去年10月曾預計2011年將實(shí)現3.3億元(及以上)凈利潤的超日太陽(yáng)，半年內經(jīng)過(guò)多次業(yè)績(jì)修正，如今宣布去年公司虧損近5853萬(wàn)元。
這家光伏組件企業(yè)的舉動(dòng)引發(fā)了部分投資者的不滿(mǎn)，有投資者昨日已通過(guò)網(wǎng)絡(luò )和電話(huà)渠道，向超日太陽(yáng)抗議。公司股價(jià)昨日也應聲下跌了7.4%，收盤(pán)價(jià)為11.92元。
超日太陽(yáng)解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)變化之大主要是因為部分產(chǎn)品銷(xiāo)售未確認收入、計提壞賬準備提升等各種原因。
該公司的這一舉動(dòng)雖然是因為市場(chǎng)變化而起，但有資深光伏界人士提出，為什么公司不在去年年底或者今年年初對外宣布上述變化，而且公司計算損失的方式也令人疑惑重重。
四次修正去年業(yè)績(jì)
超日太陽(yáng)對其去年全年業(yè)績(jì)的預測是從2011年10月開(kāi)始的。經(jīng)過(guò)4輪的業(yè)績(jì)預測及修正，由全年盈利3.3億元，變成了虧損5000多萬(wàn)元。
2011年10月超日太陽(yáng)在公告里說(shuō)，“2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長(cháng)幅度為50%到70%”。按照公司前年2.2億元凈利潤推算，那么2011年的凈利潤將可能在3.3億元(及以上)。
但今年1月30日，超日太陽(yáng)又對外宣布，公司凈利潤將比2010年同期下降35%到65%，盈利或在7715.27萬(wàn)元至1.43億元之間。
2月28日，公司再度確認，其去年凈利潤大約為8271萬(wàn)元。
不過(guò)超日太陽(yáng)4月16日的公告令人大跌眼鏡：歸屬于上市公司股東的凈利潤-5853萬(wàn)元，修正后下降126.55%。公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤也大幅被修正，其中營(yíng)業(yè)總收入為33.25億元人民幣，營(yíng)業(yè)利潤為-4767萬(wàn)元，分別比最近一次的公告內容，減少9.87%和148.91%。
一家企業(yè)對其全年業(yè)績(jì)的預測有變數倒不足為奇，耐人尋味的是，為什么變化了這么多次？一位太陽(yáng)能行業(yè)的分析師指出，光伏行業(yè)的上市公司也比較多，但目前似乎還找不出一家和超日太陽(yáng)一樣的(即不斷修改自己的年度業(yè)績(jì))。
難言之隱
超日太陽(yáng)解釋最新一次大幅修改業(yè)績(jì)預測的一個(gè)原因是，“公司對已發(fā)出、因未全部收到貨款而按合同未轉移貨物所有權的銷(xiāo)售未確認收入，導致收入減少3.65億元，營(yíng)業(yè)利潤減少4825萬(wàn)元�！倍@筆營(yíng)業(yè)利潤的減少，占其原先預測的營(yíng)業(yè)利潤總額比重高達49%。這也意味著(zhù)，這是致使超日太陽(yáng)業(yè)績(jì)大幅下滑的重要因素之一。
“超日太陽(yáng)給出的上述理由，可以理解為，部分貨物并沒(méi)有直接送達客戶(hù)手中。因為如果要確認收入的話(huà)，一定是以物權轉移為基礎的。很有可能一部分的光伏產(chǎn)品是在途中甚至在倉庫，對方并沒(méi)有接收�！币晃还夥髽I(yè)的內部管理層向《第一財經(jīng)日報(微博)》說(shuō)道，“這種情況在光伏行業(yè)中，特別是去年下半年以來(lái)是時(shí)有發(fā)生的�？蛻�(hù)不接收產(chǎn)品也有幾種情況：雙方簽訂合同時(shí)所確定的光伏組件定價(jià)較高，而現有市場(chǎng)的該類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格則很低，因此客戶(hù)不愿意接收；有些產(chǎn)品不符合客戶(hù)要求；客戶(hù)已找到了其他替代產(chǎn)品。這些情況，都因為整個(gè)光伏行業(yè)市場(chǎng)驟變所引發(fā)的�！�
對于營(yíng)業(yè)利潤大幅下降的其他因素，超日太陽(yáng)也列舉了一些：意大利等國家太陽(yáng)能補貼政策的不確定性，使得公司對部分應收賬款追加計提壞賬準備的比例，從原先按5%計提追加至10%、公司擬訂購設備而預付貨款因技術(shù)更新等原因不再采購等引起。
事實(shí)上，超日太陽(yáng)的應收賬款問(wèn)題并不是今天才暴露出來(lái)的。公司曾表示，其目前的光伏組件是直接銷(xiāo)售給一些重點(diǎn)電站的。記者獲悉，大部分的光伏組件制造商都是通過(guò)歐洲當地分銷(xiāo)商來(lái)銷(xiāo)售。因此，如果將光伏組件賣(mài)給電站，超日太陽(yáng)可將產(chǎn)品定個(gè)高價(jià)。但同時(shí)，這種經(jīng)營(yíng)模式也會(huì )讓客戶(hù)平均的回款期加長(cháng)3到5個(gè)月。不過(guò)如今看來(lái)，部分貨款可能不僅僅是回收時(shí)間長(cháng)這么簡(jiǎn)單，很有可能收不回來(lái)了。
一位券商分析師針對超日太陽(yáng)的前述解釋?zhuān)蔡岢隽俗约旱囊蓡?wèn)：歐洲國家光伏補貼政策的變化不是一天兩天才有的，而是年年在變、某個(gè)季度也在變，為什么公司不在一開(kāi)始就去做充分的計提準備呢？而且，公司不再采購設備的這筆費用，也不必一定要等到4月才公布，該企業(yè)全年的訂購計劃應該是在去年年末或者今年年初來(lái)做的，而不是在4月份。
除了超日太陽(yáng)自己所給出的調整業(yè)績(jì)原因之外，是否還有其他的因素在左右呢？
前述光伏企業(yè)管理層就猜測，從去年三季報開(kāi)始到年報公布前，超日太陽(yáng)頻繁地修正業(yè)績(jì)，有可能是其年度財務(wù)報告沒(méi)有通過(guò)第三方審計�！巴ǔＧ闆r下，季報是不需要進(jìn)行審計的，而年報一定要過(guò)審計這一關(guān)�！�
另一個(gè)值得關(guān)注的現象是，去年11月18日是超日太陽(yáng)“小非”解禁的時(shí)間，有股民就質(zhì)疑該公司去年的預增公告，有可能是為了掩護大股東們套現而做的，“先猛拉一下，然后發(fā)公告騙人進(jìn)來(lái)，然后再暴跌�！碑斕�，公司解除限售股東總數為30個(gè)，占公司總股本的比例高達31%。
記者查詢(xún)到，小非解禁時(shí)超日太陽(yáng)的價(jià)格是16.61元，而超日太陽(yáng)4月16日白天(尚未公布公司虧損)的股價(jià)為12.88元，相比去年11月18日下跌了22%。