剪不斷，理還亂。
迄今為止，巴安水務(wù)被中國證監會(huì )上�；榫至刚{查背后的真相仍為迷霧一團。
此前公司發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌未按規定在《招股說(shuō)明書(shū)》中披露公司及其實(shí)際控制人與部分董事、監事、高級管理人員及其他核心人員所簽訂的相關(guān)服務(wù)期協(xié)議等事項被立案調查。正是“等事項”這三個(gè)字眼，令市場(chǎng)對其被調查原因及實(shí)際調查事項猜測不已。
目前，投資者對巴安水務(wù)被立案調查原因的主流看法是，公司高管股權歸屬涉嫌帶有服務(wù)期限及業(yè)績(jì)考核等前置條件，公司董秘王賢向記者表示：“公司被立案調查原因就是部分高管及其他核心人員服務(wù)期協(xié)議未在招股書(shū)中披露，我們已經(jīng)按照監管部門(mén)的要求上報了相關(guān)材料�！�
有最新消息顯示，證監會(huì )立案調查巴安水務(wù)或將于6月出結果。但是，本報記者持續跟蹤調查發(fā)現，巴安水務(wù)被立案調查不僅僅涉及高管服務(wù)期協(xié)議如實(shí)披露問(wèn)題，還存在重大內幕信息披露違規、重大內幕信息人為外泄、上市當年業(yè)績(jì)詭異變臉等重大疑團。
巴安水務(wù)被立案調查或將上演一出拔出蘿卜帶出泥、案中有案的連環(huán)懸疑大戲。
巴安水務(wù)立案調查幕后 內幕信披涉嫌違規
上市三個(gè)月后，巴安水務(wù)于2011年12月28日簽發(fā)《重大信息內部報告制度》，明確對外交易成交金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%以上且絕對金額超過(guò)500萬(wàn)元即為重大事項，并承諾按照相關(guān)法律法規、深交所《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》等規范性文件有關(guān)規定，履行對上報重大信息的分析、判斷及按規定公開(kāi)披露義務(wù)。
然而，讓人意想不到的是，上述冠冕堂皇的公司治理內控制度卻變成了一紙空文。
2011年11月26日，巴安水務(wù)在公司網(wǎng)站上披露了中標內蒙古大唐國際克旗煤制氣項目化工區二期凝結水精處理裝置項目的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息，稱(chēng)該項目利用內蒙古錫林浩特勝利煤田的褐煤作為原料和燃料，選擇固定床干法排灰純氧碎煤加壓氣化、低溫甲醇洗凈化、鎳基催化劑甲烷化等技術(shù)生產(chǎn)代用天然氣。設計規模確定為公稱(chēng)能力1200萬(wàn)Nm3/d。建成投產(chǎn)后生產(chǎn)的產(chǎn)品為40億方/年代用天然氣及其他副產(chǎn)品。
中國蕪湖港網(wǎng)站于2012年3月26日披露：3月23日，巴安水務(wù)副總經(jīng)理、董秘王賢先生等一行赴蕪，與弋江區政府簽訂戰略合作框架協(xié)議。
4月26日，廣西自治區政府網(wǎng)站公開(kāi)披露，4月16日，象州縣與廣州飛肯摩托車(chē)有限公司簽訂新能源電動(dòng)車(chē)項目投資合作協(xié)議，同時(shí)還與上海巴安水務(wù)股份有限公司簽訂象州縣石龍工業(yè)園區污水處理廠(chǎng)、自來(lái)水廠(chǎng)、礦泉水廠(chǎng)投資合作協(xié)議。簽約的4個(gè)項目總投資4.5億元。
本報調查發(fā)現，上述新能源電動(dòng)車(chē)項目總投資額2.8億元，由此推斷，巴安水務(wù)與象州縣石龍工業(yè)園簽約的污水處理廠(chǎng)等三個(gè)項目投資額達1.7億元。
公司公開(kāi)財務(wù)數據顯示，截至2011年12月31日，公司凈資產(chǎn)為4.24億元。上述對外投資占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例高達40.1%。無(wú)論從投資絕對金額看，還是投資金額占公司凈資產(chǎn)比例考察，其對象州縣石龍工業(yè)園的投資簽約均已構成重大事項。
巴安水務(wù)公司章程明確規定，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%以上，且絕對金額超過(guò)3000萬(wàn)元的對外投資需提交股東大會(huì )審議，但實(shí)際情況卻是，迄今為止，公司對在廣西象州1.7億的投資既沒(méi)有發(fā)布董事會(huì )決議公告，又未召開(kāi)股東大會(huì )表決。
立案調查驚現竊聽(tīng)風(fēng)云？
同花順數據顯示，巴安水務(wù)為5月份以來(lái)縣環(huán)保工程及服務(wù)板塊(申銀萬(wàn)國三級行業(yè))的明星牛股，盡管被立案調查以來(lái)公司股價(jià)一度大跌，但近一個(gè)月以來(lái)依然以25.39%的漲幅名列板塊第一，月內日均換手率高達23.68%。
巴安水務(wù)暴漲拉升的鼎盛時(shí)期為5月3日-5月14日，在短短的八個(gè)交易日內，股價(jià)最大累計漲幅達44.53%，統計區間換手率創(chuàng )出226.10%之高。
