按照日程表，明天（7月13日），國家統計局將公布6月及上半年經(jīng)濟運行情況，二季度GDP或繼續有較大幅度下滑，甚至有低于今年GDP7.5%的增速目標的可能。
央行在不足一個(gè)月時(shí)間內連續兩次降息，以及溫家寶總理在一周內連續召開(kāi)3次經(jīng)濟形勢座談會(huì )，并且均提到經(jīng)濟存在下行壓力，這都被業(yè)內視為經(jīng)濟數據不好看的預兆。
瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，6月份實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)可能仍然疲弱，預計工業(yè)增加值同比增長(cháng)9%左右，二季度GDP同比增長(cháng)7.6%。
二季度GDP或“破8”
日前已經(jīng)公布的經(jīng)濟數據中，進(jìn)出口、進(jìn)口和出口的同比增長(cháng)率在上半年均未超過(guò)10%，這也為整個(gè)GDP走低埋下了伏筆。
在所有經(jīng)濟數據中，工業(yè)增加值與GDP的關(guān)聯(lián)程度最高。汪濤稱(chēng)，由于部分行業(yè)繼續去庫存以及去年同期較高的基數，估計6月工業(yè)增加值環(huán)比增速將企穩，但同比增速仍將徘徊在9.2%左右的較低水平。
東北證券宏觀(guān)分析師王國兵表示，預計二季度的工業(yè)增速在9.5%左右，將比一季度的11.6%下降2個(gè)點(diǎn)左右，對應的GDP增長(cháng)可能在7.2%至7.6%之間，中值為7.4%左右。
相比工業(yè)增加值，投資的關(guān)注度顯然更高，不僅發(fā)改委在5月接連批準多個(gè)大項目，保證重大項目開(kāi)工和資金運轉也幾乎出現在每個(gè)省份的經(jīng)濟運行分析會(huì )上。但6月投資的強勁勢頭只能相對止住上半年以來(lái)投資下滑過(guò)快的態(tài)勢，難以支撐其反彈。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，基建投資短期仍不足以完全對沖房地產(chǎn)投資下滑的影響，同時(shí)在需求放緩格局下，制造業(yè)投資增速還將小幅回落。他認為，1~6月固定資產(chǎn)投資同比增速為20%，較前5個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
“受到家電等其他重要消費品疲軟的影響，預計消費仍難以回升�！蓖鯂治稣f(shuō)，雖然6月開(kāi)始實(shí)行新的節能家電補貼措施，但補貼目錄剛剛出臺，廠(chǎng)家鋪貨需要時(shí)間，銷(xiāo)售難以明顯回升。
二季度經(jīng)濟沒(méi)能如約反彈，令全年經(jīng)濟能否實(shí)現U型回升也畫(huà)上了一個(gè)問(wèn)號。汪濤表示，預計GDP全年增速仍可能達到8%左右，不過(guò)將在二季度宏觀(guān)數據發(fā)布后重新進(jìn)行評估。
穩增長(cháng)成調控主題
經(jīng)濟下行壓力已受到高層重視。在最近的座談會(huì )上，溫總理強調，穩增長(cháng)的政策措施包括促進(jìn)消費、出口多元化等，但當前重要的是促進(jìn)投資的合理增長(cháng)�！耙阼F路、市政、能源、電信、衛生、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見(jiàn)、鼓舞人心的實(shí)事，以提振投資者信心�！�
梳理政策脈絡(luò )不難看出，除了“新36條”的各項細則如約問(wèn)世外，央行在二季度連續兩次降息意在增大投資資金的保障。瑞銀報告稱(chēng)，央行最近一次非對稱(chēng)降息會(huì )進(jìn)一步擠壓銀行的盈利空間，這似乎也表明政府已下決心在一定程度上犧牲銀行的利益來(lái)支持企業(yè)部門(mén)。汪濤說(shuō)，預計銀行監管部門(mén)還將放松對地方政府融資平臺、政府重大項目以及部分房地產(chǎn)項目的信貸限制，這應有助于使今年新增貸款總額達到8萬(wàn)億~8.5萬(wàn)億。
“受益于銀行信貸的支撐以及房地產(chǎn)市場(chǎng)邊際上回暖，我們預計GDP增速將在投資帶動(dòng)下從三季度開(kāi)始反彈�！蓖魸硎�。
除貨幣政策顯而易見(jiàn)的變化外，溫家寶近期還提到，實(shí)施積極的財政政策，當前要特別注意完善結構性減稅，擴大營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)范圍，減少流通環(huán)節稅收和費用，減輕小微企業(yè)稅負。
此前有消息稱(chēng)，北京將于7月1日起開(kāi)始增值稅擴圍試點(diǎn)，但最終并未成行。接近此事的人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，北京試點(diǎn)一事并非擱淺，核心在于如何推進(jìn)需要更多前期準備。此外，為避免造成洼地效應，試點(diǎn)城市可能也將有所增加，并加快向全國推廣的速度。