上海醫藥“財務(wù)造假門(mén)”事件迅速升溫，盡管上海醫藥方面通過(guò)公告否認遭到證監會(huì )和香港聯(lián)交所調查，但是來(lái)自行業(yè)內的聲音一邊倒地傾向于認為，上海醫藥在擴張中存在“財務(wù)”、“股權”、“管理”等問(wèn)題。
昨日，上海醫藥行業(yè)人士向記者證實(shí)，上海醫藥遭遇香港聯(lián)交所調查最主要的問(wèn)題還是在于收購上海新亞過(guò)程中的種種“不合常規”的做法，其中包括虛增利潤以及低價(jià)買(mǎi)入上海新亞。記者梳理上海醫藥收購事宜公告，發(fā)現在收購上海新亞過(guò)程中，存在明顯數字漏洞。
財報存在5000萬(wàn)利潤差
“財報105頁(yè)顯示，當時(shí)收購上海新亞后歸屬上市公司凈利潤達到1.03億元；但是在106頁(yè)上顯示，合并當年年初至合并日也就是前三季度，上海新亞和上海新先鋒華康合計歸屬于公司凈利潤只有5054.7萬(wàn)元，中間相差一半左右�！弊蛉障挛�，上海醫藥行業(yè)人士將上海醫藥的財報放在了記者的面前。
上海醫藥的擴張之路最早可以追溯到2011年1月份。
彼時(shí)，上海醫藥以23.28億元人民幣收購中信醫藥實(shí)業(yè)有限公司，最終獲得公司100%股權。緊接著(zhù)，上海醫藥又以現金方式收購上藥集團持有的上海新亞藥業(yè)有限公司合計96.9%股權(其中上藥集團持有其
46.49%股權，上海新先鋒藥業(yè)有限公司持有其50.41%股權)和上海新先鋒華康醫藥有限公司100%股權。2011年2月份，上海醫藥再出手，上海醫藥董事會(huì )審議通過(guò)了“收購常州康麗制藥有限公司100%股權的議案”。正是這三次收購，確立了上海醫藥構建抗生素和原料藥生產(chǎn)線(xiàn)以及布局全國的框架，也拉開(kāi)了上海醫藥登陸香港資本市場(chǎng)的序幕。
不幸的是，也正是這三次收購，凸顯了上海醫藥在擴張中暴露的種種問(wèn)題。
疑似“空手套白狼”
上海醫藥證券部門(mén)對于財報中明顯的數據問(wèn)題沒(méi)有給予直接回答，在多次致電上海醫藥證券部門(mén)終于接通后，工作人員表示，“這是符合證監會(huì )報表要求的�！彪S即要求記者等待公司更為明確的公告說(shuō)明。記者從德勤會(huì )計事務(wù)所一名資深會(huì )計處了解到，并不清楚證監會(huì )對于收購問(wèn)題有這樣一項增加收購標的利潤的規定，“關(guān)鍵是對于增加利潤的原因，上藥并沒(méi)有在財報中做詳細披露�！痹撁麜�(huì )計人士說(shuō)。
事實(shí)上，在上述上海醫藥行業(yè)人士眼中，財報顯示的并不僅僅“虛增利潤”的問(wèn)題，還有收購價(jià)格以及管理中的問(wèn)題。財報披露，2011年度，公司向上藥集團及其下屬公司收購抗生素業(yè)務(wù)，收購對價(jià)共計14.88億元，其中10.70億元由公司支付現金，尚未支付余額4.18億元，轉為應支付子公司款項。另一方面，公司聲稱(chēng)，2011年度公司與上藥集團及其下屬子公司簽訂債權債務(wù)協(xié)議，協(xié)議約定公司應收上藥集團下屬子公司款項1億元，與公司應付上藥集團款項1億元進(jìn)行抵銷(xiāo)�！皩�(shí)際上，上海醫藥在收購抗生素業(yè)務(wù)上并未像外界看到的那樣花了很多錢(qián)，公司的算盤(pán)打著(zhù)精著(zhù)呢�！痹撁虾ａt藥行業(yè)人士補充。
記者獲悉，在收購上海新亞后，至今公司的運作尚未進(jìn)入正常軌道，在遭受抗生素限制政策影響后，上海醫藥旗下的新亞正在面臨核心人才流失以及普通員工的不滿(mǎn)。
