希臘和歐元區當前的困境是否“有解”？發(fā)行歐元區共同債券或許是出路之一。意大利總理蒙蒂周四的一番表態(tài)，重新燃起了各界對于歐元債券以及歐洲度過(guò)當前危機的樂(lè )觀(guān)預期。蒙蒂表示，本周三的非正式峰會(huì )上，大部分歐洲領(lǐng)導人都支持發(fā)行歐元債券，他可以幫助說(shuō)服德國也加入支持的行列。他還表示，希臘不會(huì )退出歐元區。
　　上述言論幫助美國股市周四尾盤(pán)逆轉收高。周五亞太股市也多數走高，歐洲股市紛紛高開(kāi)。有報道說(shuō)，IMF正在幫助歐洲研究在政治上可行的歐元共同債券方案，以克服當前危機。

　　意大利自告奮勇勸服德國

　　有關(guān)歐元債券的話(huà)題在周三的歐盟領(lǐng)導人晚餐會(huì )議前一度被炒得沸沸揚揚，但最終，德國仍堅持其此前的一貫立場(chǎng)，反對發(fā)行這一旨在分擔重債國負擔的債券。德國擔心，分攤風(fēng)險后，德國不僅自己要放棄低廉的融資成本，還會(huì )導致負債累累的南歐國家的財政支出政策進(jìn)一步放松。
　　不過(guò)，或許是為了防止出現希臘退出貨幣聯(lián)盟這樣的后果未可知事件，法國、意大利等歐洲國家依然在極力推動(dòng)發(fā)行歐元債券。周四，意大利總理蒙蒂再次公開(kāi)就歐元債券喊話(huà)，并稱(chēng)“很快”就有歐元共同債券。
　　周四在接受電視臺采訪(fǎng)時(shí)，蒙蒂表示，歐盟的大部分領(lǐng)袖本周在布魯塞爾的峰會(huì )上都支持發(fā)行歐元區共同債券。他表示，意大利可以幫助說(shuō)服德國也支持這一歐洲的“共同福祉”。
　　“歐洲很快就有歐元區共同債券�！泵傻僬f(shuō)，他表示，德國也希望確保沒(méi)有國家會(huì )脫離歐元區，縱使“任何事情都可能發(fā)生”，希臘仍然可能會(huì )留在歐元區。
　　為了強調希臘退出可能給整個(gè)歐洲帶來(lái)的壞處，蒙蒂表示，如果意大利有一天退出歐元區，并重新啟用本身的貨幣里拉，在可自由決定利率的情況下，新的里拉會(huì )貶值，這對德國的出口會(huì )帶來(lái)大沖擊，對意大利也會(huì )是一大問(wèn)題。
　　“一個(gè)團結的歐洲符合德國的利益�！泵傻俦硎�，只要歐元區所有國家包括德國達成一致，歐元債券就可以成行。
　　法國、意大利以及歐盟委員會(huì )等都是歐元債券的堅定支持者。不過(guò)，當前在歐洲，對于發(fā)行歐元債券仍存在不小的爭議。比如，盧森堡首相容克在周三的峰會(huì )就表示，聯(lián)合發(fā)債并未獲得太大的支持，尤其是在德語(yǔ)地區。
　　在蒙蒂發(fā)表上述講話(huà)后，已進(jìn)入尾盤(pán)交易的美國股市瞬間逆轉并掉頭向上，成功收高。截至當日紐約收盤(pán)，標準普爾500指數上漲0.1%，報1320.68點(diǎn)，盤(pán)中一度下跌0.6%。盤(pán)中一度下挫0.6%的道指收高0.3%。

