5月份以來(lái)，外界不斷釋放的“穩增長(cháng)”信號，并未如期改善中國銀體系疲軟的信貸投放狀況。
　　7月2日，本報記者獲得的數據顯示，截至6月29日，工建中農四大國有銀行6月新增貸款不足1900億元，低于前5個(gè)月2000-2500億的水平，其中，工建中三行新增貸款分別約550億、500億和300億。不僅如此，四大行最后一周貸款投放不足700億人民幣，這對此前市場(chǎng)彌漫的“6月信貸將超萬(wàn)億”的樂(lè )觀(guān)情緒，不啻是一盆冷水。
　　“雖然發(fā)改委5月份就批了上萬(wàn)億項目，但一時(shí)半會(huì )在銀行貸款結構中還沒(méi)法體現�！�7月2日，某國有大行授信部負責人如是向本報記者表示，項目審批與貸款投放之間仍然存在時(shí)間差，還不能起到立竿見(jiàn)影的效果。
　　不過(guò)，相較于商業(yè)銀行的慢節奏，在“穩增長(cháng)”基調已定的大背景下，政策性銀行已然沖到了前面。接近國開(kāi)行的人士向本報記者透露，該行6月份貸款投放強勁，人民幣貸款發(fā)放在1300億左右，貸款新增在670億元上下，這部分印證了發(fā)改委加快項目審批的消息，也可部分彌補四大行增長(cháng)乏力的缺口。
　　此外，年中時(shí)點(diǎn)考核壓力之下，銀行體系的存款如期實(shí)現了大規�；亓�，四大行在經(jīng)歷了月初兩周的存款流失之后，月末如期大逆轉，6月單月新增存款高達1.8萬(wàn)億。

　　“穩增長(cháng)”信貸時(shí)差3季度可能顯現

　　進(jìn)入6月，中國銀行體系持續的信貸供求結構性失衡問(wèn)題并未得到根本性改善，一方面，備受調控重壓的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和融資平臺貸款需求旺盛，銀行卻無(wú)意寬松；另一方面，經(jīng)濟下行趨勢下，訂單下降、貸款定價(jià)高企等因素使得以中小企業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟信貸需求不斷走軟。
　　而隨著(zhù)“穩增長(cháng)”基調落定，各種有關(guān)信貸政策即將松綁的消息不斷傳出。近日的上海陸家嘴金融論壇上，銀監會(huì )主席尚福林明確提出要優(yōu)化信貸資源配置，切實(shí)滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟有效需求，“要優(yōu)先保障重大在建續建項目，以及‘十二五’規劃所確定的事關(guān)全局、帶動(dòng)性強的重大項目資金需求�！�
　　不過(guò)，僅從6月份四大行信貸投放數據分析，商業(yè)銀行顯然還沒(méi)做好準備。接受本報記者采訪(fǎng)的多位銀行人士也表示，對于穩增長(cháng)項目尚無(wú)大規模信貸投放，四大行信貸疲軟的原因仍是有效需求不足。一家股份行公司部負責人此前更是對本報記者坦言，再來(lái)一場(chǎng)四萬(wàn)億誰(shuí)都受不了，銀行是商業(yè)銀行！
　　銀行的擔憂(yōu)不言而喻，尤其是2012年以來(lái)不斷上升的不良貸款使得銀行風(fēng)險偏好趨于謹慎，盡管“鐵公基”項目及房地產(chǎn)行業(yè)資金需求仍然較大，但銀行也表示，“一些新審批的項目尚未達到銀行內部授信標準�！�
　　中信銀行管理層在接受投資者調研時(shí)透露，近期發(fā)改委新批復的項目中，中信對鋼鐵行業(yè)持負面態(tài)度，對交通項目持中性態(tài)度，對水電和風(fēng)電項目持正面態(tài)度，但由于對分支行的存款貢獻不大，基層分支機構的投放意愿較弱。
　　招商銀行管理層此前接受投資者調研時(shí)表示，今年2季度銀行業(yè)仍然存在資產(chǎn)質(zhì)量的壓力，主要來(lái)源于江浙一帶的中小企業(yè)，但總體來(lái)講不是太大�！案餍袠I(yè)之間的區別不明顯，相比而言房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)的壓力較大，但不良貸款的上升不明顯，關(guān)注類(lèi)貸款有一定反彈�！�
　　因此，政策松綁可能帶來(lái)的信貸投放反彈仍需進(jìn)一步觀(guān)察。
　　一位中行的人士透露，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資增速快速下滑直接體現到銀行貸款結構中，就是中長(cháng)期貸款占比不斷下降。他表示，由于存在時(shí)間差，近期發(fā)改委新審批的項目如果獲得信貸支持，應該在三季度信貸結構中得到體現。
　　而房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，已然體現到信貸結構當中。包括農行、中行在內的多家銀行人士也向本報記者表示，6月按揭貸款反彈明顯。中金公司最新調研報告顯示，“主要是剛需釋放和政策放松信號刺激，但銀行對房地產(chǎn)貸款的政策未改變。中行目前的按揭利率最低為85折，實(shí)際上絕大多數新發(fā)放的按揭貸款利率都在9 折以上�！�

　　金融脫媒?jīng)_擊

　　“今年，對公業(yè)務(wù)發(fā)展面臨復雜而嚴峻的經(jīng)營(yíng)形勢和更加激烈的市場(chǎng)競爭�！�6月下旬，中信銀行副行長(cháng)張強接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)坦言，在“金融脫媒”和“利率市場(chǎng)化”環(huán)境下，只有盡快改變過(guò)度依賴(lài)大型企業(yè)客戶(hù)的限制，積極調整客戶(hù)結構，才能保證經(jīng)營(yíng)規模的持續擴大和盈利能力的不斷提升。
　　張強所言的“金融脫媒”正是今年以來(lái)間接融資比例不斷下降的一個(gè)重要因素，諸如中石油、中海油等大型央企更傾向于發(fā)債融資，而近期有關(guān)債券市場(chǎng)擴容的消息也此起彼伏，銀行間債市已經(jīng)突破了中票、短融發(fā)行額不得超過(guò)凈資產(chǎn)40%的硬性規定。
　　僅以地方融資平臺為例，今年以來(lái)發(fā)債、貸款等融資渠道均較去年底有明顯好轉。
　　“具備直接融資資格的企業(yè)越來(lái)越多，原來(lái)是AA以上，現在已經(jīng)降低到A，這意味著(zhù)所有省市的核心戰略客戶(hù)都成為具備發(fā)債資格的主體，核心企業(yè)基本不需要向銀行貸款了，所以貸款派生的存款在減少�！睆垙娨会樢�(jiàn)血指出商業(yè)銀行普遍面臨的負債壓力。
　　6月份最后一周，四大行新增存款增量高達驚人的1.9萬(wàn)億(前20日為負增長(cháng)1500億)，恰是今年以來(lái)存款大幅波動(dòng)的生動(dòng)體現，理財產(chǎn)品已經(jīng)成為撬動(dòng)銀行存款的一個(gè)重要工具。
　　“理財產(chǎn)品的收益率在下降，但與存款的利差空間仍然存在，發(fā)行量的增長(cháng)勢頭沒(méi)有明顯減弱。只要貸款利率沒(méi)有明顯下降，理財產(chǎn)品的收益率應該還能保持在比較高的水平�！闭行斜硎�。