4月18日,一位基金管理公司銷(xiāo)售經(jīng)理告訴本報記者,“香港證監會(huì )已就RQFII資格做出限制,預計只有規模較大的基金公司才有資格申請進(jìn)行第一輪申請! 證監會(huì )在4月初新增人民幣合資格境外機構投資者(RQFII)投資額度500億元。此后,香港證監會(huì )對發(fā)行RQFII
ETF的資產(chǎn)管理公司設置了較高的準入門(mén)檻。消息稱(chēng),中國證監會(huì )已火速批出首批RQFII
ETF發(fā)行資格,先拔頭籌的四家基金公司分別是嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理公司、華夏基金(香港)、易方達資產(chǎn)管理(香港)、及南方東英資產(chǎn)管理。 “一只RQFII
ETF會(huì )追蹤一個(gè)A股指數!鄙鲜鲣N(xiāo)售經(jīng)理指出,剛批出的4家基金公司旗下RQFII
ETF追蹤的指數可能是A50、中證100、滬深300及MSCI中國A股指數。 其他機構也對500億額度虎視眈眈。該銷(xiāo)售經(jīng)理透露,今年至少有10家中資基金公司香港分公司開(kāi)始接觸內地從事指數編制機構——中證指數有限公司(下稱(chēng)“中證指數”)。 值得注意的是,券商無(wú)緣第一輪試點(diǎn),在第二輪發(fā)行中或將出現券商身影。首批產(chǎn)品最快將在下半年推出。
券商或無(wú)緣首輪發(fā)售
4月13日,香港證監會(huì )在《有關(guān)單位信托及互惠基金守則的常見(jiàn)問(wèn)題》中,增加了對RQFII ETF審批的有關(guān)條件。 香港證監會(huì )要求發(fā)行RQFII
ETF的資產(chǎn)管理公司需滿(mǎn)足至少3項條件。它們分別是:擁有證監會(huì )第9類(lèi)(提供資產(chǎn)管理)牌照,獲得中國證監會(huì )批準的RQFII資格,以及申請機構的內地母公司擁有充足的經(jīng)驗和專(zhuān)家去管理及營(yíng)運在內地掛牌的實(shí)物A股ETF。 另外,香港證監會(huì )亦表示,評估是否接納產(chǎn)品申請時(shí),會(huì )考慮RQFII營(yíng)運A股ETF的經(jīng)驗、妥善處理跨境資金流動(dòng)的系統,以及確保產(chǎn)品有效運作的能力。 “對RQFII
ETF產(chǎn)品發(fā)行商的要求,與第一批RQFII產(chǎn)品發(fā)行商的要求沒(méi)有可比性!毕愀圩C監會(huì )發(fā)言人告訴本報記者,考慮到RQFII
ETF產(chǎn)品處于起步階段,并涉及跨境資金流動(dòng)、兩地交收系統差異,香港證監會(huì )必須承擔保護投資者的責任,并保障香港市場(chǎng)完善、有序地運作。因此香港證監會(huì )對該產(chǎn)品發(fā)行商提出上述要求。 “券商或無(wú)緣首輪RQFII
ETF發(fā)售!币晃幌愀壑匈Y券商負責人表示,相信有關(guān)部門(mén)不會(huì )一次性全部將500億元的額度都發(fā)放掉,第一輪每次RQFII
ETF產(chǎn)品的規模在20億至30億元之間。在第一輪RQFII
ETF發(fā)售中,中資券商只能擔任經(jīng)紀角色。目前,中資券商正積極準備第二輪RQFII產(chǎn)品的發(fā)售。 去年12月12日,中國證監會(huì )批準首批RQFII試點(diǎn)機構,易方達、博時(shí)、南方等9家基金公司在列。以上9家基金公司均在內地擁有掛牌的實(shí)物A股ETF。而各大券商并無(wú)此經(jīng)驗。
審批關(guān)鍵在香港證監會(huì )
事實(shí)上,對于基金公司而言,想要吃下這口蛋糕并非易事。除了要解決產(chǎn)品技術(shù)問(wèn)題,面對指數爭奪,還要面臨并不成熟的ETF市場(chǎng)。 消息稱(chēng),已有中資基金公司的香港分公司接觸中證指數,并商討有關(guān)中證指數授權基金以滬深300、上證100及上證500
為標的設計A股ETF產(chǎn)品事宜。 上述基金經(jīng)理稱(chēng),剛批出的4家基金公司旗下RQFII
ETF追蹤的指數可能是A50、中證100、滬深300及MSCI中國A股指數。他透露,指數公司稱(chēng),若基金公司授權追蹤指數,需要先付暗金獲得指數使權,若兩年內未能發(fā)行產(chǎn)品,指數需被退回。 “審批的關(guān)鍵還是在香港證監會(huì )!币晃皇煜QFII
ETF申請流程的基金經(jīng)理稱(chēng),目前討論的方案是,發(fā)行商需要先設計產(chǎn)品,并將該產(chǎn)品方案上報香港證監會(huì ),待香港證監會(huì )通過(guò)后,再向中國證監會(huì )申請RQFII
ETF發(fā)行資格。之后,才能向中國外管局申請該產(chǎn)品額度。 若此方案生效,此流程將與第一批RQFII產(chǎn)品由兩地監管機構同步審批不同。據上述基金經(jīng)理介紹,目前在港交所上市的13只A股ETF全屬于合成ETF,發(fā)行商通過(guò)衍生工具持有A股。RQFII
ETF則能夠直接投資并追蹤A股指數。相比后者,前者在交易過(guò)程需要做對沖,其中風(fēng)險很大,而且交易費用也會(huì )相對高昂。 “按照以往的經(jīng)驗,該產(chǎn)品最早也只能在下半年才推出!贝蟪蓢H資產(chǎn)管理有限公司一位銷(xiāo)售經(jīng)理告訴本報記者,由于產(chǎn)品從設計到審批,以及監管過(guò)程都非常復雜,無(wú)論對于發(fā)行商,還是香港有關(guān)監管部門(mén)來(lái)說(shuō)都是挑戰。 一位RQFII銷(xiāo)售經(jīng)理早前告訴本報記者,由于第一批RQFII銷(xiāo)售情況并不理想,市場(chǎng)仍未消化。第二批RQFII的出現,將再添新的銷(xiāo)售壓力。
|