中國人民銀行７日晚間決定，自６月８日起分別下調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中一年期存貸款基準利率分別下調０．２５個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行時(shí)隔三年半來(lái)首次降息。引人關(guān)注的是，央行還同時(shí)調整了金融機構存貸款利率浮動(dòng)區間的上下限。那么，央行緣何此時(shí)出手？本次降息將有哪些效應？
“穩增長(cháng)”的實(shí)質(zhì)性舉措
央行此次降息在情理之中，但屬意料之外。此前，一些專(zhuān)家預測央行可能會(huì )進(jìn)一步采取下調存款準備金率等手段，但沒(méi)想到是在非周末、且如此快得采取了一組“降息組合拳”。
“這是當前穩增長(cháng)的一劑‘強心針’，是促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的實(shí)質(zhì)性舉措�！苯�(jīng)濟學(xué)者、成都大學(xué)副校長(cháng)張其佐直言：“央行此次用意十分明顯，時(shí)間不等人�！�
央行上次降息要追溯到２００８年１２月２３日。當時(shí)在應對突如其來(lái)的金融危機背景下，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調了０．２７個(gè)百分點(diǎn)。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健表示，降息對于穩定經(jīng)濟增長(cháng)的作用和影響無(wú)疑更大，且目前通脹形勢處于可控范圍，也為利率下調提供了空間。
從國內看，去年一季度以來(lái)，中國經(jīng)濟增速已逐季放緩。今年第一季度經(jīng)濟增長(cháng)８．１％，增速比上季度回落０．８個(gè)百分點(diǎn)，４月份投資、出口、消費數據則繼續放緩。
從國際看，世界經(jīng)濟復蘇乏力，歐債危機復雜多變，并非一朝一夕能化解，中國外部環(huán)境不容樂(lè )觀(guān)。
鑒于此，日前召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議已決定把“穩增長(cháng)放在更加重要的位置”�！跋啾瓤赝�，穩增長(cháng)任務(wù)更重要，這更符合中國經(jīng)濟穩中求進(jìn)的總基調�！睆埰渥舯硎�。
中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)，利率下調不但可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，還將有效刺激企業(yè)的貸款需求。
“當前穩增長(cháng)再次成為當前各國經(jīng)濟政策的重點(diǎn)，央行降息與國際趨勢也是一致的�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認為。
放出利率市場(chǎng)化的鮮明信號
令市場(chǎng)熱議的另一舉措是，央行宣布降息的同時(shí)，還決定自８日起將金融機構存款利率浮動(dòng)區間的上限調整為基準利率的１．１倍，將金融機構貸款利率浮動(dòng)區間的下限調整為基準利率的０．８倍。
此前，我國一般金融機構存款利率不允許有浮動(dòng)區間，而貸款利率浮動(dòng)區間的下限為基準利率的０．９倍。
“調整存貸款利率的浮動(dòng)空間，使得此次降息名義上是對稱(chēng)降息，但實(shí)際上將起到非對稱(chēng)降息的效果�！惫镉抡J為，存款浮動(dòng)區間上限調整將有利于銀行提供更高的存款利率以保證存款增長(cháng)，而貸款利率浮動(dòng)區間下限調整將使得貸款利率打折范圍擴大。
張其佐評價(jià)說(shuō)，央行此舉意義不容小覷，放出了利率市場(chǎng)化的鮮明信號，意味著(zhù)央行更傾向于用市場(chǎng)化的手段，讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。
“利率實(shí)行有區間浮動(dòng)，意味著(zhù)利率市場(chǎng)化改革邁出了一大步�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌說(shuō)。
折射貨幣政策寬松新動(dòng)向
貨幣政策重在調整總量，牽一發(fā)動(dòng)全身。央行此次降息，釋放出了貨幣政策寬松的新動(dòng)向。
５月１２日，央行已經(jīng)宣布下調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)，這已是年內央行第二次下調存款準備金率。
利率和存款準備金率，是央行最重要的兩大價(jià)格調控工具。央行連續舉措，已充分證明當前貨幣政策已全新發(fā)力。
莊建認為，一般來(lái)說(shuō)，根據歷史經(jīng)驗，降息是貨幣政策放松的一個(gè)明確信號�！胺�增長(cháng)的任務(wù)相對通脹來(lái)說(shuō)更大。這個(gè)前提不變的話(huà)，預計未來(lái)寬松政策可能會(huì )繼續。但具體情況還要繼續觀(guān)察，畢竟相對下調存款準備金率來(lái)說(shuō)，降息影響更大�！�
不少專(zhuān)家分析指出，在前期啟動(dòng)財政政策支持家電下鄉、補貼節能產(chǎn)品等系列舉措后，當前貨幣政策也已全面啟動(dòng)，形成“雙輪驅動(dòng)”態(tài)勢。
巴曙松認為，利率下浮為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了一個(gè)相對低利率的貨幣環(huán)境，財政政策也將更有作為。
值得注意的是，降息此舉波及面大，對股市、百姓存款收益乃至房貸市場(chǎng)都將產(chǎn)生不同影響�！霸谛碌恼{控政策背景下，如何更好地處理穩增長(cháng)、調結構和控通脹三者關(guān)系，將成為新的考驗�！睆埰渥粽f(shuō)。