關(guān)于養老金入市，近日又起新話(huà)題。今年2月，國務(wù)院同意廣東省先行先試，將1000億元企業(yè)職工基本養老保險基金結余資金委托全國社會(huì )保障基金理事會(huì )投資運營(yíng)，為全國養老保險基金實(shí)現保值增值開(kāi)辟了新渠道。上周，在審議廣東省社�；�金預決算報告時(shí)，廣東省財政廳和社保部門(mén)向省人大常委會(huì )說(shuō)明，這1000億元養老基金委托全國社�；�金理事會(huì )投資運營(yíng)，“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”，其保底收益率比存在銀行要高。如果實(shí)際收益達不到保底收益率，由社�；�金理事會(huì )補足差額。
　　話(huà)說(shuō)得鏗鏘有力，不禁令人感到欣喜萬(wàn)分。廣東首先嘗試的養老保險基金結余資金入市，是將來(lái)全國養老保險基金結余資金運營(yíng)的探索和基礎，如果真能旱澇保收，只賺不賠，應該趕緊推廣到全國，讓全國人民也早日受益。
　　相信無(wú)論是廣東省財政廳和社保部門(mén)，還是全國社會(huì )保障基金理事會(huì )，在拍著(zhù)胸脯打包票時(shí)，是有底氣的。1000億元的盤(pán)子對整個(gè)社�；�金理事會(huì )來(lái)說(shuō)并不算太驚人，一旦實(shí)際收益達不到保底收益率所需補足的差額也必然在可控范圍內。畢竟風(fēng)險最高的股市投資金額最高占比也不會(huì )超過(guò)20%，只要注重風(fēng)險管理，整體略有盈余還是能做到的。
　　但廣東省的養老保險基金入市，并不僅僅是廣東一個(gè)省的問(wèn)題。首先，養老金入市是對養老金原有的投資組合進(jìn)行的一個(gè)調整，進(jìn)入股市的金額無(wú)論多少，都是一個(gè)養老金即將面臨更大風(fēng)險獲取更高收益的信號。其次，難的并不是保廣東一個(gè)省的1000億元的值，而是如何在經(jīng)營(yíng)這1000億元的同時(shí)，探索出一條養老金運營(yíng)的穩妥之路。這就不是虧了就補足差額那么簡(jiǎn)單。說(shuō)穿了，補來(lái)補去，不都還是社�；�金一個(gè)盤(pán)子里面的嗎？　
　　社�；�金不是商業(yè)化運營(yíng)的基金，委托人的風(fēng)險承受能力遠比商業(yè)基金要小，一旦出現問(wèn)題，將會(huì )引發(fā)更嚴重的社會(huì )問(wèn)題。但從長(cháng)遠運營(yíng)的角度分析，社�；�金也確實(shí)不能只存銀行和買(mǎi)國債，這樣的收益率根本追不上這些年的CPI增長(cháng)速度，從國外相關(guān)基金的經(jīng)驗看，養老基金運營(yíng)中包括股市投資是必然趨勢，畢竟股市投資的收益會(huì )占整體收益的一大部分。
　　也正因為是必然趨勢，就更需要有關(guān)部門(mén)謹慎對待。廣東一省的1000億元只能算是探索養老金投資運營(yíng)的起點(diǎn)，即使是虧錢(qián)，只要在可控范圍內，能夠為將來(lái)全國養老金運營(yíng)帶來(lái)有益經(jīng)驗的，也不是不能承受。怕就怕為了所謂的保證收益，掩蓋了試驗的本質(zhì)，最終業(yè)績(jì)是漂亮了，用處卻得不到實(shí)際體現。
　　投資有風(fēng)險，入市需謹慎。這句話(huà)無(wú)論針對股市還是其他投資，都是金玉良言。對操盤(pán)養老金乃至社�；�金的“國家隊”而言，在獲準部分進(jìn)入股市之際，牢記這句話(huà)，并謹慎選擇投資組合，應該是第一信條。
　　在養老金之后，市場(chǎng)還面臨著(zhù)公積金、企業(yè)年金、慈善基金進(jìn)行包括股市在內的投資組合運營(yíng)的考驗，依靠政策福利或許能暫時(shí)讓這些資金獲取相對穩妥的收益，但隨著(zhù)資金量的加大，這些資金的操盤(pán)人必然要面臨市場(chǎng)風(fēng)險，與其到那時(shí)候痛心疾首，不如從現在做起，提高風(fēng)險意識，不盲目樂(lè )觀(guān)，正視并且處理市場(chǎng)風(fēng)險，為資金尋求一條保值增值的穩妥之路。