國家外匯管理局國際收支司司長(cháng)管濤就中國對外投資收益問(wèn)題答記者問(wèn)

　　問(wèn)：國際收支平衡表中的投資收益是什么？
　　答：投資收益是一個(gè)統計概念，體現在國際收支平衡表中。投資收益收入方指的是境內機構和個(gè)人對外投資所產(chǎn)生的利息股息收入，支出方指的是我國吸收各類(lèi)外來(lái)投資所支付的利息股息支出。投資收益統計是對境內外數以千計的金融機構、幾十萬(wàn)家企業(yè)和千千萬(wàn)萬(wàn)的個(gè)人雙向投資的收益和融資成本的匯總。外匯局編制國際收支平衡表時(shí)，投資收益是對各主體對內和對外的各類(lèi)投資的利息、股息收入和支出的客觀(guān)反映。

　　問(wèn)：2011年國際投資頭寸表顯示，中國維持凈債權國地位，對外凈資產(chǎn)1.77萬(wàn)億美元，但2011年國際收支平衡表中的投資收益為負268億美元。請問(wèn)，這說(shuō)明什么問(wèn)題？
　　答：首先，對外投資和外來(lái)投資一碼歸一碼，不能因為我國投資收益為負，就籠而統之地說(shuō)我國對外投資虧錢(qián)。實(shí)際上，我國對外投資每年都有收益，2004-2011年，我國對外資產(chǎn)年均增長(cháng)26%，對外投資收益年均增長(cháng)32%。2011年我國對外投資收益達1280億美元，其中大部分是外匯儲備的經(jīng)營(yíng)收益。
　　其次，我國對外投資以外匯儲備運用為主、民間投資為輔，主要是債權投資；外來(lái)投資以外商直接投資為主，主要是股權投資，多數帶來(lái)技術(shù)和管理經(jīng)驗，且流動(dòng)性較差、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，按照市場(chǎng)規律股權投資回報理應高于債權投資。需要指出的是，外來(lái)投資回報中，相當一部分是企業(yè)應付給外方股東的已分配未匯出利潤和未分配利潤，因看好中國市場(chǎng)繼續滾動(dòng)投資，并沒(méi)有實(shí)際的資金流出，而是在編制國際收支平衡表中的賬務(wù)處理。
　　目前，我們正在加快“擴內需、調結構、減順差、促平衡”的步伐，穩妥有序推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，積極支持境內機構和個(gè)人等民間對外投資，逐步實(shí)現藏匯于民，不斷提高對外投資回報。

　　問(wèn)：根據2011年中國國際收支平衡表和國際投資頭寸表數據，我國對外凈資產(chǎn)的增加額小于經(jīng)常項目順差，這是否意味著(zhù)我國對外凈資產(chǎn)縮水？
　　答：去年我國對外凈資產(chǎn)沒(méi)有縮水，2011年末對外凈資產(chǎn)較2010年末增加了867億美元。理論上，經(jīng)常項目順差應轉化為當年對外凈資產(chǎn)的增加。但現實(shí)中兩者存在差異，這一方面是因為2011年國際收支平衡表中統計誤差與遺漏為負值，導致沒(méi)有增加相應的凈資產(chǎn)，另一方面是因為估值因素和其他統計調整的影響。后者包括資產(chǎn)價(jià)格和匯率變動(dòng)導致市價(jià)重估后的賬面價(jià)值變化，統計口徑變化及補報數據等形成資產(chǎn)或負債存量的調整，以及流量與存量數據來(lái)源不同或修訂時(shí)間不一致產(chǎn)生的差異，或者數據源本身即存在不匹配的問(wèn)題等。