24日發(fā)布的5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為48.7，不僅較4月份的終值49.3有所回落，而且創(chuàng )下了年內各月的新低。經(jīng)濟學(xué)家表示，PMI的回落說(shuō)明當前我國經(jīng)濟滑坡的風(fēng)險正在增加，考慮到現在刺激經(jīng)濟的政策力度還比較有限，可以考慮在適當的時(shí)候下調利率。
　　5月份匯豐PMI初值創(chuàng )年內新低加大了市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)速度放緩的擔心�！爸圃鞓I(yè)活動(dòng)在5月再次放緩，反映了出口訂單疲軟。隨著(zhù)通脹繼續回落，這會(huì )促使決策當局出臺更為積極的寬松政策�！眳R豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評稱(chēng)。海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷也說(shuō)：數據表明經(jīng)濟在繼續下滑，經(jīng)濟政策將會(huì )持續放松，中央會(huì )動(dòng)用更多的財政政策刺激經(jīng)濟。
　　國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)陳東琪認為，當前中國經(jīng)濟滑坡的風(fēng)險在增加。這首先表現在總量方面。他說(shuō)，從2010年第一季度經(jīng)濟同比增長(cháng)11.9%開(kāi)始，中國經(jīng)濟增長(cháng)速度逐步回落，一開(kāi)始是緩慢的，一直到去年三季度還在9%以上，然后開(kāi)始加速，去年四季度首次降到9%以下，今年一季度更是只有8.1%。三大需求也在下降。2010年我國出口同比增長(cháng)超過(guò)30%，2011年超過(guò)20%，4月份卻已經(jīng)掉到了5%以下；投資的同比增長(cháng)速度目前雖然還有20%以上，但是現在鐵路、公路、基礎設施的投資都在下降，一旦房地產(chǎn)投資出現加速下降，總投資肯定也會(huì )下降；消費也從前年的同比增長(cháng)18%，去年的17%，掉到今年4月份的14%左右，而且由于勞動(dòng)收入預期下降，股市、房市低迷導致家庭資產(chǎn)下降，未來(lái)消費增速放緩態(tài)勢還將延續。
　　陳東琪表示，目前來(lái)看，消費、投資和出口三大需求下降出現了加快趨勢，預警指數、先行指標、發(fā)電量、信貸量等也都出現下降，中國很可能會(huì )出現國內生產(chǎn)總值(GDP)增速和居民消費價(jià)格指數(CPI)增速同步向下的情況，“這種情形比較有威脅，若是沒(méi)有政策的及時(shí)跟進(jìn)，二者可能會(huì )互相帶動(dòng)，并形成加速下降�！彼�預測我國二季度GDP同比增速將跌破8%。
　　更重要的是，這種經(jīng)濟增速放緩的情況短期來(lái)看很難完全緩解。清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系主任李稻葵對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中國經(jīng)濟正處在一個(gè)轉型的過(guò)程當中，2012年是這個(gè)轉型陣痛的表現期。這個(gè)轉型可能需要2到3年的持續調整時(shí)期。
　　中銀國際董事總經(jīng)理程漫江說(shuō)：“鑒于經(jīng)濟增長(cháng)持續放緩，我們預計未來(lái)政府將進(jìn)一步放松財政政策和貨幣政策。政府將加快推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅、消費稅和社會(huì )保障體系改革，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、拉動(dòng)內需。與此同時(shí)，我國還將出臺更多的支持性措施來(lái)刺激家電和節能產(chǎn)品消費。預計下半年，鐵路、城市基建和公共服務(wù)行業(yè)的投資將有望反彈，這將在一定程度上為國內經(jīng)濟增長(cháng)提供支撐，但是短期內也無(wú)法扭轉經(jīng)濟增長(cháng)放緩的趨勢。我們預計2012年GDP增長(cháng)7.8%左右，固定資產(chǎn)投資、出口和零售額將分別增長(cháng)16%、7.2%和15%�！�
　　“外部經(jīng)濟下行風(fēng)險和4月份經(jīng)濟數據表現疲軟可能促使央行進(jìn)一步放松貨幣政策。今年以來(lái)，央行已經(jīng)兩次降準，我們預計央行可能在年內再降準3次，最近一次可能在6月。隨著(zhù)工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)回落，CPI升溫的風(fēng)險有所降低，第三季度可能出現降息�！卑男裸y行大中華區經(jīng)濟研究總監劉利剛對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　安信證券高級宏觀(guān)分析師尤宏業(yè)也表示：與企業(yè)盈利相比較，目前實(shí)體經(jīng)濟的融資成本仍然明顯地偏高，降息的可能性也在增大。
　　陳東琪同樣支持減息，不過(guò)他認為應該先進(jìn)行非對稱(chēng)減息。陳東琪說(shuō)，貨幣政策重要的不是調量，而是調價(jià)、減息�，F在下調存款利率好像不具備條件，4月份CPI同比增長(cháng)還有3.4%，一減又會(huì )出現負利率。但是可以分兩步解決這個(gè)矛盾。第一步只減貸款利率，存款利率不動(dòng)；等到6、7月份CPI掉到2.5%以下，再同時(shí)調整。