從2010年開(kāi)始，李寧便步入下滑通道，當年盈利水平已低于安踏，2011年訂貨會(huì )訂單情況更以同比22%的跌幅令市場(chǎng)意外。
    去年李寧集團營(yíng)業(yè)額和純利雙雙下跌，銷(xiāo)售收入從94.78億元跌至89.28億元人民幣，純利更從11億元大跌65%至3.8億元人民幣。
    今年1月，李寧集團分別向私募股權基金TPG（德州太平洋）和GIC（新加坡政府直接投資有限公司）發(fā)行價(jià)值5.61億元人民幣和1.89億元人民幣的可轉換債券，共計7.5億元人民幣。
    這批為期五年的可轉換債券年利率為4%，到期后TPG和GIC可以7.74港元行使價(jià)將可轉債轉換為股票。根據投行估算，屆時(shí)，李寧本人的持股量將從30.81%下跌至22.83%，TPG持股量可從零增至12.1%，GIC持股量可從彼時(shí)的5.97%增加至7.92%。
    外資機構股東進(jìn)入后，TPG便立即派出陳悅和金珍君進(jìn)入李寧董事會(huì )。今年4月1日成為非執行董事的金珍君昨日正式成為執行副主席，并主力介紹分為三階段的李寧轉型方案，頗有救火隊長(cháng)姿態(tài)。
    去年年報顯示，李寧截至去年底的存貨為11.33億元人民幣，比2010年同期的8.05億元增加四成。金珍君稱(chēng)，將在接下來(lái)6~12個(gè)月內完成減庫存的任務(wù)，李寧有信心能成為行業(yè)內第一個(gè)有明顯改善的企業(yè)，讓庫存率回到“健康水平”。但他并未給出具體數據。
    TPG開(kāi)出的2013~2014年第二階段改造良方是專(zhuān)注改善集團供應鏈和營(yíng)銷(xiāo)模式，推出更多“令人興奮”的產(chǎn)品以鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位；此后的二至四年，則希望能改善利潤結構和現金及投資回報目標。
    如今李寧共有8255家店面，包括常規店、旗艦店、工廠(chǎng)店和折扣店。金珍君稱(chēng)，將合理化店面結構，不排除部分將被關(guān)閉，但主要將關(guān)注店鋪營(yíng)運和選址安排。此前李寧公布稱(chēng)今年第四季度訂貨會(huì )數據并未取得明顯改善，他認為今年盈利情況不容樂(lè )觀(guān)。
    對于外資機構股東的強勢空降，李寧本人表示“過(guò)去、現在和未來(lái)我都將會(huì )為李寧牌付出”。對于五年內是否將維持其大股東地位，李寧則稱(chēng)希望如此，但一切要看股東利益。