行業(yè)人士集體倒戈
值得一提的是，上海醫藥的“財務(wù)造假門(mén)”直接導致行業(yè)對國字頭醫藥企業(yè)的批判。
對醫藥行業(yè)情有獨鐘的姜廣策昨日在微博上寫(xiě)下，“投資醫藥股，體制很重要，醫藥行業(yè)高度市場(chǎng)化，競爭慘烈，對公司治理機制、管理水平有很高要求，為什么九州通比把持華東的上藥發(fā)展速度快？科倫的大輸液比雄踞北京的雙鶴做得好？都跟體制有關(guān)，投資當家人有人格魅力、有企業(yè)家精神的民企勝算更大，對國企敬而遠之吧�！倍�(jīng)的上藥副總裁葛劍秋，也在微博中表態(tài)稱(chēng)，“我要抨擊的是陳腐的國企體制，目的是利用各種力量逼迫上藥走上市場(chǎng)化改革的道路，不要讓沉淪的歷史重演�！睋私�，過(guò)去一年多時(shí)間，上海醫藥跌50%，華北制藥跌60%，哈醫藥跌70%。眾多醫藥股跌去一半左右，儼然成為小型股災。在上海醫藥“財務(wù)造假門(mén)”的影響下，市場(chǎng)投資者爭相詢(xún)問(wèn)：這一悲劇是如何形成的？
事實(shí)上，對比上海醫藥拔苗助長(cháng)快速擴張中遇到的問(wèn)題，同樣的情況在另外兩家醫藥大佬身上也能夠看到，在行業(yè)整合相關(guān)政策的推助下，去年國藥收購現代制藥、一致藥業(yè)，華潤收購東阿阿膠，萬(wàn)東醫療、本溪三藥等多家企業(yè)，同時(shí)還與片仔癀合作成立合資公司。記者統計，醫藥流通行業(yè)前五名大企業(yè)，去年平均每家發(fā)生三次并購案例，如此頻繁的并購案中，虛增利潤、管理漏洞重生。
上述上海醫藥行業(yè)人士表示，上海醫藥“財務(wù)造假門(mén)”事件只是醫藥企業(yè)各類(lèi)問(wèn)題中的一個(gè)縮影，在大魚(yú)吞小魚(yú)面前，更需要合理公平的交易環(huán)境。
上實(shí)集團耗資4000萬(wàn)港元增持上藥
繼周三晚間，上海醫藥發(fā)布一篇澄清公告后，昨日晚間，上海醫藥再次發(fā)布澄清公告，強調公司未被監管機構調查。公司稱(chēng)，截止公告日，公司未收到中國證券監督管理委員會(huì )和香港聯(lián)合交易所有限公司就本公司財務(wù)或其他事宜展開(kāi)任何口頭或書(shū)面調查的通知。
與此同時(shí)，昨晚公司發(fā)布的另一公告稱(chēng)，公司控股東之一上海實(shí)業(yè)有限公司(上實(shí)集團)當日通過(guò)其附屬公司增持了公司H股。
具體信息顯示，2012年5月24日，上實(shí)集團通過(guò)其附屬公司增持了上海醫藥4576700股H股，占公司已發(fā)行總股份2688910538股(包括A股和H股)的0.17%，增持平均價(jià)格約為8.93港元/股，約耗資4066.99萬(wàn)元港幣。據了解上實(shí)集團的附屬公司與上藥其他兩家控股股東上海醫藥(集團)有限公司、上海上實(shí)(集團)有限公司同屬于上藥實(shí)際控制人上實(shí)集團的同一控制，構成一致行動(dòng)人關(guān)系。
且昨日一致行動(dòng)人宣稱(chēng)，將計劃在未來(lái) 12個(gè)月內以自身名義繼續增持公司股份，累計增持比例不超過(guò)公司已發(fā)行總股份的
2%(含本次已增持的股份)。
在經(jīng)歷了市場(chǎng)的爆料、同行的責難之后，上海醫藥試圖通過(guò)大股東增持提振市場(chǎng)信心。盤(pán)面顯示，昨日上海醫藥低開(kāi)高走，仍收跌0.74個(gè)百分點(diǎn)。