李寧2011年年報顯示，去年公司營(yíng)業(yè)收入約89.29億元，同比下降5.80%；凈利潤3.858億元，同比下降達65%。相比之下，安踏、特步、361。和匹克等同行業(yè)競爭對手的凈利潤分別為17.3億元、9.66億元、11.33億元、7.8億元，李寧在營(yíng)收方面與安踏旗鼓相當，排位第一，但凈利遠低其他企業(yè)，于是在本土五強競爭中慘遭墊底。
6月12日，李寧發(fā)布預警公告，稱(chēng)2012年第四季度李寧牌產(chǎn)品總訂單金額錄得高雙位數下降，鞋產(chǎn)品訂單金額跌幅低雙位數，服務(wù)產(chǎn)品訂單金額則跌超過(guò)20％。
全年新產(chǎn)品訂單金額較去年為高單位數百分比下降。李寧方面表示，根據訂貨會(huì )結果，管理層預計2012年銷(xiāo)售收入較2011年可能錄得負增長(cháng)。
“短期來(lái)看，高庫存、高采購成本是李寧公司面臨的挑戰。長(cháng)期來(lái)看，品牌塑造成為李寧公司亟待解決的問(wèn)題�！眹┚�(國際)分析師彭港祥告訴本報，由于公司對去年形勢的誤判，造成了庫存大量積壓。
瑞銀證券分析師發(fā)表報告指出，基于公司收入減少、銷(xiāo)售及行政開(kāi)支上升，將李寧公司2012—2014年盈利預測分別下調49%、72%、42%。
一向唱好李寧的高盛，7月5日給出“中性”的投資評級，指行業(yè)整體仍處逆境，公司很難在逆風(fēng)中奔跑。另一個(gè)讓券商審慎的理由，為龍頭耐克的糟糕業(yè)績(jì)。
耐克（NKE:US）6月28日公布2012年首季盈利，按年跌6%，遠遜市場(chǎng)預期。據參與電話(huà)會(huì )議的對沖基金分析員透露，耐克CEO在會(huì )議中反復強調“中國地區存貨過(guò)剩情況嚴重”，且成本居高不下令盈利受壓。值得留意的是，耐克所有地區的存貨較去年底升了23.4%至33.5億美元，分析員指此趨勢令人擔憂(yōu)，股價(jià)當日暴瀉13%。
上述分析員向本報表示：“連耐克都滯銷(xiāo)了，李寧怎么突圍而出？”她對TPG入主李寧持審慎態(tài)度，指覆巢之下無(wú)完卵，無(wú)法單靠一兩個(gè)人抗擊整個(gè)行業(yè)的疲弱。