　　IMF研究歐元債券替代方案

　　巧合的是，就在蒙蒂發(fā)表上述樂(lè )觀(guān)講話(huà)的同時(shí)，IMF方面正在對這一課題進(jìn)行深入的可行性研究，并得出了較為正面的結論
　　據外媒周五報道，近期一份獲得IMF首席經(jīng)濟學(xué)家認可的研究報告顯示，IMF認為歐洲應考慮發(fā)行短期共同債券、擔保主權債券以及創(chuàng )立歐元區范圍的存款保險。IMF認為，其中一些想法更有可能被歐洲推崇財政緊縮的政治派別采納。
　　此前，歐盟委員會(huì )研究了三種發(fā)行歐元債券的可行方案，一是由歐元區發(fā)行統一債券，１７個(gè)成員國為共同債券提供共同擔保并停止發(fā)行各自的國債；二是歐元區發(fā)行統一債券為重債國融資，所有成員國提供共同、有限的擔保，但仍各自發(fā)行國債；三是用歐元區統一債券替換部分成員國的國債，各成員國根據所替換的份額提供相應擔保。
　　考慮到嚴格意義上的歐元區共同債券面臨的巨大政治阻力，IMF在最新的報告中擬定了兩個(gè)替代方案。IMF稱(chēng)這兩個(gè)方案不僅能夠維持現狀，還符合歐盟條約中的不救助條款。
　　IMF的擬議方案之一是，為成員國超過(guò)國內生產(chǎn)總值60%的主權債務(wù)提供聯(lián)合擔保，這個(gè)由德國經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )提出的方案可能需要成員國提供更多抵押品。
　　另一個(gè)方案是，歐洲發(fā)行占歐元區GDP不超過(guò)10%的短期歐元區共同債券。該方案僅涉及發(fā)行有效期不超過(guò)一年的債券，有望化解德國對于過(guò)于寬松的預算政策的擔憂(yōu)。
　　有分析認為，IMF所支持的替代發(fā)債方案有可能成為歐洲未來(lái)的選擇方案。IMF上個(gè)月就對類(lèi)似的風(fēng)險分攤方案進(jìn)行了評估，但當時(shí)歐洲領(lǐng)導人并未予以重視。眼下，危機的升級特別是希臘退出的真實(shí)威脅，迫使決策者對這些方案進(jìn)行重新認真考慮。
　　IMF總裁拉加德本周初曾表示，歐元區應該采取更多措施，特別是應采取措施分擔財政債務(wù)，有多種方法可以達到這一目的。分析人士認為，拉加德所指的多種方法應該包括該機構支持的兩種替代發(fā)債方案。

　　投資者倍感振奮

　　歐盟和IMF方面急于尋求擺脫當前危機的出路，很大程度上也是迫于希臘的局勢。希臘國內反對國際援助和財政緊縮的聲浪很高，左派勢力獲得的支持也不斷上升。6月17日，希臘將再次舉行選舉，其結果可能決定希臘在歐元區的去留。
　　從最近的民調看，希臘的選情并不樂(lè )觀(guān)。24日公布的民調結果顯示，左派政黨聯(lián)盟的支持率從一周前的28%升至30%，該黨反對實(shí)施國際援助方案中的緊縮條款；而支持援助協(xié)議的新民主黨的支持率只有26%。
　　盡管意法等國在推動(dòng)發(fā)行歐元債券拯救希臘等國，但各方也要求希臘本國恪守財政紀律，先行“自救”。
　　這周三的歐盟峰會(huì )強烈敦促希臘選民在下月的大選中選出一個(gè)支持緊縮措施的政府，以削減預算，以讓這個(gè)財政千瘡百孔的國家留在歐元區。
　　蒙蒂周四在受訪(fǎng)時(shí)也表示，希臘下任政府必須遵守援助方案中的承諾，放寬這些條件會(huì )帶來(lái)道德風(fēng)險。他表示，如果歐洲宣稱(chēng)將放寬針對希臘的援助條件，等于縱容了最極端的政治勢力。而且難保其他國家如葡萄牙不會(huì )要求享受同樣的優(yōu)惠待遇。
　　不過(guò)，從市場(chǎng)的即時(shí)反應看，投資人對于蒙蒂有關(guān)歐元債券的表態(tài)仍倍感振奮。繼周四美股上演尾盤(pán)逆轉好戲后，周五的亞太和歐洲股市開(kāi)盤(pán)也多數走高。
　　日本股市周五收高0.2%，將本周跌幅縮小至0.4%。韓國股市漲0.5%，本周累計上漲2.3%，結束了此前連續兩周的跌勢。中國香港股市微漲0.2%。
　　在歐洲，主要股市開(kāi)盤(pán)后普遍走高，截至北京時(shí)間16時(shí)30分，英法德股市分別漲0.6%、0.8%和1.3%。美股標普500指數期貨盤(pán)前漲0.2%。
　　外匯市場(chǎng)上，歐元出現反彈。歐元對美元最新上漲0.5%，報1.2590附近。原油、銅、黃金等大宗商品普遍走高。