在商場(chǎng)里，電器生產(chǎn)廠(chǎng)家擅長(cháng)各種“忽悠”以促銷(xiāo)；類(lèi)似的事情在資本市場(chǎng)里也時(shí)有發(fā)生。
2012年1月初，海信電器發(fā)布業(yè)績(jì)預增公告，2月中旬機構前往調研。2月17日至3月2日，海信電器股價(jià)上漲接近50%。而似乎“巧合”的是，從2月24日至3月8日，海信電器6名高管人員通過(guò)二級市場(chǎng)賣(mài)出股份17.68萬(wàn)股，套現350.19萬(wàn)元。
調研“神話(huà)”
2012年1月13日，海信電器發(fā)布業(yè)績(jì)預增公告：2011年全年，公司凈利潤同比增長(cháng)100%以上，基本每股收益為0.963元。增長(cháng)原因為：在報告期內，公司率先啟動(dòng)智能化戰略，大力推出3D、網(wǎng)絡(luò )、LED等產(chǎn)異化產(chǎn)品，深度開(kāi)展模組技術(shù)開(kāi)發(fā)和利用，鞏固和擴大產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢。
預增利好公告發(fā)布后，公司股價(jià)當天漲停，接下來(lái)將近20個(gè)交易日，公司股價(jià)只是小幅上揚。但是從2月17日到3月2日，僅僅11個(gè)交易日，海信電器股價(jià)便上漲接近50%。
“大約是2月中旬，機構前往調研，然后公司股價(jià)迅速上漲�！币患覚C構負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示。
在A(yíng)股市場(chǎng)，往往傳出機構前往哪家公司調研，這家公司股票就會(huì )大漲。許多機構的調研是很認真的，但也有很多調研，就是去獲取上市公司一些非公開(kāi)的信息。
今年年初，記者曾經(jīng)跟隨分析師參加某上市公司的調研會(huì )，公司高管把未來(lái)一年具體每塊業(yè)務(wù)大約增長(cháng)多少一一列舉，但是有的分析師還是覺(jué)得“不過(guò)癮”，直接問(wèn)詢(xún)高管“明年整體利潤你預計是多少”。
曾經(jīng)有機構負責人批評研究員：“沒(méi)拿到內幕消息，你去調研干嗎�！�
2月中旬，機構前往海信電器的調研很有收獲，調研機構一致預測2012年一季度，海信電器的業(yè)績(jì)接近每股收益1元錢(qián)，一家深圳的基金一度買(mǎi)進(jìn)接近5000萬(wàn)股，海信股價(jià)大幅上漲。
“神話(huà)”破滅
參與調研的機構人士對記者表示，之所以預計海信電器一季度業(yè)績(jì)這么高，主要是因為一季度是公司銷(xiāo)售旺季，另一個(gè)重要的理由就是公司的智能電視銷(xiāo)售很好，超出市場(chǎng)預期。
當時(shí)申銀萬(wàn)國分析師出報告表示，3D和智能電視將激發(fā)龐大的需求，競爭優(yōu)勢齊發(fā)，公司將是中國的“三星”。國金證券分析師報告則稱(chēng)，超強優(yōu)勢能力還將持續，智能電視或催化估值。
但是4月23日，公司發(fā)布的一季度業(yè)績(jì)公告，根本不支持機構的調研結果。公司一季度實(shí)現營(yíng)收50.57億元，同比增長(cháng)1.26%；實(shí)現歸屬母公司所有者的凈利潤3.18億元，同比增長(cháng)20.5%；稀釋后每股收益0.36元。
東北證券分析師認為，整體上來(lái)看，一季度公司凈利潤之所以取得不錯的增長(cháng)，主要是公司對費用的控制較好，這是其業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因所在。一季度三項費用率合計11.76%，同比下降3.01個(gè)百分點(diǎn)；其中，銷(xiāo)售費用率9.7%，同比下降2.75個(gè)百分點(diǎn)；管理費用率同比下降0.27個(gè)百分點(diǎn)至2.09%。而對費用的控制一向是上市公司調整利潤的法寶之一。
另一面的事實(shí)就是，一季度公司銷(xiāo)售毛利率19.37%，同比下滑2.02個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)；分析師認為主要原因在于3D、智能電視等新品價(jià)格下降。
高管減持
與股價(jià)變動(dòng)相對應的是高管毫不留情的減持。從2月24日至3月8日，海信電器6名高管人員通過(guò)二級市場(chǎng)賣(mài)出股份17.68萬(wàn)股，套現350.19萬(wàn)元，減持均價(jià)19.8元。這些高管賣(mài)出股票的時(shí)間，恰好落在公司股價(jià)大漲區間。
“我認為，放出一季度業(yè)績(jì)接近1元的消息，就是為了高管減持�！鄙鲜鰴C構人士表示。
一季報發(fā)布后，公司股價(jià)出現跌停。從交易所席位看，出現機構對決。買(mǎi)賣(mài)前四名均為機構席位，買(mǎi)入的四家機構合計投入資金1.57億元，賣(mài)方的四家上榜機構共計套現1.53億元，買(mǎi)賣(mài)實(shí)力相當。
“按照當初調研的說(shuō)法，今年全年業(yè)績(jì)預計達每股收益2.5元。如果這個(gè)業(yè)績(jì)能實(shí)現的話(huà)，公司目前估值并不高�！鄙鲜鰠⒓诱{研的機構負責人表示，其實(shí)他們很早就覺(jué)得一季度業(yè)績(jì)不可能像調研的結果那樣，因為如果一季度業(yè)績(jì)達接近每股收益1元錢(qián)，公司要發(fā)業(yè)績(jì)大漲預告的。但是公司并沒(méi)有發(fā)業(yè)績(jì)預告，這個(gè)時(shí)候，他們覺(jué)得股價(jià)漲得差不多就開(kāi)始減持了，“反正我們也賺了不少了”。