凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入指標的退市年限均調整為3年；增加B股交易量和收盤(pán)價(jià)退市指標
昨日，深滬交易所同時(shí)發(fā)布上市公司退市制度方案。加上此前發(fā)布實(shí)施的創(chuàng )業(yè)板退市制度方案，國內多層次資本市場(chǎng)退市制度體系由此全面建立。
結合兩市方案內容來(lái)看，就市場(chǎng)最為關(guān)注的具體退市指標，在《征求意見(jiàn)稿》的基礎上結合反饋意見(jiàn)，對此前的退市指標進(jìn)行了部分修改及新增，進(jìn)一步豐富和完善了退市指標。
第一，將凈資產(chǎn)指標的退市年限由原定2年改為3年。從制度設計的平衡考慮，增加凈資產(chǎn)指標暫停上市的環(huán)節，規定凈資產(chǎn)連續3年為負者應終止上市。
第二，將營(yíng)業(yè)收入指標的退市年限由原定4年改為3年�？紤]到營(yíng)業(yè)收入指標反映了上市公司的持續經(jīng)營(yíng)能力，改為對最近一年營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的上市公司予以退市風(fēng)險警示，相應地，其退市期間由原定的4年改為3年。
第三，增加因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險警示情形。
第四，增加B股的股票交易量和股票收盤(pán)價(jià)指標�！斗桨浮芬幎ǎ簝H發(fā)行B股的上市公司股票出現連續120個(gè)交易日累計成交量低于100萬(wàn)股或者連續20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，其股票應終止上市；既發(fā)行A股也發(fā)行B股的上市公司，如其股票交易量或股票收盤(pán)價(jià)同時(shí)觸及A股上市公司和B股上市公司的退市標準，公司股票應終止上市。
恢復上市條件也是市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)�！斗桨浮芬幎�，已暫停上市公司申請恢復上市，應至少消除可能導致其退市風(fēng)險警示的各種風(fēng)險狀態(tài)，以避免剛恢復上市很快又觸及退市風(fēng)險警示或暫停上市標準。在恢復上市標準方面，增加不存在凈資產(chǎn)為負值、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元及被出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或保留意見(jiàn)的審計報告等退市指標情形。同時(shí)，在持續經(jīng)營(yíng)能力、公司治理、規范運作和內控等方面提出明確要求。
《方案》還對重新上市的具體條件予以明確規定�！�
公司退市后，通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)等方式達到交易所規定的重新上市條件的，仍然可以重新申請上市。同時(shí)規定，公司在退市過(guò)程中不配合交易所相關(guān)工作的，自公司股票終止上市后三年內不受理其重新上市申請。
值得注意的是，為確保新舊制度順利銜接，按照“法不溯及既往”原則，新老劃斷的方法對新舊規則適用的銜接作出了修改。其中，新規則發(fā)布前已暫停上市的公司適用原規則，并按下述情形處理：對于2012年1月1日前被暫停上市的公司，給予一定的寬限期，交易所在2012年12月31日前對其股票作出恢復上市或者終止上市的決定；對于2012年被實(shí)施暫停上市的公司，如公司在發(fā)布2012年年報后的規定期限內提出恢復上市申請并被交易所受理，交易所將在受理其申請之日后的30個(gè)交易日內對其股票作出恢復上市或者終止上市的決定。
新規則發(fā)布后，在判斷上市公司是否觸及凈資產(chǎn)為負值、營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1000萬(wàn)元和年度審計報告為否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)等退市標準時(shí)，不追溯計算以前年度數據，以公司2012年的年報數據為最近一個(gè)會(huì )計年度的年報數據，以2012年、2013年的年報數據為最近兩個(gè)會(huì )計年度的年報數據，最近三個(gè)會(huì )計年度及最近四個(gè)會(huì )計年度的年報數據以此類(lèi)推。
總體而言，滬、深交易所完善退市制度的方向和思路是一致的，其總體框架和主要退市標準基本相同。同時(shí)，根據各自市場(chǎng)的特點(diǎn)，兩個(gè)交易所在風(fēng)險警示和退市后續安排方面有一定的差異。在風(fēng)險警示方面，滬市通過(guò)設置風(fēng)險警示板以及退市風(fēng)險警示的*ST標識向投資者警示風(fēng)險；深市主板、中小企業(yè)板通過(guò)設置退市風(fēng)險警示的*ST標識進(jìn)行相關(guān)公司的風(fēng)險警示。此外，在退市后續安排方面，滬市上市公司可以選擇并申請將其股票轉入全國性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)或者其他符合條件的區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉讓?zhuān)部梢陨暾垖⑵涔善鞭D入上交所設立的退市公司股份轉讓系統進(jìn)行股份轉讓?zhuān)簧钍泄竟善苯K止上市后可以選擇全國性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)外或者其他符合條件的區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉讓。