據證監會(huì )信息顯示，截至4月26日，目前666家申報IPO企業(yè)中涉及食品行業(yè)的16家。
這些食品類(lèi)企業(yè)，除因“食品安全”被關(guān)注外，上海來(lái)伊份股份有限公司(下稱(chēng)來(lái)伊份)、江西煌上煌集團食品股份有限公司(下稱(chēng)煌上煌)等，也因盲目擴張而備受持續盈利能力的質(zhì)疑。
瘋狂擴張
記者查閱了已披露招股書(shū)的6家食品企業(yè)后發(fā)現，近年來(lái)盲目擴張已經(jīng)成為企業(yè)的“通病”。
來(lái)伊份招股書(shū)顯示，2009年連鎖門(mén)店1283家，2010年1786家，而在2011年底，直營(yíng)門(mén)店達2447家，算上加盟門(mén)店共2556家。
快速擴張得益于“品牌連鎖店”經(jīng)營(yíng)，這種模式下，來(lái)伊份只抓住“產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣和終端銷(xiāo)售”這些環(huán)節，而產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的“生產(chǎn)、配送”等環(huán)節則全部外包。門(mén)店的快速擴張也增加了供應商的數量，正是基于對越來(lái)越多供應商管理的疏忽，來(lái)伊份才在近日爆出食品安全問(wèn)題。
一位券商保薦人說(shuō)，近年來(lái)連鎖食品企業(yè)擴張加速，加盟商和供應商管理成為最大的問(wèn)題。由于食品企業(yè)涉及眾多生產(chǎn)環(huán)節，如果不能?chē)栏癖O管每個(gè)環(huán)節，要實(shí)現食品安全幾乎不可能，尤其是在加盟商或供應商突增之后。
同樣，煌上煌食品的銷(xiāo)售模式是連鎖經(jīng)營(yíng)模式和商超銷(xiāo)售模式并行，其中連鎖經(jīng)營(yíng)模式采用了“直營(yíng)連鎖和特許經(jīng)營(yíng)連鎖”兩種方式，截至2011年末，煌上煌食品的門(mén)店數量已經(jīng)發(fā)展至1798家，其中加盟店1723家，直營(yíng)店僅有75家，而其在2009年初僅有676家門(mén)店。
“對加盟店進(jìn)行有效管理，是最困難的�！鄙鲜鋈瘫Ｋ]人坦言，“食品連鎖企業(yè)爆出的問(wèn)題多數都出在加盟店上�！�
單店利潤下滑
但在上海一位基金經(jīng)理眼中，快速擴張不僅帶來(lái)食品安全問(wèn)題，盈利能力下降也很可怕，“比如煌上煌，單店收入已從2009年的72.85萬(wàn)元下降至2011年的45.60萬(wàn)元�！�
煌上煌招股書(shū)顯示，2009到2011年，門(mén)店分別為1015家、1248家和1798家，單店收入分別為50.99萬(wàn)元、55.65萬(wàn)元和49.28萬(wàn)元；單店凈利潤分別為4.43萬(wàn)元、4.86萬(wàn)元和4.51萬(wàn)元。
很明顯，雖然煌上煌門(mén)店數在過(guò)去三年增加了七成多，但是其單店收入和凈利潤均出現明顯下滑。
來(lái)伊份也存在同樣問(wèn)題。
來(lái)伊份招股書(shū)顯示，2009至2011年單店收入分別為84.5萬(wàn)元、100.555萬(wàn)元和98.52萬(wàn)元；單店凈利潤分別為5.87萬(wàn)元、5.8萬(wàn)元和4.84萬(wàn)元。
單店收入和凈利潤都出現下滑趨勢。
而且，2011年來(lái)伊份除了江蘇和上海地區盈利以外，其他今年大舉擴張的地區幾乎全線(xiàn)虧損。
其中，湖北子公司去年虧損2012.75萬(wàn)元，北京、青島等地子公司也分別虧損1515.26萬(wàn)元、1145.25萬(wàn)元。
上述基金經(jīng)理說(shuō)，上市融資是為了企業(yè)快速發(fā)展，但是如果為了上市而上市就意義不大，“首先看你發(fā)展缺不缺錢(qián)，來(lái)伊份去年底賬上有6億現金，融資需求是近14億元，真需要那么多嗎？”