據外電報道，由于投資者資金陸續撤離全球最大的新興市場(chǎng)國家，金磚五國貨幣巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布、中國人民幣元和南非蘭特出現持續走弱。
　　僅在上周，俄羅斯盧布就下跌了2.4%，印度盧比下跌2.9%至記錄低點(diǎn)，巴西雷亞爾則貶值了0.8%。而同為上周，處于歐債危機中心的貨幣歐元也就僅僅下跌了0.8%。

　　資金外流　貨幣貶值

　　數據顯示，5月份，投資者從巴西的股市和債券市場(chǎng)抽出63億美元的資金，是自2010年來(lái)最多的。今年頭五個(gè)月里俄羅斯資本的凈流出額達到了465億美元，其中5月份流出的金額為58億美元。這對俄羅斯來(lái)說(shuō)是一個(gè)不小的數字。
　　到目前為止，巴西貨幣雷亞爾本季度貶值了12%，是彭博社追蹤統計的31家交易最多的貨幣中跌幅最大的，而俄羅斯盧布和印度盧比則以11%的跌幅緊隨其后。中國的貨幣人民幣元在今年政府擴大波動(dòng)區間后，從3月份以來(lái)貶值了1%。據摩根士丹利的前全球貨幣研究人員預計，巴西貨幣雷亞爾、俄羅斯貨幣盧布和印度貨幣盧比到年底將可能貶值15%。
　　金磚國家目前面對一些不利于資金流入的難題：由于石油價(jià)格近期下跌，俄羅斯的石油出口下跌到18個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)；在印度，預算赤字出現擴張；而中國的房屋價(jià)格也在調整之中。隨著(zhù)這些國家經(jīng)濟增長(cháng)速度的放慢，投資者們正在承受更大的虧損。

　　曾經(jīng)耀眼的金磚國家

　　2008年美國次貸危機在引起全球經(jīng)濟金融退潮的同時(shí)，也使新興國家以一股不可小視的力量影響著(zhù)世界經(jīng)濟的格局。2008年金融和經(jīng)濟危機爆發(fā)以來(lái)，新興國家特別是金磚國家的經(jīng)濟仍然保持穩定增長(cháng)。據統計，2000年至2008年，金磚四國對全球經(jīng)濟增長(cháng)貢獻率超過(guò)30%。而在金融危機重挫西方發(fā)達國家的2009年，這一比例上升至50%左右。金磚國家國內生產(chǎn)總值占全球總量的18%，貿易額占全球貿易額的15%，外匯儲備占全球的75%。
　　目前，中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟體，而巴西、印度和俄羅斯在全球排在前11位。根據國際貨幣基金組織的統計，2011年，金磚五國的國民生產(chǎn)總值的總和達到了13.3萬(wàn)億美元，而2002年只有2.8萬(wàn)億美元，占全球經(jīng)濟的份額也從8%上升到19%；這些國家的外匯儲備達到4.4萬(wàn)億美元，大約是全球外匯儲備的40%。
　　在過(guò)去10年里，MSCI金磚國股票指數猛漲了281%，而標普500指數僅僅上漲了34%，金磚國家成為全球投資者的賺錢(qián)機器。據摩根大通2005年10月份以來(lái)的統計，隨著(zhù)雷亞爾、人民幣元升值了大約30%左右，金磚國家的本幣債務(wù)額以美元計價(jià)則減少了86%，同期，金磚國家持有的美國國債的數量則增加了48%。
　　貶值帶來(lái)負面效應
　　通常來(lái)說(shuō)，貨幣疲軟會(huì )刺激經(jīng)濟擴張。這個(gè)過(guò)程是通過(guò)使出口更有競爭力來(lái)實(shí)現的。確實(shí)，金磚國家的貨幣貶值使得這些國家的商品生產(chǎn)商的出口因此而得到了提振。
　　但金磚國家的貨幣貶值對于美國及其一些跨國企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是什么好消息了。全球最大的寶潔公司(P&G)表示，由于匯率損失，公司已經(jīng)是第二次將其兩個(gè)月的利潤額預測進(jìn)行了下調，對于明年的收入預期，公司最近表示，外匯的波動(dòng)將使企業(yè)一些部門(mén)的收入下調4個(gè)百分點(diǎn)。巴西最大的紙漿纖維素生產(chǎn)商，在里亞爾貶值至三年來(lái)的低點(diǎn)后，請求銀行對于其美元貸款放松限制。
　　全球最大的掛牌煙草企業(yè)飛利浦莫里斯國際公司，也將2012年收入的預期下調了。根據彭博社的統計，該公司的40%的營(yíng)運利潤來(lái)自亞洲和拉美。根據摩根大通的統計資料，巴西疲弱的雷亞爾和較低的利率水平將會(huì )削減可口可樂(lè )公司第二季度的利潤。在拉美和亞洲擴張的花旗集團本季度可能會(huì )因為匯率損失而失去30億美元至50億美元利潤。
　　而需要關(guān)注的是，在金磚國家的本地公司也正在受到?jīng)_擊。在巴西，由于本地貨幣雷亞爾貶值，一些大量依靠美元貸款的企業(yè)根據合約需要償還的美元貸款成本上升。在印度，盧比貶值后，當地企業(yè)深受通貨膨脹之苦，降低接待成本的選擇也減少了。由于無(wú)法預料貨幣貶值何時(shí)結束，不確定性和波動(dòng)性成為市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題。

