2012年以來(lái)，歐債危機的惡化速度超出外界預期。西班牙和意大利等國融資成本數次沖擊危險水平，徘徊于申請援助的邊緣；希臘大選帶來(lái)的政治風(fēng)險，使流動(dòng)十年的歐元面臨生死考驗；銀行業(yè)危機不斷升級，西班牙銀行業(yè)和塞浦路斯先后求援。這均導致投資者信心不穩，金融市場(chǎng)不斷動(dòng)蕩。歐債問(wèn)題成為世界各主要政治和經(jīng)濟峰會(huì )的首要議題。
雖然目前歐盟尚未拿出令市場(chǎng)信服的危機解決方案，但下半年歐盟視提振經(jīng)濟為要務(wù)，加快推動(dòng)銀行業(yè)聯(lián)盟建設的路線(xiàn)已很清晰。
重債國警報連連
今年上半年，希臘、葡萄牙、西班牙和意大利等重債國在債務(wù)危機中苦苦掙扎，融資成本不斷攀升，頻頻拉響警報。
新年伊始，希臘與私營(yíng)部門(mén)債權人的債務(wù)重組談判就阻力重重，數次中斷，外界對于其可能違約的憂(yōu)慮不斷加深。隨后，希臘議會(huì )終于通過(guò)與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)達成的總額1300億歐元的第二輪救援貸款協(xié)議，希臘債務(wù)置換協(xié)議也艱難通過(guò)，歐元區也決定批準第二輪希臘救助計劃。希臘在避免債務(wù)違約的道路上向前邁出了一步。
然而，外界對于希臘擔憂(yōu)情緒剛剛略有消退，4月份，西班牙因經(jīng)濟陷入深度衰退，緊縮和改革遭遇困難，加之償債規模相對較大，其國債收益率不斷攀升，數次超過(guò)6%的水平，徘徊在求援邊緣。
5月份，西班牙第四大銀行班基亞銀行向政府救助，金額高達235億歐元，為該國對銀行業(yè)救助規模之最，這標志著(zhù)西班牙銀行業(yè)危機進(jìn)入新的危險階段，不久西班牙政府就向歐盟申請1000億歐元資金援助其銀行業(yè)。
隨后，塞浦路斯也因為銀行業(yè)危機向歐盟求援，成為繼希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙之后，第四個(gè)全面求援的歐元區國家。
歐債危機不斷發(fā)酵，成為全球經(jīng)濟復蘇的最大威脅。世界各大主要政治和經(jīng)濟峰會(huì )上，如美國戴維營(yíng)G8峰會(huì )、洛斯卡沃斯G20峰會(huì )等，歐債危機都無(wú)一例外地成為最重要的議題。各國不斷催促歐洲加快推出有效措施平抑危機蔓延，恢復市場(chǎng)信心。
促增長(cháng)是“主旋律”
隨著(zhù)危機不斷加深，歐洲各國上半年密集召開(kāi)峰會(huì )和財長(cháng)會(huì )議，協(xié)調立場(chǎng)，商討解決危機的有效辦法。歐洲在減赤字和促增長(cháng)之間艱難尋求新的平衡。
在法國大選中，奧朗德憑借大膽刺激經(jīng)濟的立場(chǎng)順利當選。他認為缺乏經(jīng)濟刺激方案的單純緊縮無(wú)助于減赤目標，還承諾將推動(dòng)歐洲央行的職能從控制通脹轉向刺激經(jīng)濟增長(cháng)。
持有同樣觀(guān)點(diǎn)的還有意大利和西班牙等國。在其他國家長(cháng)達數月的不斷勸說(shuō)下，德國的減赤立場(chǎng)逐漸松動(dòng)，最終在6月底的歐盟峰會(huì )上，各國領(lǐng)導人通過(guò)了“增長(cháng)與就業(yè)契約”，核心內容是一個(gè)價(jià)值1200億歐元的一攬子經(jīng)濟刺激計劃。
目前，歐元區一些國家經(jīng)濟已陷入衰退，甚至經(jīng)濟基礎較強的國家也出現放緩跡象。據馬基特經(jīng)濟研究公司(MARKIT)統計，6月份歐元區制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)終值為45.1，德國的這一數值也降至45，為36個(gè)月以來(lái)的最低水平。PMI值低于50即意味著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)進(jìn)入萎縮狀態(tài)。
目前歐元區的失業(yè)率已升至歷史高點(diǎn)。5月份，歐元區失業(yè)人口約為1756萬(wàn)人，失業(yè)率上升至11.1%。馬基特數據顯示，6月份歐元區就業(yè)指數跌至46.7，是自2010年1月以來(lái)的最低水平，這意味著(zhù)該地區就業(yè)崗位進(jìn)一步減少。
歐洲央行也開(kāi)始放松貨幣政策提振經(jīng)濟。歐洲央行近日宣布將主導利率從1%下調25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，達到歐元創(chuàng )立以來(lái)的最低水平，還將隔夜存款利率下調至零。歐洲央行行長(cháng)德拉吉日前表示，將密切觀(guān)察經(jīng)濟數據及趨勢，保留進(jìn)一步降息的可能性。
加快推進(jìn)銀行業(yè)聯(lián)盟
2011年下半年以來(lái)，債務(wù)危機帶來(lái)的影響加速在銀行業(yè)蔓延，歐元區市場(chǎng)流動(dòng)性日漸緊張，銀行業(yè)危機不斷加深。歐洲央行在2月底完成了第二次LTRO融資操作，兩次共向市場(chǎng)提供了約1萬(wàn)億歐元廉價(jià)貸款，但這些暫時(shí)的流動(dòng)性能否足以解決銀行業(yè)的問(wèn)題仍有待觀(guān)察。
而西班牙銀行業(yè)問(wèn)題的暴露則反映了歐債危機的另一種模式，即銀行業(yè)的壞賬拖累了政府的公共財政。而此前愛(ài)爾蘭淪為受援國，也是緣自房地產(chǎn)泡沫破裂帶來(lái)的銀行壞賬增加。
因此，歐盟內部建立銀行業(yè)聯(lián)盟、加強銀行業(yè)監管的呼聲不斷高漲。6月，歐洲理事會(huì )主席范龍佩發(fā)布報告《走向一個(gè)真正的經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟》，提出未來(lái)十年以一體化的金融框架、一體化的預算框架、一體化的經(jīng)濟政策框架以及決策過(guò)程中的民主合法性與責任原則作為四大基石，構建一個(gè)更為強大的歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟。報告提議建立一個(gè)歐洲銀行業(yè)監管機構，統一監管除保險公司之外的所有金融機構，并在歐元區建立共同儲蓄擔保。
6月底的歐盟領(lǐng)導人峰會(huì )上，歐元區首腦同意建立統一的銀行監管機制，被認為是邁向銀行業(yè)聯(lián)盟的重要一步，但會(huì )上并沒(méi)有對銀行業(yè)聯(lián)盟的實(shí)施進(jìn)行討論，而是把這些任務(wù)留到了10月與12月的峰會(huì )。
據《華爾街日報》報道，歐元區已經(jīng)首先著(zhù)手為大型銀行設立統一的監管機構。目前比較普遍的看法是建立一個(gè)從屬于歐洲央行的機構，監管歐元區最大的約25家銀行。小型銀行仍將處于各國金融監管之下，但成員國的監管機構將受到新監管機構的統一調控。