中鋁收購蒙古國煤炭項目的計劃命運多舛，原定7月5日前發(fā)出要約的該計劃，此前經(jīng)歷了蒙古國外商投資政策的突變，如今又籠罩上被收購方制造“儲量騙局”的疑云。
　　中國鋁業(yè)股份有限公司(601600.SH，02600.HK，下稱(chēng)“中鋁”)4月5日發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資不超過(guò)10億美元，要約收購南戈壁資源有限公司(01878.HK，SGQ.TO，下稱(chēng)“南戈壁”)56%~60%的普通股股份，并稱(chēng)已同南戈壁股東艾芬豪(IVN: TSX, NYSE & NASDAQ)訂立相關(guān)鎖定協(xié)議。通過(guò)此項收購，中鋁將實(shí)現對南戈壁的控股，并進(jìn)而獲得南戈壁在蒙古國境內四個(gè)煤炭項目的權益。
　　可就在距7月5日只有21天的時(shí)候，6月14日，一名自稱(chēng)南戈壁前高級工程師劉欣的人向多家投行、券商、咨詢(xún)公司發(fā)送郵件稱(chēng)，南戈壁旗下的敖包特陶勒蓋(Ovoot Tolgoi)煤礦“是一個(gè)騙局”。該郵件引用了大量數據、圖表。劉欣也于當日新開(kāi)設一博客，表達了上述觀(guān)點(diǎn)，公布了有關(guān)材料，并“發(fā)誓”自己所言“一切屬實(shí)”，表示“愿意承擔任何法律責任”。
　　截至發(fā)稿時(shí)，自稱(chēng)劉欣的人并未公開(kāi)露面；南戈壁高層在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)雖然全盤(pán)否認了劉欣的指控，甚至表示“查無(wú)此人”；但對針對儲量數據的質(zhì)疑未作正面詳細辯解。而中鋁并未就此直接表態(tài)。盡管如此，中鋁是否會(huì )如期于7月5日前發(fā)出要約，遂成懸念。

　　虛報儲量？

　　據中鋁公告，南戈壁在蒙古國擁有四個(gè)煤炭項目，包括“產(chǎn)煤量巨大”的敖包特陶勒蓋煤礦和蘇木貝爾(Soumber)煤田、Zag Suuj煤田、敖包特陶勒蓋地下煤田等三個(gè)開(kāi)發(fā)項目。
　　恰恰是南戈壁核心資產(chǎn)——敖包特陶勒蓋煤礦的儲量，遭到了劉欣的質(zhì)疑。劉欣自稱(chēng)曾于2007~2012年在南戈壁擔任高級工程師職務(wù)，主要負責敖包特陶勒蓋煤礦的勘探工作。
　　劉欣稱(chēng)，2008年6月，其團隊在對敖包特陶勒蓋煤礦西部煤田(Sunset)的一次勘探中發(fā)現，露天煤礦(250米以上)第五煤帶的厚度少于15米，同之前勘測的預計20~50米存在巨大落差；原先勘測為53米的第五煤帶下方的5L煤帶實(shí)際僅有7米；5U煤帶在下方(250~600米)僅有部分存在少量煤資源，毫無(wú)經(jīng)濟效益。
　　“我們共計鉆眼41個(gè)，共達23000余米。結果是驚人的，多個(gè)鉆眼直接打到巖壁�！眲⑿勒f(shuō)。
　　其在東南煤田(Sunrise)的露天礦區進(jìn)行少量鉆孔，“結果同樣令我們震驚�！�
　　劉欣稱(chēng)，結合新數據所得出的資源數據表顯示，南戈壁公布的敖包特陶勒蓋煤礦測定總資源同事實(shí)有很大出入，南戈壁2011年度報告稱(chēng)，敖包特陶勒蓋煤礦測定總資源為接近兩億噸，指示性總資源為一億噸，實(shí)際“測定總資源僅為年報中的四分之一。指示性為六分之一”！
　　劉欣還指控南戈壁隱瞞上述結果，甚至不惜賄賂第三方，以編制虛假報告。
　　劉欣稱(chēng)，在召開(kāi)緊急董事會(huì )會(huì )議之后，南戈壁和艾芬豪高層決定將上述結果隱瞞下來(lái)，并開(kāi)始尋找買(mǎi)家，同時(shí)將重點(diǎn)放在了中國買(mǎi)家身上。
　　劉欣稱(chēng)，當與東南煤田接壤的蒙古MAK煤礦發(fā)現相似問(wèn)題后，當時(shí)受雇于南戈壁的諾西礦業(yè)工程公司(Norwest，下稱(chēng)“諾西”)曾要求重審勘探數據。諾西在現場(chǎng)重新鉆孔，得到了非常相似的結果。南戈壁迅速展開(kāi)危機公關(guān)，隱瞞了諾西的初期報告(劉欣稱(chēng)欲當面提交給中鋁高層，因此并未公開(kāi))，并讓諾西繼續使用南戈壁提供的勘探數據發(fā)表了2009年10月的報告。其中，諾西有關(guān)負責人阿里斯特·霍恩(Alister Horn)“收受現金賄賂20萬(wàn)美元，并在其4月18日的現場(chǎng)考察中收取勞力士名表一塊”。
　　劉欣稱(chēng)，隨后的兩年，南戈壁高層忙于“包裝這個(gè)騙局”，并且找到了“聽(tīng)話(huà)”的美納礦產(chǎn)咨詢(xún)公司(Minarco-Mineconsult，下稱(chēng)“美納”，南戈壁方面稱(chēng)其為“美能礦業(yè)”)。自2011年起，美納開(kāi)始為南戈壁設計“定制的”資源報告，獲得近300萬(wàn)美元酬勞。
　　本報將劉欣在網(wǎng)上發(fā)布的材料交給一名煤炭勘測領(lǐng)域的專(zhuān)家，該專(zhuān)家看后表示：“僅從其所使用的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)等方面來(lái)看，這是內行說(shuō)的話(huà)�！�

　　誰(shuí)在說(shuō)謊？

　　南戈壁執行總裁助理恩克圖爾·巴顏比勒格(Enkhtuul Bayanbileg)昨日接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)表示，從6月15日開(kāi)始，南戈壁就已注意到劉欣的郵件和博客。南戈壁堅定地認為，該郵件和博客“是一種欺詐”。
　　巴顏比勒格堅稱(chēng)，南戈壁披露的測定總資源數據一直由獨立的國際技術(shù)專(zhuān)家提供。2009年時(shí)諾西負責此項目的并非阿里斯特·霍恩，而是理查德？蒂夫特(Richard Tifft)；而南戈壁自2011年起轉用美能礦業(yè)，是因為該公司在蒙古當地有較大影響力，且其工作節奏更適應當地的時(shí)差。
　　巴顏比勒格不僅否認了劉欣的指控，還質(zhì)疑劉欣的身份：“沒(méi)有任何證據表明，2007年到2012年3月，曾有一個(gè)叫劉欣的人在南戈壁工作過(guò)。我們查閱了薪資單、離職人員名單，甚至還有我們曾經(jīng)支持其申請蒙古國護照的人員名單，都沒(méi)有出現過(guò)這個(gè)名字。我們還打電話(huà)給承包商，也沒(méi)有發(fā)現哪個(gè)叫劉欣的人同南戈壁有任何關(guān)系�！�
　　劉欣稱(chēng)，他于今年3月離開(kāi)了南戈壁，因為“我的上司加斯汀·卡帕拉(Justin Kapala)對我說(shuō)我不適合南戈壁的文化。
　　巴顏比勒格對劉欣的其他指控也予以否認。
　　南戈壁宣稱(chēng)“查無(wú)此人”的劉欣，至今沒(méi)有公開(kāi)露面。
　　劉欣稱(chēng)已于北京翠宮飯店預訂了場(chǎng)地，擬于6月18日下午1~3時(shí)召開(kāi)媒體見(jiàn)面會(huì )。但本報記者在上述時(shí)間前往翠宮飯店，發(fā)現現場(chǎng)并沒(méi)有這個(gè)活動(dòng)。飯店工作人員稱(chēng)，曾有人咨詢(xún)過(guò)預訂當天多功能廳的事宜，但最終沒(méi)有預訂。
　　劉欣此前曾表示，如果中鋁領(lǐng)導層愿意和他進(jìn)行交流，媒體見(jiàn)面會(huì )也就沒(méi)有必要了。
　　昨日中午，在北京翠宮飯店聚集的多家投行、券商和咨詢(xún)公司人員也表示，收到過(guò)劉欣的郵件，但無(wú)法聯(lián)系到劉欣本人。
　　一名券商人士對本報稱(chēng)，至今也拿不準這個(gè)舉報是否可靠：“我們咨詢(xún)過(guò)中鋁的朋友，他們也看到過(guò)這封信的內容，不過(guò)認為信的內容有一些感覺(jué)與事實(shí)不符�！�
　　本報昨日致電中鋁，該公司相關(guān)人士表示，目前無(wú)法對此進(jìn)行評價(jià)。

　　風(fēng)險重重

　　事實(shí)上，即使沒(méi)有此番“神秘爆料”，中鋁收購南戈壁計劃也已有夠多的麻煩需要應付。
　　就在中鋁公告收購計劃約一周后，蒙古礦產(chǎn)資源局突然宣布，要暫停南戈壁所擁有在該國勘探和開(kāi)采的若干許可證。
　　4月26日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，蒙古政府已經(jīng)知會(huì )了南戈壁、艾芬豪和中鋁，該國政府正在考慮通過(guò)一項有關(guān)外商投資的新法案，關(guān)鍵問(wèn)題包括了與外國投資者建立公平的轉移定價(jià)機制和稅務(wù)機制。中鋁同時(shí)表示，并沒(méi)有放棄收購南戈壁，公司和艾芬豪確認，在滿(mǎn)足鎖定協(xié)議的條款和條件的前提下，公司同意在2012年7月5日或之前發(fā)出收購要約，隨后收購需要在要約發(fā)出后的36天之內完成。
　　作為向全球礦業(yè)企業(yè)轉型的重要一步，這項海外收購受到中鋁的高度重視。
　　但是海外礦產(chǎn)資源收購蘊含較高風(fēng)險，亦是不爭的事實(shí)。過(guò)去幾年出現過(guò)多例中國企業(yè)在海外收購礦產(chǎn)失敗的案例。
　　2008年，央企中鋼集團以100億元收購了澳大利亞中西部鐵礦公司(Midwest)，而這筆交易的賣(mài)家此前收購該公司時(shí)成本僅5000萬(wàn)元人民幣。該項目也已于去年暫停開(kāi)采。
　　2006年，中信泰富(00267.HK)收購了中澳磁鐵礦項目(Sino-iron)，卻發(fā)現自己接手了一個(gè)“無(wú)底洞”——項目投資最初預算為25億美元，目前總投入已接近71億美元，且有繼續攀升的可能，而項目投產(chǎn)時(shí)間則一拖再拖。
　　為規避央企海外投資風(fēng)險，今年4月11日，國資委出臺了《中央企業(yè)境外投資監督管理暫行辦法》，稱(chēng)目前央企境外投資仍處在初級階段，境外投資為企業(yè)戰略服務(wù)的意識不強，投資項目前期研究不夠深入，投資風(fēng)險控制能力和利用全球資本市場(chǎng)的能力有待進(jìn)一步提升。