但值得關(guān)注的是，5月21日，巴安水務(wù)在收市后發(fā)布公司被中國證監會(huì )立案調查公告，但公司股價(jià)當日甫一開(kāi)盤(pán)便迅疾宣告跌停，直至收市都沒(méi)有從跌停板上打開(kāi)。
雖然當日環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體回調，但巴安水務(wù)明顯異常的走勢引起深圳一位監管人士的警惕，他提醒記者注意，“巴安水務(wù)股價(jià)在交易時(shí)間內毫無(wú)征兆地跌停，很可能與公司被立案調查的重大內幕信息泄露有關(guān)�！�
據公司公告，公司于5月18日收到中國證監會(huì )上�；榫值耐ㄖ獣�(shū)，通常情況下，被監管部門(mén)立案調查之類(lèi)的重大信息，公司應該在第一時(shí)間、24小時(shí)內及時(shí)公告，但不知由于什么原因，巴安水務(wù)遲至5月21日晚間才正式發(fā)布公告。
5月18日這天，巴安水務(wù)股價(jià)成沖高回落、高位強烈震蕩走勢，當日K線(xiàn)圖收出的長(cháng)長(cháng)上影線(xiàn)，表明著(zhù)某些先知先覺(jué)資金開(kāi)始在此時(shí)拉高出貨，并為隨后5月21日的跌停走勢埋下伏筆。
記者調查發(fā)現，5月18日這天緊急高位出逃的資金并不是真正的先知先覺(jué)，實(shí)際上，早在5月7日——公司股價(jià)創(chuàng )出5月份第二個(gè)漲停這一天，就有機構大舉甩賣(mài)。
深交所披露公開(kāi)市場(chǎng)數據顯示，5月7日，機構專(zhuān)用席位沒(méi)有買(mǎi)進(jìn)一股，而是凈賣(mài)出1246142元。
業(yè)內人士分析，證監會(huì )正式立案調查前，通常要進(jìn)行初查，或許監管部門(mén)對巴安水務(wù)立案調查信息在初查階段就已被一些消息靈通人士獲悉。在5月3日至5月18日間，巴安水務(wù)股價(jià)持續狂飆，先知先覺(jué)資金抬高出貨的嫌疑很大。至于是公司環(huán)節還是其他環(huán)節內幕信息泄密，需有關(guān)部門(mén)對此進(jìn)行深入調查。
上市當年詭異變臉
巴安水務(wù)于2011年9月16日在創(chuàng )業(yè)板掛牌，招股書(shū)宣稱(chēng)“受益于國家對環(huán)保問(wèn)題的日益重視以及投入的不斷增大，環(huán)保水處理行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，其邊界和內涵在不斷延伸和豐富，未來(lái)發(fā)展前景廣闊”，但是，巴安水務(wù)2011年突然變臉：營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常損益凈利潤同比分別下降22.69%、43.68%。
對上市當年公司業(yè)績(jì)大幅下降，巴安水務(wù)給出的解釋為：公司2011年大型電廠(chǎng)工程項目實(shí)施進(jìn)展緩慢，對公司營(yíng)業(yè)收入造成一定影響；公司上市過(guò)程中發(fā)生的相關(guān)費用，導致管理費用大幅增長(cháng)，公司職工薪酬較2010年有所增長(cháng)。
但記者調查發(fā)現，與巴安水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結構最為接近的中電環(huán)保(于2011年2月1日掛牌上市)，其2011年營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常損益凈利潤并沒(méi)有出現如此大幅下降，該公司營(yíng)業(yè)收入同比下降14.29%，扣除非經(jīng)常損益凈利潤僅下降6.96%。該公司同樣面臨上市相關(guān)費用上升壓力。
據前瞻網(wǎng)數據監測中心數據：截至2011年12月，我國整體裝機容量已經(jīng)達到10.5萬(wàn)億千瓦，其中火電占比72%。2011年火電新增裝機容量增速只是平穩波動(dòng)，且自第三季度后開(kāi)始震蕩上升，且明顯好于2010年同期表現。
火電投資增速放緩并不是上市當年才出現的，上市前的2007年-2009年，我國火電新增機組容量增速分別為14.6%、-10.90%、-3.39%，但在這樣的形勢下，巴安水務(wù)2009年、2010年營(yíng)業(yè)收入分別增長(cháng)35.91%、20.23%，凈利潤分別增長(cháng)80.32%、56.07%，其業(yè)績(jì)成長(cháng)性遠遠好于中電環(huán)保。
中電環(huán)保2009年、2010年營(yíng)業(yè)收入增速分別為12.54%、6.39%，凈利潤分別增長(cháng)23.30%、17.24%。同樣的營(yíng)業(yè)收入結構和市場(chǎng)環(huán)境，為什么巴安水務(wù)與中電環(huán)保上市前后的業(yè)績(jì)波動(dòng)竟會(huì )云泥之別呢？深圳某投行人士指出：“巴安水務(wù)上市前高管頻繁變動(dòng)值得警惕，尤其是財務(wù)負責人的變動(dòng)。上市前財務(wù)人員的臨陣換將通常不是個(gè)好兆頭�！