全球經(jīng)濟已經(jīng)無(wú)法避免的被債務(wù)所“挾持”。就在歐洲債務(wù)局勢劇烈動(dòng)蕩之時(shí)，美國的債務(wù)大限也“泰山壓頂”。市場(chǎng)肯定還會(huì )記得，去年8月，美國兩黨為債務(wù)上限之爭引發(fā)混戰，并觸發(fā)美國信級被降至今還歷歷在目，而新一輪財政風(fēng)暴卻已悄然逼近。
　　數據顯示，從去年10月開(kāi)始的2012財年前七個(gè)月，美國聯(lián)邦政府的財政赤字共計約為7199億美元。根據白宮2月提交的2013財年預算報告，將于今年9月底結束的2012財年，美國聯(lián)邦政府財政赤字將達1.3萬(wàn)億美元，約占國內生產(chǎn)總值的8.5%，這將是美國政府財政赤字連續第四年破萬(wàn)億美元。
　　與此同時(shí)，美國政府累計的公共債務(wù)也已經(jīng)達到了一個(gè)象征性的轉折點(diǎn)——現在已經(jīng)同美國總體經(jīng)濟規模相當。這是美國自第二次世界大戰以來(lái)，債務(wù)首次超過(guò)經(jīng)濟產(chǎn)出。二戰期間及戰后，美國有3年債務(wù)超過(guò)經(jīng)濟產(chǎn)出；1981年，債務(wù)降至相當于國內生產(chǎn)總值30%多；羅納德·里根總統執政期間，債務(wù)比重逐步增加，接下來(lái)的12年內翻番。而最近十年來(lái)，美國債務(wù)總規模由5.3萬(wàn)億增長(cháng)至15萬(wàn)億美元，翻了三倍。
　　美國“財政懸崖”的負面沖擊正在受到關(guān)注。所謂的“財政懸崖”，即美國到今年年底、明年年初因為新的開(kāi)支計劃和減稅措施到期而可能導致的巨大財政缺口。由于金融危機期間的許多財政刺激計劃將在2012年陸續退出(即便得以延長(cháng)也只能至2013年初)。按照現行法律，2012年底美國經(jīng)濟將面臨一輪規�？涨暗呢斦�緊縮，其中包括多項內容：布什時(shí)期減稅措施期滿(mǎn)失效，2010至2011年薪資稅減稅措施期滿(mǎn)失效，應急失業(yè)福利期滿(mǎn)失效，“超級委員會(huì )”減赤的失敗激活自動(dòng)削減支出機制，非防務(wù)類(lèi)非義務(wù)性支出的其他削減，收縮伊拉克/阿富汗軍事活動(dòng)導致防務(wù)支出的削減，以及“2010年可承擔護理法案”規定的一些新的個(gè)人稅。
　　由于上述所有措施涉及約5000億美元，約占美國國內生產(chǎn)總值(GDP)的3.8%。當前美國經(jīng)濟復蘇尚蹣跚起步，增速僅為2%左右，“財政懸崖”對于經(jīng)濟的重大影響可想而知。因此，這也是美聯(lián)儲將這場(chǎng)包括增稅和減支在內的“財政懸崖”風(fēng)暴視作與歐債危機和房市疲軟并重的重大威脅的重要原因。
　　而另一方面，債務(wù)上限僵局仍難以打破。赤字積累導致債務(wù)上升，去年剛剛提高的債務(wù)上限幾乎被揮霍殆盡。根據兩黨去年達成的協(xié)議，美國聯(lián)邦政府公共債務(wù)上限提高2.1萬(wàn)億至16.4萬(wàn)億美元，但根據美國財長(cháng)蓋特納的估計，在11月總統選舉后至今年底前，美國很可能觸及16.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限�？偨y奧巴馬不希望債務(wù)削減拖累經(jīng)濟增長(cháng)，但博納議長(cháng)卻強烈堅持“削減開(kāi)支和改革力度大于債務(wù)上限上調幅度”的原則，兩黨領(lǐng)導人的這一分歧也正在增加新一輪債務(wù)談判可預見(jiàn)的風(fēng)險。
　　剛剛邁開(kāi)復蘇步伐的美國經(jīng)濟本身已經(jīng)非常脆弱，就業(yè)形勢尚不穩定，房產(chǎn)市場(chǎng)復蘇乏力，而歐債危機再度肆虐，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)乏力，美國經(jīng)濟已無(wú)法承受“財政懸崖”重創(chuàng )。在如此內外境況下，美聯(lián)儲進(jìn)一步實(shí)施“債務(wù)貨幣化”，通過(guò)啟動(dòng)QE3擴展資產(chǎn)負債表來(lái)化解危機，恐怕已經(jīng)不可避免。