央行今日在公開(kāi)市場(chǎng)逆回購950億元人民幣，這是央行時(shí)隔近兩個(gè)月之后，再度動(dòng)用逆回購工具以緩解近期緊張的資金面。業(yè)內分析，結合資金面緊張態(tài)勢和宏觀(guān)經(jīng)濟預期，7月中旬央行降準是大概率事件。
　　昨日，Shibor利率除1周品種下跌9.08個(gè)基點(diǎn)外，其余品種悉數上漲，其中隔夜品種上漲6.08個(gè)基點(diǎn)至3.6508，兩周品種上漲73.58個(gè)基點(diǎn)至4.7008。當日回購定盤(pán)利率14天品種也上漲50個(gè)基點(diǎn)至4.7。貨幣市場(chǎng)利率的持續上漲，說(shuō)明當前流動(dòng)性已呈緊張態(tài)勢。
　　而至昨晚，市場(chǎng)對此次央行逆回購已有預期，機構認為逆回購的利率有可能和二級市場(chǎng)持平，上浮幾個(gè)基點(diǎn)的可能也不排除。但央行今天上午14天逆回購操作招標利率僅為4.2%，較之今日二級市場(chǎng)兩周品種的4.7967%，反倒低出將近60個(gè)基點(diǎn)。
　　對此，平安證券固定收益部研究總監石磊表示，這說(shuō)明央行釋放態(tài)度明顯，要進(jìn)一步引導市場(chǎng)利率趨向下降水平�！把胄袑τ�14天期回購認可的利率水平維持在4.2%左右，通過(guò)逆回購來(lái)引導市場(chǎng)利率。如果市場(chǎng)利率高于這個(gè)水平，央行就會(huì )放，低于這個(gè)水平，央行就會(huì )收，暗示一些機構不要哄抬資金價(jià)格�！�
　　央行此次逆回購，在緩解短期流動(dòng)性緊張局面的同時(shí)，也可幫助金融機構平穩渡過(guò)半年末這一時(shí)點(diǎn)。截至發(fā)稿時(shí)，7天基準回購利率價(jià)格最新報4.25%，較昨日收盤(pán)上漲5個(gè)基點(diǎn)；隔夜利率報3.82%，漲10個(gè)基點(diǎn)，相比前幾個(gè)交易日，該利率水平已呈現出在現有水平上逐漸企穩的跡象。
　　石磊同時(shí)表示，6月底為銀行上交存款準備金的時(shí)點(diǎn)，但更值得注意的是，6月份宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據�！拔覀冾A判6月份經(jīng)濟增長(cháng)數據仍不容樂(lè )觀(guān)，而CPI將繼續下行至2.5%-2.7%區間，結合資金面緊張態(tài)勢和宏觀(guān)經(jīng)濟預期，7月中旬央行降準是大概率事件�！�
　　博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春則認為，資金面上，國內短期市場(chǎng)利率季末飆升，促使利率債和信用債收益率全面上行�！拔覀兣袛�，這可能存在一定程度的過(guò)度反應，未來(lái)市場(chǎng)利率或將有明顯回落。因此，短期利率的暫時(shí)上行為信用債創(chuàng )造了再次介入時(shí)機，低等級信用債和可轉債存在機會(huì )�！�
　　魏鳳春提醒，在國內市場(chǎng)方面，不少投資者依然將流動(dòng)性作為決定市場(chǎng)方向的核心力量，仍然在博弈政策的超預期放松。他表示，下半年的市場(chǎng)決定因素不在政策，而在企業(yè)盈利自身�！皬囊压�布2012年中報預警的公司情況看，整體正面信息略占上風(fēng)，但8%的上市公司首虧數量比率表明，企業(yè)盈利水平壓力仍不樂(lè )觀(guān)。股市真正觸底還需要時(shí)間才能驗證，系統性恢復乃至轉而上行則更需時(shí)日�！