幾個(gè)月之前投資者可能會(huì )認為，如果歐洲狀況急劇惡化，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )將再推出一輪債券購買(mǎi)計劃�，F在歐洲狀況的確惡化了，但同時(shí)也推動(dòng)美國利率跌至異常低的水平，因此似乎沒(méi)有必要推出進(jìn)一步債券購買(mǎi)計劃了。

　　10年期美國國債收益率周三收盤(pán)觸及紀錄低位1.63%。自1798年以來(lái)，還從來(lái)沒(méi)有一段時(shí)期長(cháng)期國債收益率像目前這么低。與此同時(shí)，美聯(lián)儲將于6月份結束出售短期國債、購買(mǎi)長(cháng)期國債的“扭曲操作”計劃。但那些撤退到美國國債的投資者似乎并不擔憂(yōu)美聯(lián)儲會(huì )停止購買(mǎi)國債。

　　美國國債收益率的下跌抵消了歐洲經(jīng)濟疲軟對美國經(jīng)濟的影響。首先，國債收益率的下跌推低了其他借貸成本，傳統的抵押貸款利率目前位于紀錄低位，投資級公司債收益率也接近20世紀60年代以來(lái)的最低水平。其次，國債收益率的下跌發(fā)出了這樣一個(gè)信息，就是在美國投資、存款和做生意都是安全的。

　　當然，美聯(lián)儲可能有其他理由重啟“扭曲操作”。如果股市和公司債市場(chǎng)開(kāi)始令人擔憂(yōu)，美聯(lián)儲可能會(huì )希望安撫一下投資者�；蛘呷绻麣W洲領(lǐng)導人想出了某種解決危機的宏大計劃，美聯(lián)儲可能希望表現出一種支持的姿態(tài)。

　　但目前而言，美聯(lián)儲主席伯南克只能眼睜睜地看著(zhù)歐洲如何壓低了美國的利率，甚至比他更有本事提升美國的形象。而對于這點(diǎn)伯南克恐怕也不會(huì )感到妒忌吧。