21日，備受世界關(guān)注的美聯(lián)儲議息會(huì )議結束，在隨后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲沒(méi)有提及QE3，但宣布將“扭轉操作”延期至今年年底，以期通過(guò)壓低長(cháng)期利率來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)；同時(shí)，英國5月消費價(jià)格指數降到兩年半來(lái)的新低，通脹的緩解使英國政府看到了推行新輪量化寬松政策的希望。不僅如此，在全球經(jīng)濟放緩的大勢下，新興經(jīng)濟體也亟需新的刺激政策，未來(lái)會(huì )有更多的新興經(jīng)濟體加入到降息行列，全球或再次執行寬松的貨幣政策。
美國延長(cháng)扭轉操作
據英國《金融時(shí)報》21日報道，美聯(lián)儲在日前結束的議息會(huì )議上宣布：把原定于6月底到期的賣(mài)出短期國債、買(mǎi)入長(cháng)期國債的“扭轉操作”延期至今年年底，以便為日益放緩的美國經(jīng)濟復蘇提供支持，但并未出臺更激進(jìn)的計劃來(lái)放松貨幣政策。扭轉操作是指出售短期債券，同時(shí)買(mǎi)入較長(cháng)期債券。
在華盛頓為期兩天的會(huì )議結束之際，負責制定利率的美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)對美國經(jīng)濟的描述比兩月前的上次會(huì )議更為黯淡。它指出，美國就業(yè)增長(cháng)放緩，消費支出的增速更為疲弱。該委員會(huì )警告稱(chēng)，全球金融緊張局勢繼續給美國經(jīng)濟前景帶來(lái)“重大的下行風(fēng)險”。
對此，對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)丁志杰在接受中國廣播網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)表示，美國經(jīng)濟卻是存在著(zhù)一些不確定性的因素；而從另外一個(gè)角度來(lái)看，美國經(jīng)濟依然保持一個(gè)溫和的增長(cháng)，美聯(lián)儲認為，在未來(lái)一段時(shí)間內美國的經(jīng)濟增速還會(huì )上升，在這樣一個(gè)背景下美國沒(méi)有采取量化寬松的政策是合理的。但是它推出的“扭轉操作”，使得期限由今年6月延遲到今年年底，事實(shí)上也是一定程度上起到了寬松的作用。
此外，丁志杰特別指出，包括歐美發(fā)達國家的量化寬松一定程度上使得發(fā)展中國家的貨幣政策出現了被動(dòng)的寬松，這也是造成上一輪發(fā)展中國家通貨膨脹等重要因素，所以從這一點(diǎn)來(lái)看，美國目前沒(méi)有第三輪量化寬松，應該說(shuō)對包括中國在內的發(fā)展中國家的經(jīng)濟來(lái)說(shuō)并不是壞事。
與此同時(shí)，《經(jīng)濟日報》21日報道稱(chēng)，英國統計局日前宣布，英國5月份的消費價(jià)格指數出人意料地降到兩年半來(lái)的新低，達到2.8%。同時(shí)，零售價(jià)格指數也從上月的3.5%降至3.1%。當地經(jīng)濟學(xué)界紛紛指出，消費價(jià)格指數的下降不僅大大緩解了政府的通脹壓力，還為實(shí)施新一輪量化寬松政策提供了新的支撐點(diǎn)。
事實(shí)上，自6月中旬以來(lái)，英國政府擴大量化寬松的預期就越來(lái)越高。近日，英國央行行長(cháng)默文·金爵士就指出，“實(shí)施進(jìn)一步貨幣寬松政策的理由正在增強”。與此同時(shí)，英國貨幣委員會(huì )內部支持量化寬松政策的力量大增。據悉，所有委員都認為同5月份相比，6月份通脹風(fēng)險趨于下行，近期商品價(jià)格下滑以及最新的薪資數據顯示，通脹前景十分疲軟，擴大量化寬松政策比降息更具優(yōu)勢。
全球或將迎來(lái)寬松浪潮
6月8日起，央行正式下調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中，金融機構一年期存款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應調整。據悉，這是自2008年以來(lái)的首次降息，被普遍理解為央行釋放了貨幣寬松政策的信號。
綜觀(guān)近期全球市場(chǎng)，不難發(fā)現，新興國家成為了降息的主力軍。實(shí)際上，早在今年4月份，新興經(jīng)濟體已經(jīng)有過(guò)一次集體降息。巴西央行曾于5月31日下調基準利率50個(gè)基點(diǎn)至8.5%，為2011年8月以來(lái)連續第7次降息，調降后的基準利率處于歷史最低水平。
同時(shí)，澳大利亞央行于6月5日也宣布降息25基點(diǎn)，至3.5%，接近2009年年底時(shí)的水平。韓國雖在近期宣布，該行將連續第12個(gè)月維持利率不變。但隨著(zhù)外部經(jīng)濟增速放緩，業(yè)界對于韓國可能再次降息的預期也悄然升溫。而對于通脹形勢嚴峻的印度，印度央行副總裁卻也表示，核心通脹及國際油價(jià)下跌，讓印度有了降息空間。
據《中國經(jīng)濟時(shí)報》12日報道，中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室助理研究員肖立晟表示“近期歐債危機的惡化程度超出了市場(chǎng)預期，IMF和歐盟相繼下調歐元區經(jīng)濟增長(cháng)預測，全球經(jīng)濟趨于放緩，與此同時(shí)，資本大量從新興經(jīng)濟體流出，對其整體宏觀(guān)經(jīng)濟穩定造成沖擊，因此，新興經(jīng)濟體亟需新的刺激政策，未來(lái)會(huì )有更多的新興經(jīng)濟體加入到降息的行列�！�
與新興國家試探性的降息政策不同，英國等歐美國家的寬松政策更為明顯和直接，雖然美國的議息會(huì )議沒(méi)有明確提出推行QE3的想法，但延長(cháng)“扭轉操作”也昭示了其仍將持續寬松的政策方向。對此，肖立晟表示，鑒于各國通脹依然可控，如果美國就業(yè)形勢低迷和歐債危機惡化的情況繼續發(fā)展，全球有可能會(huì )再次執行寬松的貨幣政策。