　　短期匯率仍可能繼續走低

　　去年，新興市場(chǎng)國家用了很多時(shí)間來(lái)制定政策，推低其國家的貨幣，而現在，這些國家的政府正在努力控制貨幣的貶值和資本的外逃。巴西政府在6月14日對海外貸款實(shí)施減稅，并且使用調期交易來(lái)增加市場(chǎng)上的美元。而在俄羅斯，據俄羅斯央行行長(cháng)Sergey　Ignatiev稱(chēng)，俄羅斯中央銀行本月出售了美元來(lái)減慢盧布的貶值。在印度，印度上個(gè)月減少了企業(yè)能以外匯持有的海外收入額限制，刺激它們將收入返回本國，政府和央行還打算出臺一些步驟來(lái)支持盧比匯率。
　　分析員認為，巴西壞賬的猛增將使雷亞爾進(jìn)一步貶值。根據巴西央行的統計數字，4月份，巴西的消費者債務(wù)增長(cháng)了7.6%，是2009年以來(lái)的最高壞賬率，借貸增長(cháng)率從2008年9月的34%放慢到18%。而巴西央行今年將基準的10年基本利率下調了2.5個(gè)百分點(diǎn)，降到8.5%。
　　此外，印度處境目前在金磚五國中比較尷尬。標普和惠譽(yù)都在本月表示過(guò)，該國有可能是金磚國家中第一個(gè)失去投資級別的國家。彭博社的數據顯示，印度的預算缺口大約相當于國民生產(chǎn)總值的5.8%，高于歐洲的葡萄牙(4.2%)和意大利(3.9%)。
　　在俄羅斯方面，輕質(zhì)原油，該國主要的出口物品，本季度價(jià)格下跌了26%，而俄羅斯50%的預算收入依賴(lài)于石油和天然氣，顯然，目前石油價(jià)格的下跌對貨幣無(wú)法起到支撐的作用。
　　一家對沖基金的經(jīng)濟學(xué)家認為，當全球經(jīng)濟和資本流動(dòng)開(kāi)始放慢，金磚國家會(huì )逐漸出現許多問(wèn)題，而這些國家的貨幣也會(huì )開(kāi)始出現問(wèn)題。由于全球衰退使投資者將美元作為避風(fēng)港，雷亞爾和盧布今年晚些時(shí)候還會(huì )繼續貶值。而目前，12個(gè)月的人民幣元的遠期和約定價(jià)也顯示為12個(gè)月后人民幣幣值將貶值0.7%，盧布期權交易自去年10月份以來(lái)也始終未改熊勢。