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2012-04-23 作者：董登新 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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目前，美國是世界上養老金儲備規模最大的國家，它只有3億多人口，卻擁有20多萬(wàn)億美元的養老金儲備，其中，私人養老金儲備超過(guò)18萬(wàn)億美元。
中國還只是一個(gè)新興的發(fā)展中國家，現代社會(huì )保障體系建立也才10多年，企業(yè)年金建立也不過(guò)10年，因此，中國目前的養老金總儲備規模仍很小，大體只相當于美國的1/50。相比之下，中國私人養老金(企業(yè)年金)發(fā)展嚴重滯后，其儲備規模幾乎可以忽略不計，這是中國養老金市場(chǎng)發(fā)展的最大制約和短板，相反，這正好是美國養老金市場(chǎng)的最大優(yōu)勢和強項。為此，我們不妨借鑒美國私人養老金發(fā)展的成功經(jīng)驗，全力推進(jìn)中國私人養老金市場(chǎng)的大發(fā)展。
歸納起來(lái)，美國私人養老金市場(chǎng)的大發(fā)展，主要得益于以下幾個(gè)方面的因素：
第一，美國工會(huì )力量強大，它不僅能夠代表雇員利益與雇主進(jìn)行公開(kāi)博弈，而且還能迫使雇主在提高雇員福利安排上更加自覺(jué)、主動(dòng)。
第二，美國養老保障體系始終強調“三條腿走路”，國民不會(huì )單一地依賴(lài)社會(huì )保障，而是更多地依靠雇主提供的補充養老福利，此外，政府和雇主都十分注重私人養老金與公共養老金之間的整合與協(xié)調。在中國，城市人養老保障主要靠社保，而農村人養老保障則主要靠自己或是“養兒防老”。
第三，美國的各類(lèi)私人養老金幾乎覆蓋了美國國內所有雇員。在中國，私人養老金就是企業(yè)年金，因此，它僅僅只覆蓋少數企業(yè)職工，而行政事業(yè)單位職工則根本就沒(méi)有私人養老金之說(shuō)。
第四，制度創(chuàng )新。從DB到DC，從DC到401(K)，從大企業(yè)適用的計劃到小企業(yè)實(shí)用的計劃，從貨幣類(lèi)計劃到股權類(lèi)計劃，不同類(lèi)型的私人養老金計劃，分別適應不同的雇主及雇員，這為私人養老金計劃的擴面與普及提供了強有力的制度保證。在中國，企業(yè)年金管理辦法仍很簡(jiǎn)陋而粗糙，無(wú)法適應現實(shí)需要。
第五，稅制優(yōu)惠、政策導向。1978年美國稅法改革前，私人養老金的稅收優(yōu)惠主要局限于雇主繳費；1978年美國稅法改革后，美國私人養老金的稅收優(yōu)惠又同時(shí)賦予了雇員繳費，這極大地調動(dòng)了雇主設立私人養老金計劃，以及雇員參加私人養老金計劃的積極性。在中國，目前企業(yè)年金只對雇主繳費有稅收優(yōu)惠，而對雇員繳費則不能采取延遲稅收的優(yōu)惠政策，這不利于雇員督促雇主建立企業(yè)年金計劃。
第六，美國擁有世界上規模最大的多層次資本市場(chǎng)，它為美國龐大的私人養老金提供組合投資與保值增值的平臺，反過(guò)來(lái)，龐大的私人養老金“入市”，也為美國資本市場(chǎng)提供長(cháng)期資本的巨大支持。這正是美國資本市場(chǎng)與美國養老金市場(chǎng)的強強聯(lián)手與良性互動(dòng)。在中國，養老金總儲備規模還很弱小，它與資本市場(chǎng)規模無(wú)法匹配，即便這些養老金全部入市，也對資本市場(chǎng)產(chǎn)生不了多大影響。
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