根據多家機構預測，6月份我國居民消費價(jià)格指數(CPI)同比漲幅“破3”幾成定局，并且很可能跌破2.5%。經(jīng)濟學(xué)家們認為，從6月份開(kāi)始，CPI漲幅有望在3%以下維持數月，這為貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力，尤其是進(jìn)一步下調基準利率打開(kāi)了空間。
　　從多家機構預測情況來(lái)看，6月份CPI漲幅很可能加速回落，跌到2.5%以下�！案鶕�商務(wù)部和農業(yè)部監測的數據，進(jìn)入2012年6月份以來(lái)，由于各地露天蔬菜大量上市，食用農產(chǎn)品價(jià)格維持總體回落的態(tài)勢，預計6月份食品價(jià)格環(huán)比將繼續有所回落，同時(shí)預計非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比繼續小幅下行，加上6月份CPI翹尾因素比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，我們初步判斷2012年6月份CPI同比漲幅可能在2.4%左右，與上月相比繼續較大幅度回落�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉說(shuō)。
　　海通證券的預測則更低，預計同比漲2.3%。海通證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師高遠表示，大宗商品價(jià)格大幅回落將帶來(lái)非食品價(jià)格下降。根據靜態(tài)測算，成品油價(jià)格下調對CPI影響不大。但成品油作為許多消費品和服務(wù)的成本，將帶來(lái)相關(guān)商品服務(wù)和價(jià)格的下降，預計對6月份CPI環(huán)比貢獻為-0.4%。
　　機構普遍預測，自6月份CPI“破3”起，至少到三季度末，CPI同比漲幅都很可能維持在3%以下。這就為貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力打開(kāi)了空間。
　　現在市場(chǎng)基本取得一致預期，認為7月份將下調存款準備金率�！巴�脹的快速下滑是個(gè)好消息，這為進(jìn)一步實(shí)施寬松政策創(chuàng )造了足夠的空間。我們認為通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作為市場(chǎng)注入流動(dòng)性和年內再次下調存款準備金率200個(gè)基點(diǎn)將是主要的貨幣政策工具。央行實(shí)施的14天逆回購無(wú)法解決7月到期央票顯著(zhù)下滑的問(wèn)題，預計很快迎來(lái)再次下調存款準備金率以保持充裕的流動(dòng)性�！眳R豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　至于7月份是否會(huì )下調利率，則將很大程度上取決于6月份經(jīng)濟數據情況。不過(guò)即使7月份不調，下半年下調的可能性也很大。
　　中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征對《經(jīng)濟參考報》記者表示，未來(lái)一段時(shí)間是否再次降息亦取決于宏觀(guān)經(jīng)濟金融運行狀況。從未來(lái)發(fā)展看，再次降息的可能還是很大：一是盡管3季度經(jīng)濟可能企穩回升，但從趨勢看回升幅度有限，“穩增長(cháng)”需要增強企業(yè)投資和居民消費信心；二是降低中小企業(yè)生產(chǎn)成本，解決中小企業(yè)“融資貴”問(wèn)題；三是從歷史角度看，當前我國利率水平依然處在中間偏上的位置；四是物價(jià)低水平運行。前兩者決定了再次降息的必要性，后兩者決定了再次降息的空間和可行性。
　　“考慮到6至10月份較低的CPI水平，因此進(jìn)一步降息的預期在逐步積累。我們認為再度降息的可能性存在，且以直接降低貸款基準利率為主�！北本�師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉說(shuō)。他認為年內再次降息的理由有三：一是較低的通脹水平為進(jìn)一步降息創(chuàng )造了條件；二是首次降息力度較弱，利率市場(chǎng)化色彩較濃，給第二次降息留下了操作空間；三是年內第一次降息之后，銀行貸款加權利率下行較為緩慢。
　　不過(guò)也有不同觀(guān)點(diǎn)。北京大學(xué)校長(cháng)助理黃桂田對《經(jīng)濟參考報》記者表示，存款準備金率可以適度調整，但是市場(chǎng)利率不宜輕動(dòng)。當前實(shí)體經(jīng)濟主要是信貸困難，所以下調存準可以增加銀行的貨幣供應量，但是降息只是下調管制利率，如果貨幣供應量不增加的話(huà)，對實(shí)際市場(chǎng)利率的影響并不會(huì )很大，很難幫助實(shí)體經(jīng)濟渡過(guò)難關(guān)。
　　更需要警惕的是，物價(jià)漲勢回落雖然為貨幣政策加碼提供了條件，但是反過(guò)來(lái)，貨幣政策的加碼也將導致日后物價(jià)反彈，所以未來(lái)的通貨膨脹壓力仍不容忽視。
　　“提升需求的政策還是需要的，但不宜過(guò)于猛烈。因為當前很大程度是需求調控導致經(jīng)濟產(chǎn)生強烈波動(dòng)。如果強烈地刺激經(jīng)濟，通貨膨脹會(huì )再起來(lái)�！敝袊�社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長(cháng)金碚說(shuō)，“當前時(shí)期應該說(shuō)比2008年還要難。因為那個(gè)時(shí)候經(jīng)濟增長(cháng)率掉下來(lái)以后，通貨膨脹的壓力不是特別大，甚至有些緊縮。但是現在通貨膨脹的空間幾乎已經(jīng)被釋放完了�，F在一放需求，供給價(jià)格馬上就上來(lái)了。價(jià)格上來(lái)了，而增長(cháng)上不去，問(wèn)題就大了�！