上周，美國最大銀行摩根大通承認交易巨虧21億，消息一出，幾乎掀翻了整個(gè)華爾街。受此波及，摩根大通150億美元市值一夜蒸發(fā)，華爾街五大銀行巨頭近一個(gè)多月跌幅均超過(guò)20%�；葑u(yù)評級公司已下調其債券評級，標普下調其展望至負面。
    一個(gè)有能力在2008年金融危機全身而退的華爾街銀行卻出現巨額虧損。這不能不讓市場(chǎng)擔憂(yōu)，這位“老大哥”究竟怎么了？

    ●分析
    內部風(fēng)險控制失效是主因

    據日前外媒披露，摩根大通巨額虧損源于該公司首席投資辦公室一名綽號為“倫敦鯨”的交易員重倉建立的大筆頭寸。該行通過(guò)一系列和公司債價(jià)值緊密相關(guān)的復雜交易策略，押注經(jīng)濟持續復蘇的預期。但從4月開(kāi)始，證券價(jià)格朝不利于摩根大通的方向變動(dòng)，其建立的衍生品頭寸大都處于虧損狀態(tài)。
    報道還稱(chēng)，截至去年12月31日，這位名叫伊科西爾(Bruno Michel Iksil)的交易員所在團隊約有3500億美元的投資證券額度，約占摩根大通總資產(chǎn)的15%。目前伊科西爾仍在該行任職。分析人士指出，投行的交易員們?yōu)榱双@取豐厚的獎金而不惜進(jìn)行高風(fēng)險的交易，這是導致此次巨虧的重要原因之一。
    此外，“這位綽號‘倫敦鯨’的交易員一直以低調、穩健的作風(fēng)深得管理層信任，此次投資失敗與管理層過(guò)分信任，缺乏監管有關(guān)”，廣州證券首席經(jīng)濟學(xué)家鄭德珵告訴本報記者。去年瑞銀爆出交易員違規操作導致20億美元虧損，而摩根大通交易員今日再度步其后塵，一直以來(lái)為行業(yè)所詬病的投行過(guò)分依賴(lài)交易員的個(gè)人才能，而缺乏管理的問(wèn)題。
    頗為諷刺的是，原本是為了降低投資風(fēng)險的部門(mén)，現在卻讓摩根大通巨虧20億美元。鄭德珵分析稱(chēng)，一向穩健的摩根大通因長(cháng)久以來(lái)持續獲利而放松管理，從公司宏觀(guān)層面而言，公司風(fēng)險控制失效是主因。美國銀行一向以擁有較為完善的內部制衡機制而享有聲譽(yù)，此次操作失誤，暴露出摩根大通深層次的管理問(wèn)題，交易員后臺監控系統在此過(guò)程中并未起到應有的效果。

    ●影響
    或加速金融政策出臺

    對于摩根大通等大型銀行來(lái)說(shuō)，另一個(gè)壞消息則是，監管者正試圖抓住這次機會(huì )，借機加強對大銀行的監管。
    摩根大通目前是美國按資產(chǎn)計算最大銀行，也是盈利能力最強的銀行。如果連一直以穩健著(zhù)稱(chēng)，在華爾街被公認經(jīng)營(yíng)最好、信任度最高的摩根大通都出現這樣的錯誤，那么誰(shuí)知道別的銀行明天會(huì )爆出什么更嚴重的問(wèn)題？
    分析人士稱(chēng)，美國上世紀20年代大蕭條的核心問(wèn)題就是銀行業(yè)的崩潰。一旦市場(chǎng)對銀行的衍生品風(fēng)險程度產(chǎn)生懷疑，那么本已脆弱的銀行業(yè)(尤其是歐洲銀行)可能再遭打擊。
    上次金融危機發(fā)生后，美國監管部門(mén)力推金融改革，最重要舉措就是旨在限制銀行自營(yíng)交易的“沃爾克規定”。此前，摩根大通首席執行官杰米·戴蒙一直是華爾街反對政府加強金融監管的急先鋒。
    美國國會(huì )眾議員巴尼·弗蘭克表示，在沒(méi)有政府監管之下，摩根大通一項交易組合即損失20億美元，不需要監管的理由已經(jīng)站不住腳。