上市環(huán)保核查通過(guò)，中國核工業(yè)集團(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中核集團”)的核電資產(chǎn)上市進(jìn)程加速。不容忽視的是，《核安全與放射性污染防治“十二五”規劃及2020年遠景目標》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《核安全規劃》)發(fā)布后安全標準的提升，將倒逼企業(yè)加大安全投入進(jìn)而推高運營(yíng)成本，而核電裝機目標的下調也將進(jìn)一步增大企業(yè)的業(yè)績(jì)風(fēng)險。
上市之路重啟
擬上市的中國核能電力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國核電”)的《環(huán)境保護核查技術(shù)報告》顯示，中核集團對核電業(yè)務(wù)整體上市，擬公開(kāi)發(fā)行A股，扣除發(fā)行費用后，本次A股發(fā)行的募集資金將投資于福建福清核電工程、秦山核電廠(chǎng)擴建項目(方家山核電工程)、浙江三門(mén)核電一期工程、海南昌江核電工程和田灣核電站3、4號機組工程并補充流動(dòng)資金。上述五個(gè)工程的投資總額高達1735.24億元。
去年日本福島核事故之后，國務(wù)院宣布暫停審批核電項目，包括開(kāi)展前期工作的項目，并組織相關(guān)專(zhuān)家對全國核設施進(jìn)行安全檢查，這讓國內整個(gè)核電建設都暫時(shí)性陷入終止，中國核電籌劃已久的上市計劃也被迫中斷。
據了解，事故發(fā)生當時(shí)，中國核電控股的在建項目有三個(gè)，其中福清核電站的4號機組項目受到較大影響，遲遲不能開(kāi)工。
“在建項目延期，對于企業(yè)來(lái)說(shuō)最大的影響就是財務(wù)成本的增加。核電項目投資中80%的資金都是來(lái)自銀行貸款，一個(gè)核電項目至少有兩臺機組，項目延期一個(gè)月，按照這次降息之前的利率水平，財務(wù)成本就要增加8千萬(wàn)到1個(gè)億，這肯定會(huì )推高未來(lái)的發(fā)電成本�！蹦澈穗娂瘓F的資深人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
6月5日，上市環(huán)評的通過(guò)，使得中國核電再度站到了上市的起跑線(xiàn)上。而此后6月17日《關(guān)于全國民用核設施綜合安全檢查情況的報告》和《核安全規劃》的發(fā)布所帶來(lái)的核電重啟曙光，似乎也照亮了其上市之路。
倒逼企業(yè)加大安全投入
然而，不容忽視的是，伴隨“開(kāi)閘”的將是核電安全標準的升級，這將倒逼企業(yè)加大安全投入，從而推高運營(yíng)成本。
“按照新的安全標準，中國核電的已運營(yíng)核電站大部分都要進(jìn)行改進(jìn)，需要更多的資金進(jìn)入安全保障和管理領(lǐng)域。與此同時(shí)，已在建的項目也需要修改設計，追加安全方面的投資。此外，現在幾大核電集團研發(fā)的第三代核電技術(shù)與二代技術(shù)相比，在安全性上是大幅提高了，但也更貴，而且核電技術(shù)產(chǎn)品規�；皇悄敲疵黠@，所以短時(shí)期內成本很難下降。而安全成本占到核電成本很大一部分，對于企業(yè)來(lái)說(shuō)影響還是很大的�！鄙鲜鲑Y深人士表示。
裝機目標下調影響業(yè)績(jì)
對于安全投入的追加，華泰聯(lián)合證券核電行業(yè)分析師袁瑤向記者分析道，相比較每個(gè)核電項目動(dòng)輒四五百億的投資，“十二五”追加的安全成本占比較小，不會(huì )給中國核電造成太大的建設和運營(yíng)負擔�！耙环矫媸墙K端電價(jià)隨著(zhù)階梯電價(jià)、差別電價(jià)而上漲，一方面是第三代核電裝備成本隨著(zhù)規�；懂a(chǎn)而下降，核電產(chǎn)業(yè)的中長(cháng)期盈利預期較高�！彼f(shuō)道。
在袁瑤看來(lái)，相較于安全成本的增加，核電裝機目標下調對企業(yè)業(yè)績(jì)的影響更大。他認為，據此前測算，到2020年，核電裝機容量應該在6500萬(wàn)至7000萬(wàn)千瓦左右，而目前在建和建成核電項目的裝機容量已經(jīng)達到4300萬(wàn)千瓦，這意味著(zhù)每年只能新增6至7個(gè)核反應堆，小于2010年核電高峰期的12個(gè)堆，從高速增長(cháng)期進(jìn)入平緩增長(cháng)期，“2015年后，中國核電裝機容量將趨于飽和，謀求上市的中國核電需要尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)”。
在核電運營(yíng)商方面，中國核電還將面臨中廣核、中電投的競爭。袁瑤預計，未來(lái)將呈現裝機容量4：4：2的“三足鼎立”局面。另?yè)嘎�，正在修訂的《核電中長(cháng)期發(fā)展規劃》的裝機容量目標可能下調，“砍掉的主要就是內陸核電項目”，中國核電的內陸核電站擬建項目也將受到影響。
但國家發(fā)改委能源研究所研究員姜克雋認為，我國內陸核電站占核電裝機容量的比例小于美國，未來(lái)內陸項目不會(huì )被徹底叫停；而隨著(zhù)核電市場(chǎng)的成長(cháng)，中國核電和中廣核之間仍有足夠的擴張空間，甚至會(huì )引入更多的電力企業(yè)，“兩大巨頭之間并非相互排斥的狀態(tài)”。