希臘能否留在歐元區前景不明，人們擔心希臘局勢會(huì )給歐元帶來(lái)致命打擊。而作為債務(wù)形勢最嚴峻的國家之一，西班牙也是最易受希臘危機沖擊的國家。雖然西班牙政府宣布歐元保衛戰將在西班牙打響，但鑒于銀行業(yè)壞賬漏洞難補、各自治區債務(wù)高企、宏觀(guān)經(jīng)濟指標堪憂(yōu)，西班牙保衛歐元之路面臨重重困難。
　　全球主要評級機構穆迪17日下調16家西班牙銀行的長(cháng)期債務(wù)和存款評級，降幅1級至3級。穆迪表示，西班牙國內經(jīng)濟環(huán)境惡化、主權信用下降、資產(chǎn)質(zhì)量的快速惡化以及市場(chǎng)融資成本日益高漲等是造成本次下調銀行評級行動(dòng)的主要原因。
　　西班牙央行18日發(fā)布公報指出，西班牙銀行業(yè)無(wú)法收回的貸款去年增長(cháng)33%，達1480億歐元(約合1895億美元)，而房地產(chǎn)泡沫破滅三年來(lái)首次出現抵押貸款還款拖欠比率猛增。據蘇格蘭皇家銀行專(zhuān)家指出，實(shí)際上西班牙整個(gè)銀行業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)貸款總額為1.7萬(wàn)億歐元(約合2.2萬(wàn)億美元)。面對這個(gè)龐大的數字，西班牙政府采取的措施顯然不夠。
　　西班牙央行還指出，雖然截至3月底西班牙銀行儲蓄率略有上升，但是，外國投資者資金開(kāi)始出逃，僅3月份就有310億歐元(約合397億美元)撤走。
　　西班牙銀行業(yè)在股市占有重要地位，銀行業(yè)問(wèn)題直接拖累股市行情。西班牙股市上周驟降6%，創(chuàng )今年來(lái)最大周降幅。分析人士認為，西班牙股市螺旋下滑趨勢還將繼續，短期內不會(huì )有好轉。
　　由于市場(chǎng)信心不足，西班牙政府不得不縮短國債期限。西班牙財政部今年共發(fā)行26次國債，總額為482億歐元(約合617億美元)，其中只有7次發(fā)行的國債為5年期以上。
　　除銀行業(yè)問(wèn)題外，不斷膨脹的地方債務(wù)也在侵蝕著(zhù)西班牙經(jīng)濟肌體。目前，西班牙全國各地方政府債務(wù)高企，17個(gè)自治區的債務(wù)總額達1400億歐元(約合1793億美元)，占國內生產(chǎn)總值的13.1%。這其中尤以東北部加泰羅尼亞和東部巴倫西亞兩個(gè)自治區債務(wù)最重，占所有自治區債務(wù)總額的77%，今年到期債務(wù)總額為160億歐元(約合205億美元)。分析人士認為，消除地方政府債務(wù)是西班牙能否從源頭解決赤字和債務(wù)問(wèn)題的根本。
　　令人稍感欣慰的是，18日，西班牙中央政府與各自治區政府達成一項“國家契約”，各自治區政府保證在2012年其財政赤字占國內生產(chǎn)總值的比例不超過(guò)1.5%。這意味著(zhù)各自治區根據各自規模大小，將減少幾千萬(wàn)歐元至幾億歐元的預算。相關(guān)機構將每月定期對完成指標情況進(jìn)行審查。西班牙副首相薩恩斯·德桑塔瑪利亞說(shuō)：“這是一個(gè)真正的國家契約，因為各級政府確立了一個(gè)共同的國家目標，這就是控制赤字，走出危機�！钡�一些分析人士指出，這一契約實(shí)施效果如何目前還難以判斷。
　　西班牙議會(huì )4月批準2012年度國家預算，政府著(zhù)手實(shí)施自1975年民主化以來(lái)最嚴厲的財政緊縮方案。根據國家預算方案，西班牙政府本年度將削減273億歐元(約合350億美元)開(kāi)支，將財政赤字占國內生產(chǎn)總值的比例從8.5%降到5.3%。2011年度西班牙財政赤字約為913億歐元(約合1169億美元)，而今年僅3個(gè)月的赤字就超過(guò)了全年指標的1/3，其中主要原因是政府為了保證各自治區和市政府的流動(dòng)性，給地方政府撥款增長(cháng)了近40%，3月份還額外注資逾80億歐元(約合102億美元)；其次是償還債務(wù)利息總額大幅增加。
　　與此同時(shí)，西班牙宏觀(guān)經(jīng)濟指標不容樂(lè )觀(guān)。數據顯示，今年第一季度西班牙國內生產(chǎn)總值環(huán)比減少0.3%，為連續第二個(gè)季度出現經(jīng)濟萎縮。分析人士預測，西班牙的經(jīng)濟衰退將持續至今年夏天，今年全年經(jīng)濟的整體降幅甚至將超過(guò)2%。
　　面對多重困難，西班牙政府仍然認為不需要歐盟救助，因為救助會(huì )使銀行在幾年時(shí)間內融資困難。西班牙希望歐盟能夠放寬減赤期限，同時(shí)歐洲央行以低利率向西班牙銀行放貸。