示，市場(chǎng)應該耐心等待改革奏效。
　　路透社的報道稱(chēng)，西班牙已經(jīng)滿(mǎn)足了今年45%的發(fā)債需求，為其贏(yíng)得了行動(dòng)的時(shí)間。同時(shí)，西班牙的改革措施包括很多出乎分析師意料的措施，如勞動(dòng)力市場(chǎng)新規、新一輪銀行重組措施、出臺法案懲罰減赤不達標地區等。
　　還有觀(guān)點(diǎn)認為，近期諸多利空的市場(chǎng)反映出投資者心理的急劇變化，但并不能說(shuō)明西班牙的財政狀況會(huì )迅速惡化。與希臘等國相比，西班牙政府推行財政改革態(tài)度堅決，措施強硬，措施的效果可能在今后逐漸顯現，從而幫助投資者恢復信心。