押注美元下跌的投資者可能需要謹慎行事。全球最大債券基金公司太平洋投資管理公司(Pimco) 首席執行長(cháng)兼聯(lián)席首席投資長(cháng)者穆罕默德-埃利安認為，至少在未來(lái)12個(gè)月中，美元可能在避險潮的推動(dòng)下走強。
    Pimco已把發(fā)達經(jīng)濟體未來(lái)3-5年的年均增長(cháng)率預期從去年給出的2%以上下調至1%左右，反映出其仍對歐元區狀況感到擔憂(yōu)。相比之下，新興市場(chǎng)的情況好得多。Pimco預計新興市場(chǎng)經(jīng)濟體未來(lái)3-5年的年均增長(cháng)率約為5%，之前預期為6%。
    Pimco一直主張要警惕希臘可能被迫退出歐元區的風(fēng)險，近期希臘的政治僵局加重了投資者的擔憂(yōu)。埃利安稱(chēng)，歐洲存在發(fā)生政局動(dòng)蕩的可能性，希臘的選舉結果可能導致政黨派系進(jìn)一步分化，從而加大國內經(jīng)濟管理的難度。
    他指出，盡管歐元區仍是全球增長(cháng)的一大風(fēng)險，但投資者也應該對通貨膨脹上升風(fēng)險保持警惕，因為全球主要央行、特別是美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )所實(shí)施的高度寬松貨幣政策催生了通脹風(fēng)險；龐大的財政赤字抑制了政府提振經(jīng)濟增長(cháng)的能力，央行在支持經(jīng)濟方面發(fā)揮著(zhù)更大的作用。
    他表示，考慮到其他政府部門(mén)無(wú)所作為，央行很可能會(huì )在很長(cháng)一段時(shí)間內維持高度寬松的貨幣政策不變，此外，用通貨膨脹來(lái)減輕債務(wù)負擔的政治意愿也值得警惕。
    面對這一風(fēng)險，Pimco主張購買(mǎi)具有抗通脹功能的資產(chǎn)。一個(gè)辦法是買(mǎi)入通貨膨脹保值債券，因其會(huì )隨著(zhù)通貨膨脹上升而增值。另一個(gè)辦法是賣(mài)出長(cháng)期美國國債，因其會(huì )因物價(jià)上漲而貶值。