香港回歸15周年前夕，中央政府制定了一系列政策措施加強內地與香港合作，其中包括推出內地與香港兩地市場(chǎng)互相掛牌的交易所交易基金產(chǎn)品等措施。此時(shí)，備受矚目的港股ETF產(chǎn)品已箭在弦上蓄勢待發(fā)，有望在近日獲批后7月開(kāi)始發(fā)行。屆時(shí)將為內地投資者提供一個(gè)低成本參與香港市場(chǎng)的便捷途徑，并推進(jìn)我國金融市場(chǎng)進(jìn)一步走向國際化。
　　業(yè)內人士表示，對于投資者而言，跨境ETF將提供直接投資香港市場(chǎng)具有代表性指數的機會(huì )。香港作為世界上最活躍的國際金融中心之一，其證券市場(chǎng)成熟度、活躍度較高，能夠成為投資者全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險分散的新渠道。對于基金行業(yè)而言，跨境ETF的推出將成為推動(dòng)ETF產(chǎn)品發(fā)展創(chuàng )新的里程碑。

　　開(kāi)辟港股投資渠道

　　港股ETF有“小港股直通車(chē)”之稱(chēng)，對于境內投資者，直投香港市場(chǎng)目前尚無(wú)法實(shí)現，而“小港股直通車(chē)”將開(kāi)辟投資港股的渠道。業(yè)內人士表示，首批港股ETF產(chǎn)品的申贖時(shí)間為T(mén)+2日，跨境套利的難度較大，更適合機構投資者操作；對于普通投資者而言，通過(guò)二級市場(chǎng)和投資聯(lián)接基金的方式參與更加適合。據悉，華夏基金對于該產(chǎn)品的準備已歷時(shí)5年，獲批后很快將開(kāi)始發(fā)行。
　　華夏基金的香港恒生指數ETF與易方達基金恒生中國企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金兩只跨境ETF均選取了香港市場(chǎng)具有代表性的指數作為跟蹤標的。華夏基金表示，恒生指數ETF適用于對恒生指數有需要的各類(lèi)群體，投資者可以通過(guò)在一級市場(chǎng)申購、贖回或在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)ETF份額，便捷、高效、低成本地投資恒生指數，實(shí)現港股“直通車(chē)”。
　　招商證券基金分析師宗樂(lè )表示，跨境ETF推出后，內地投資者即可在滬深交易所買(mǎi)入或者賣(mài)出那些被動(dòng)跟蹤其他經(jīng)濟體股票市場(chǎng)指數的ETF，從而實(shí)現投資組合的國際化，分散單一市場(chǎng)的投資風(fēng)險，獲得更高的組合收益。被動(dòng)跟蹤海外市場(chǎng)指數的ETF在投資成本和投資透明度等方面均具有較大優(yōu)勢，因此具有較強的吸引力。
　　宗樂(lè )同時(shí)指出，投資者需要注意的是，由于涉及內地、香港兩個(gè)資本市場(chǎng)，交易制度、交易時(shí)間等方面存在差異，因此，相對于境內ETF，投資者在參與跨境ETF時(shí)，需要注意香港市場(chǎng)的波動(dòng)、匯率、交易時(shí)差和交易制度等風(fēng)險。

　　基金踴躍布局海外

　　上海證券基金評價(jià)研究中心首席分析師代宏坤指出，對于基金行業(yè)而言，跨境ETF將成為推動(dòng)ETF發(fā)展的一個(gè)里程碑。據了解，華夏、易方達的跨境ETF產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入讀秒階段，其他基金公司也對布局海外市場(chǎng)的跨境ETF躍躍欲試，博時(shí)基金正在籌備以標普500指數為標的的跨境ETF。
　　華夏基金表示，首批跨境ETF以香港市場(chǎng)為標的，主要是看重其良好的投資價(jià)值，能夠與A股形成資產(chǎn)配置的有效互補；與歐美市場(chǎng)相比，香港也是內地投資者相對熟悉的市場(chǎng)，投資者運用港股ETF能夠游刃有余。
　　宗樂(lè )表示，從海外經(jīng)驗來(lái)看，跨境ETF的發(fā)展已經(jīng)相當成熟，并在ETF市場(chǎng)中占據著(zhù)重要地位。截至2011年末，在美國上市的跨境ETF共計368只，資產(chǎn)規模為242.5億美元，占股票型ETF總資產(chǎn)的35.4%。此外，截至目前，共有92只ETF在港交所上市，其中有約一半是跨境ETF。在我國，跨境ETF仍處在醞釀起步階段，因而發(fā)展前景非常廣闊。
　　代宏坤表示，布局跨境ETF有利于基金公司完善產(chǎn)品線(xiàn)；實(shí)現業(yè)務(wù)多元化，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)。