歐洲央行5日決定將歐元區主導利率降低25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的歷史低點(diǎn)，同時(shí)將其隔夜存款利率降至零，以支撐因債務(wù)危機而日益惡化的歐元區經(jīng)濟。
　　歐洲央行的這一決定，恰緊隨在英國央行議息會(huì )議后決定推出新的500億英鎊經(jīng)濟刺激措施，以及中國央行一個(gè)月內第二次將利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)的決定宣布之后。
　　這并非偶然的巧合，而是體現了全球中央銀行在經(jīng)濟增長(cháng)步伐放慢壓力下，尋求使用貨幣政策手段來(lái)改善經(jīng)濟，保經(jīng)濟增長(cháng)的舉措。
　　歐洲中央銀行采取傳統的降息手段同時(shí)也表明了央行和歐元區領(lǐng)導人在政策上保持了一致。
　　歐元區領(lǐng)導人在上周的歐盟峰會(huì )上取得了一系列寶貴的成果。雖然這些成果的落實(shí)需要時(shí)間，也需要各國領(lǐng)導人的協(xié)同努力，要避免這些紙上的成果再度流產(chǎn)，把這些成果變成歐元區國家實(shí)實(shí)在在的健全的銀行體系、避免衰退的經(jīng)濟以及改善的就業(yè)并非一蹴而就，但是這些成果使歐債危機以來(lái)形成的僵局有了一個(gè)新的開(kāi)始。歐盟峰會(huì )的決定暫時(shí)平息了市場(chǎng)的緊張氣氛，如今，市場(chǎng)憧憬的歐洲中央銀行降息行動(dòng)也得到了證實(shí)。
　　歐洲中央銀行降息向市場(chǎng)傳遞出這樣一個(gè)信號：歐元區國家的企業(yè)、銀行和消費者都將獲得更低的借貸成本。通過(guò)降低銀行從歐洲央行得到貸款的成本，這些得到貸款國家的經(jīng)濟也將相應受益。相關(guān)的統計表明，降息25個(gè)基點(diǎn)意味著(zhù)1萬(wàn)億歐元3年期貸款可以少付25億歐元。
　　最近，不止一項經(jīng)濟指標顯示，包括歐元區、英國等歐洲所有重要經(jīng)濟體都處于或趨向衰退。德國經(jīng)濟研究所、法國國際統計及經(jīng)濟研究局和意大利統計局近日更是預計，第二季度歐元區經(jīng)濟將衰退0.2%，而第三季度繼續萎縮0.1%，這就意味著(zhù)歐元區整體正在衰退邊緣。作為歐元區經(jīng)濟狀況最佳的經(jīng)濟體，德國的經(jīng)濟也有小幅下滑。
　　英國馬基特經(jīng)濟研究公司首席經(jīng)濟分析師克里斯·威廉森說(shuō)，盡管采購經(jīng)理人指數數據僅顯現小幅下降，“德國似乎滑入新一輪萎縮。歐元區其他主要經(jīng)濟體下滑的速度則令人擔憂(yōu)得多”。
　　應該注意的是，降息并非靈丹妙藥，也無(wú)法借此立刻提振市場(chǎng)，因歐元區的利率本已經(jīng)很低。貨幣政策的作用還需以其它政策配合才能顯現。在歐洲，借貸活動(dòng)仍然疲弱，其主要原因是希臘退出歐元區的陰云始終未散，西班牙和意大利的形勢也不十分明朗。
　　5日，西班牙政府債券的拍賣(mài)幾乎沒(méi)有受益于歐峰會(huì )結果的跡象，10年期的利率仍在七個(gè)月來(lái)的高位，這顯示投資者對西班牙的信心并未恢復。與此同時(shí)，法國的借貸成本則在其宣布新增稅收72億歐元后處于歷史低位。5日首次重回短期債務(wù)市場(chǎng)的愛(ài)爾蘭融資成本也低于西班牙。這一系列跡象顯示，投資者對各國的基本面和政策面還是十分敏感的。
　　至于歐元區外的英國，今年第一季度重返衰退，而近期的調查則顯示，6月份英國制造業(yè)和建筑業(yè)均出現收縮，比重最大的服務(wù)業(yè)增長(cháng)幅度也跌至8個(gè)月最低。英國央行上一次擴大量化寬松規模是在今年2月份。此次追加500億英鎊后，英國央行的量化寬松規模增至3750億英鎊。英國政府顯然希望通過(guò)注入更多流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)。