進(jìn)入五月，野村證券、花旗銀行、摩根大通等多家知名國際投行開(kāi)始集體唱多A股。
這次，經(jīng)歷了“風(fēng)雨”后的股民卻有些不敢相信了。
“這次外資投行唱多，不會(huì )是要出貨吧�！惫擅駝㈥繓|對記者說(shuō)。
之所以用“這次”，是因為外資投行對A股市場(chǎng)集體看多或看空已非一次，每次都發(fā)生在股市的敏感時(shí)間段，有的時(shí)候股民受益匪淺，有的時(shí)候卻飽受忽悠。
那些年 我們都信外資投行
A股飽受忽悠的案例，最經(jīng)典的莫過(guò)于“530”。在2007年5月上旬，國際投行對A股市場(chǎng)的態(tài)度開(kāi)始變得一致集體唱空A股。里昂證券在當時(shí)明確表示QFII正在減倉，并預言A股將有25%左右大跌。高盛也發(fā)表研報認為A股即將大幅調整。就連前美聯(lián)儲主席格林斯潘也突然對他過(guò)去并不關(guān)注的A股市場(chǎng)做出預言：“中國股市的上漲勢頭不可能持續下去，必將出現大幅的下跌�！�
在眾多唱空聲音中，A股好景不長(cháng)，5月30日印花稅調整，大盤(pán)暴跌。
事后證明，這是一次典型的忽悠案例，因為QFII在市場(chǎng)暴跌后集體進(jìn)場(chǎng)，滿(mǎn)倉藍籌股直到大盤(pán)沖上6000點(diǎn)�！�530”之前的集體唱空，打壓建倉手段，甚至成為外資鏖戰A股的經(jīng)典案例。
2009年9月，摩根大通、瑞信等多家外資投行在2900點(diǎn)附近再次集體唱多A股，首席分析師接連發(fā)布研報，亞洲區總裁連連出鏡接受采訪(fǎng)，認為A股將有大牛市。事后證明，所謂的大牛市是3478點(diǎn)見(jiàn)頂后的B浪反彈，外資投行唱多的目的顯然是為了借B浪出貨。滬指先反彈后下跌，2010年最低探至2319點(diǎn)。
這兩年 投行目的已被質(zhì)疑
外資投行雖然多次忽悠國內股民，但也不乏精準的案例。
2009年年初，摩根大通、瑞信、法國巴黎銀行等一批投行強烈看多A股，同時(shí)接連有信息披露顯示以瑞銀為龍頭的QFII群體正在瘋狂加倉。事后證明，外資這次判斷出奇的精準，1664點(diǎn)成為A股市場(chǎng)在全球金融危機后的大底，2009年8月，滬指一度達到3478點(diǎn)，上漲幅度超過(guò)1倍。
更早之前的2007年11月份，市場(chǎng)處在6000點(diǎn)高位時(shí)，高盛、里昂證券、法國巴黎證券等一批國外投行也曾在一周時(shí)間內密集發(fā)布看空研報，摩根士丹利中國策略員婁剛發(fā)布的名為《國王的新衣》的研報，在當時(shí)最具代表性，市場(chǎng)也真的由此展開(kāi)了有史以來(lái)最殘酷的熊市。
資深股民陶禮調侃地說(shuō)，這些年，外資投行唱空做多、做空唱空、做多唱多、唱多做空，種種手法在A(yíng)股都用過(guò)了。投資者對外資投行的態(tài)度也從過(guò)去的崇拜到懷疑。如今，也學(xué)會(huì )了反問(wèn)一句國外投行這次的目的何在？
投行只為自己和客戶(hù)服務(wù)
大通證券許鵬認為，投資者不應將外資投行過(guò)于神化，實(shí)際上，在世界范圍內，只有摩根士丹利、高盛等少數幾家超級投行有直接左右市場(chǎng)走勢的能力。其他如歐洲、亞洲的一些國外投行，由于不能直接左右市場(chǎng)，因此其觀(guān)點(diǎn)對市場(chǎng)的影響也并不是100%。實(shí)際上，在華爾街，即便是投行的總裁出來(lái)發(fā)表觀(guān)點(diǎn)，市場(chǎng)也不會(huì )太留意，因為投資人都知道投行只是在為自己和客戶(hù)的利益服務(wù)。
瑞銀投資劉東升建議，投資者在聽(tīng)投行說(shuō)什么的同時(shí)，還要看投行在做什么，比如QFII就和外資投行有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，很多QFII都是外資投行的客戶(hù)，這可以從一個(gè)側面驗證投行的實(shí)際觀(guān)點(diǎn)。
統計數據表明，QFII在去年四季度、今年一季度都在積極增倉，尤其一季度，剔除限售股解禁后的實(shí)際增倉比例達到11.42%。因此可以認為，這次外資投行的唱多，應是加倉A股后的造勢行為，其看多態(tài)度較為真實(shí)。
光大證券李慶陽(yáng)認為，市場(chǎng)從今年1月的2132點(diǎn)漲至5月4日的2452點(diǎn)，只上漲了320點(diǎn)，漲幅15%左右，這個(gè)比例對機構倉位而言很難有獲利空間。因此，這次外資投行集體唱多，借機出貨的可能性較小。。