4月環(huán)比減少605.71億元

　　中國人民銀行15日公布的初步數據顯示，4月金融機構外匯占款余額為255888.21億元，較3月減少605.71億元，這是今年以來(lái)的首次負增長(cháng)。分析人士表示，未來(lái)根據外匯占款增長(cháng)情況，央行仍可能繼續下調存款準備金率，但資本外流可能掣肘央行的降息決策。

　　資本外流跡象再現

　　4月外匯占款出現今年以來(lái)首次負增長(cháng)。去年四季度，外匯占款曾連續三個(gè)月負增長(cháng)。
　　統計數據顯示，4月我國實(shí)現貿易順差184.2億美元，實(shí)際使用外資額(FDI)為84.01億美元，二者合計約合1690億元人民幣，與當月外匯占款變動(dòng)量之差超過(guò)2200億元。分析人士表示，這表明4月資本再度出現外流跡象。
　　分析人士認為，外匯占款下降的原因是目前結匯減少，購匯增加，企業(yè)與個(gè)人外匯債務(wù)去杠桿化，其原因是我國經(jīng)濟增速放緩、貿易順差額下降、人民幣出現貶值預期。
　　這一預期還體現在4月的金融數據中，當月外幣貸款增加15億美元，外幣存款增加227億美元。在人民幣持續升值的前幾年，金融機構外匯貸款一直持續增長(cháng)，外幣貸存比一度超過(guò)200%。
　　分析人士表示，全球經(jīng)濟復蘇未來(lái)仍處于較艱難的時(shí)期，歐美經(jīng)濟狀況不佳導致外部市場(chǎng)需求趨于萎縮，未來(lái)外匯占款波動(dòng)將加大，單月負增長(cháng)的情形可能再現。

　　降息或受掣肘

　　分析人士表示，4月外匯占款負增長(cháng)為央行12日下調存款準備金率給出了解釋。中國人民銀行行長(cháng)周小川此前表示，存款準備金率調整與外匯占款變動(dòng)情況高度相關(guān)。
　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，貨幣政策將保持穩健并繼續向放松的方向微調。存款準備金率今年內仍將有1至3次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)的下調，下調的時(shí)間窗口主要取決于外匯占款變化。
　　資本外流可能是央行遲遲未降息的重要原因之一。央行10日發(fā)布的《2012年第一季度中國貨幣政策執行報告》表示，對未來(lái)物價(jià)上行風(fēng)險也需關(guān)注，繼續優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動(dòng)性，引導市場(chǎng)利率平穩運行。與之相比，《2011年第四季度中國貨幣政策執行報告》的表述是“靈活運用利率等價(jià)格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，促進(jìn)經(jīng)濟和價(jià)格總水平穩定”。分析人士表示，今年資本大規�？缇巢▌�(dòng)的風(fēng)險加大，央行此時(shí)降息可能加劇資本外流。