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“帶著(zhù)鐐銬跳舞”多年之后，隨著(zhù)新《基金法》頒布的日益臨近，公募基金經(jīng)理們有可能將被解除這副隨身佩戴多年的“鐐銬”。只是“老鼠倉”并未絕跡，基金經(jīng)理們這副“鐐銬”的摘除到底對于投資者以及市場(chǎng)又會(huì )帶來(lái)什么影響？
公募基金：“鐐銬”早就該摘
“毫無(wú)疑問(wèn)，這次如果允許從業(yè)者投資股票，對于業(yè)界的影響將是巨大的，公募基金界將迎來(lái)新的一大步發(fā)展�！鄙虾Ｄ郴鸸厩叭胃邔釉诮邮堋兜谝回斀�(jīng)日報》記者采訪(fǎng)時(shí)如此表示。
根據此前披露的《證券投資基金法（修訂草案）》（征求意見(jiàn)稿）第十七條規定：“基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買(mǎi)賣(mài)證券及其衍生品種的，基金管理人應該建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突�！�
這是多年來(lái)困擾公募基金界的一大重要因素。一家中小型基金公司人士此前曾對記者表示：“從業(yè)人員不允許投資股票實(shí)在是一種極其殘忍的規定�！痹撊耸糠Q(chēng)，“我們都是靠投資謀生，每天接觸的就是投資，如果我們看好某只股票，明知道它會(huì )有很好的收益但是我們卻不能獲取，實(shí)在是不合理�！�
持有這種觀(guān)點(diǎn)的業(yè)內人士不在少數：“只要做好申報、監管制度建設，就應該放開(kāi)這種限制�！庇谢饛臉I(yè)人員表示：“畢竟很多時(shí)候投資收益對從業(yè)人員具有很大的吸引力，之前的堅決不允許是‘老鼠倉’頻發(fā)的一個(gè)關(guān)鍵原因所在�！�
第三方機構人士同樣表示了上述觀(guān)點(diǎn)。德圣基金研究中心首席分析師江賽春也曾多次表示，放開(kāi)從業(yè)人員對于投資的限制回應了行業(yè)呼吁已久的制度性問(wèn)題，一定能給行業(yè)發(fā)展注入新的活力。
投資者：后續監管更重要
盡管業(yè)界對于或放開(kāi)基金從業(yè)人員投資限制的消息歡呼雀躍，但仍然有不少投資者感到擔憂(yōu)。畢竟私人投資行為跟管理的基金投資行為如何區分、如何監管，仍是法律法規必須考慮的問(wèn)題。
有投資者表示：“如果投資松綁，基金經(jīng)理的積極性會(huì )大幅釋放，但如果他們自己投資的個(gè)股跟其管理的基金重倉股一致，就很容易出現問(wèn)題�！痹撏顿Y者稱(chēng)，“自己賬戶(hù)先買(mǎi)還是基金賬戶(hù)先買(mǎi)，自己賬戶(hù)先賣(mài)還是基金賬戶(hù)先賣(mài)？這些都是‘老鼠倉’的溫床�！�
根據成熟市場(chǎng)的監管經(jīng)驗，允許基金從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)股票，只是對于具體的持倉品種、持倉時(shí)間等方面進(jìn)行嚴格的限制，以避免市場(chǎng)最憎恨的“老鼠倉”行為出現，從而影響到基金投資者的利益。
在不少投資者眼中，松綁難免會(huì )有將“老鼠倉”合法化的嫌疑。對此，有業(yè)內人士表示，所謂“老鼠倉”是利用基金賬戶(hù)為自己的私人賬戶(hù)進(jìn)行抬轎獲利的行為，而這種現象無(wú)論是在境外成熟市場(chǎng)還是不發(fā)達市場(chǎng)，都同樣不可避免地存在，因為這個(gè)本身與監管制度無(wú)關(guān)，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理個(gè)人職業(yè)操守、道德素質(zhì)。
有基金人士稱(chēng)，盡管放開(kāi)從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)股票不可能完全避免“老鼠倉”，但還是會(huì )有一定的減緩作用�！安贿^(guò)如果放開(kāi)，后續的監管措施同樣重要�！�
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