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PMI“五連升”仍低于市場(chǎng)預期
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專(zhuān)家稱(chēng)穩增長(cháng)需政策進(jìn)一步加碼
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2012-05-02 作者：記者 方燁/北京報道 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心、中國物流與采購聯(lián)合會(huì )5月1日聯(lián)合發(fā)布，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為53.3%，比3月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管這已經(jīng)是制造業(yè)PMI指數連續第5個(gè)月出現回升，且53.3%數值也創(chuàng )下了13個(gè)月以來(lái)的最高水平；但是仍然低于此前市場(chǎng)預測的53.5%至53.6%，更比歷史同期均值低2.7個(gè)百分點(diǎn)。
鑒于PMI反映出當前國內經(jīng)濟存在企業(yè)訂單下滑、小企業(yè)發(fā)展勢頭不穩等問(wèn)題，經(jīng)濟學(xué)者判斷二季度中國經(jīng)濟仍然處于探底過(guò)程之中，要保證經(jīng)濟最終企穩回升需要決策部門(mén)繼續推出穩增長(cháng)的相關(guān)政策。
盡管中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)認為，連續回升的制造業(yè)PMI表明經(jīng)濟增長(cháng)呈現趨穩向好的基本態(tài)勢，但是更多的學(xué)者卻僅對數據反映的經(jīng)濟走勢表示謹慎樂(lè )觀(guān)。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部研究員張立群認為，4月份PMI指數繼續提高，但幅度明顯減��；新訂單指數回落。訂單反映市場(chǎng)需求狀況，預計未來(lái)經(jīng)濟增速仍有繼續降低的可能。
花旗集團經(jīng)濟學(xué)家丁爽表示，4月份制造業(yè)活動(dòng)反彈可能是受到3月份新增人民幣貸款上升和一些季節性因素的推動(dòng)，每年4月份，PMI都會(huì )或多或少受益于農歷新年過(guò)后制造業(yè)活動(dòng)的反彈以及通常會(huì )改善的天氣條件。
中國物流信息中心發(fā)布的分析報告認為，4月份的PMI暴露了經(jīng)濟中兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是4月份新訂單指數比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，落后生產(chǎn)指數2.7個(gè)百分點(diǎn)，反映出需求增長(cháng)尚不夠充分；二是小企業(yè)PMI指數最近兩月連續回落，4月份甚至回落到50%以下，尤其是新訂單指數處在較低水平，反映出當前小企業(yè)訂單不足問(wèn)題較為突出。
經(jīng)濟學(xué)者普遍判斷至少在二季度，經(jīng)濟仍將處于尋底的過(guò)程之中。中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢(xún)研究部副部長(cháng)王軍對《經(jīng)濟參考報》記者表示：“當前以及未來(lái)一個(gè)時(shí)期，特別需要警惕和防止經(jīng)濟增速延續前幾個(gè)季度的慣性，繼續過(guò)快下滑�！�
出于經(jīng)濟增速在二季度可能繼續下滑的擔憂(yōu)，政策需要進(jìn)一步加碼的市場(chǎng)呼聲增多，尤其是在加大結構性減稅力度方面。中國社會(huì )科學(xué)院數量經(jīng)濟所副所長(cháng)李雪松對《經(jīng)濟參考報》記者表示，1997年亞洲金融危機以來(lái)，我國歷次積極財政政策的主要內容都是圍繞擴大投資進(jìn)行的，盡管從短期看促進(jìn)了經(jīng)濟增長(cháng)，但從長(cháng)期看卻不利于扭轉投資與消費的失衡。為了應對這次國際金融危機，我國連續三年實(shí)施了積極的財政政策。當前，積極財政政策的重心應從擴大投資轉向結構性減稅，轉向調結構與惠民生，在外需和投資增速趨緩的背景下，著(zhù)力擴大消費需求。近年來(lái)，我國財政收入增長(cháng)速度持續高于經(jīng)濟發(fā)展速度，這為我國實(shí)施結構性減稅提供了外部條件，因此要加大實(shí)施結構性減稅的力度。
在貨幣政策方面，降低存款準備金率仍然是短期內市場(chǎng)的主要預期�！拔覀兊臏y算顯示，央行在4月向公開(kāi)市場(chǎng)投放了大約2050億元的資金，這相當于降低存款準備金率25個(gè)基點(diǎn)，也符合其此前提出的將保持較為寬裕的市場(chǎng)流動(dòng)性的聲明。但由于在5月的第一個(gè)星期后，公開(kāi)市場(chǎng)到期量將大幅減少，同時(shí)近期7天回購利率仍保持在較高的水平上，我們認為央行降低存款準備金率的可能性也在上升。由于6至7月公開(kāi)市場(chǎng)到期量仍較小，我們認為央行很可能在5月降低存款準備金率一次，幅度為50個(gè)基點(diǎn)�！卑男裸y行大中華區經(jīng)濟研究總監劉利剛說(shuō)。
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