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IMF列車(chē)的倫敦、華盛頓、東京時(shí)刻
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2012-04-24 作者：蔣旭峰 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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2009年4月?lián)畏▏旈L(cháng)的拉加德和全球政策制定者一同經(jīng)歷了金融危機的生死時(shí)速，決定將國際貨幣基金組織(IMF)的“彈藥庫”擴大兩倍、建立金融穩定委員會(huì )的二十國集團倫敦峰會(huì )被譽(yù)為“倫敦時(shí)刻”。2012年4月，IMF和世界銀行春季會(huì )議在華盛頓召開(kāi)，歐債危機仍在發(fā)酵，發(fā)達經(jīng)濟體低增長(cháng)率、高失業(yè)率的局面延續，轉任IMF總裁的拉加德呼吁成員國抓住“華盛頓時(shí)刻”，為擴大IMF防火墻出資，提振全球信心。
毫無(wú)疑問(wèn)，增大IMF防火墻是今年兩大春季會(huì )議的關(guān)鍵議題，若以此標準衡量，成員國確實(shí)抓住了“華盛頓時(shí)刻”，兌現了拉加德所言的“決定性進(jìn)展”，IMF現有的資金庫幾乎翻倍，出資國包括歐元區、金磚國家和印尼等發(fā)展中國家，展現出國際社會(huì )應對危機的共同意愿。但必須要客觀(guān)看到，IMF的此輪增資一波三折，IMF的風(fēng)險管控和解決歐債危機仍面臨潛在風(fēng)險。
持續兩年有余的歐債危機使得IMF的作用凸顯，IMF增資從去年就成為熱議話(huà)題，今年初IMF最多需增資5000億美元的數字浮出水面。誠然，歐元區近期的局勢有緩和跡象，但是IMF首席經(jīng)濟學(xué)家布朗夏爾形容的“過(guò)山車(chē)”病情是否會(huì )反復尚難斷論，而IMF夯實(shí)“彈藥庫”還有較多細節需要熨平，目前得到的約4300億美元增資額和5000億美元有一定距離，在4300億美元中成員國明確出資額的共計約3600億美元，另外約700億美元的出資額還需成員國與國內及其他方面協(xié)商后敲定。
對歐元區而言，在零增長(cháng)的環(huán)境下推動(dòng)著(zhù)眼長(cháng)遠的結構性經(jīng)濟改革困頓難行，頻現的選舉政治壓力也加大了中長(cháng)期改革難度，在財政“砍”字當頭的背景下恢復危機前的高增長(cháng)談何容易，希臘的債務(wù)減記也樹(shù)立了其他高負債國可以模仿的壞榜樣，西班牙十年期國債收益率再次躍過(guò)6%的關(guān)口，這些都讓市場(chǎng)的焦灼情緒難以平復。IMF等國際救援方的援助可以給受援國的結構性改革贏(yíng)得時(shí)間，但并不能代替改革和挖掘新經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)本身，救援方的“彈藥庫”是否會(huì )成為道德風(fēng)險的放大鏡也需警惕。
兩大國際組織今年秋季的年會(huì )將在日本東京舉行，筆者問(wèn)拉加德希望在“東京時(shí)刻”實(shí)現什么目標時(shí)，她回答說(shuō)一個(gè)重要目標就是希望完成2010年的治理與份額改革。這輪意在提高新興經(jīng)濟體在IMF話(huà)語(yǔ)權的改革和增資議題有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，而改革面臨較大難度，其中份額改革方案需要占份額不少于70%的成員國批準，但是IMF最大股東美國至今沒(méi)有批準；包括歐洲國家在執董會(huì )讓出兩席的治理改革方案需要投票權占85%的成員國批準，目前的進(jìn)展更顯緩慢。在相當大程度上，從中作梗的美國共和黨議員綁架了這一改革進(jìn)程，美國國內的政治僵局在大選前難有打破的希望，“東京時(shí)刻”又在美國大選前到來(lái)，讓“東京時(shí)刻”史上留名還有很多功課需要完成。
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