兩家*ST公司今日公布2012年度半年報，成為深市首批公布半年報的公司。從財務(wù)數據上看，兩家公司的業(yè)績(jì)都打了翻身仗，但公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況依然堪憂(yōu)。
業(yè)績(jì)大增水分重
*ST星美（000892）半年報顯示，1-6月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入319.99萬(wàn)元，同比增長(cháng)60.96%；歸屬于上市股東的凈利潤為90.79萬(wàn)元，同比增長(cháng)704.41%。
*ST甘化（000576）1-6月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.03億元，同比下降0.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6526.96萬(wàn)元，同比增長(cháng)447.48%。*ST甘化同時(shí)預計，7-9月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為100萬(wàn)元-800萬(wàn)元。
兩家*ST公司的凈利潤增長(cháng)驚人，同比增長(cháng)幅度都達到數倍以上。不過(guò)，這并不意味著(zhù)，兩家公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生翻天覆地的變化，其暴漲的業(yè)績(jì)背后仍然是蒼白的經(jīng)營(yíng)底子。
*ST星美盡管今年上半年的凈利潤已經(jīng)超過(guò)了去年全年凈利潤，但其盈利數不足百萬(wàn)元。同時(shí)，這部分凈利潤嚴格來(lái)說(shuō)，還是去年“遺留”下來(lái)的。
上海星宏與上海實(shí)業(yè)2011年1月18日簽訂《商務(wù)咨詢(xún)服務(wù)協(xié)議書(shū)》，上海實(shí)業(yè)的母公司擬引進(jìn)國內外有實(shí)力的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投資并參與青島唐島灣項目開(kāi)發(fā)合作事宜，委托上海星宏作為“合作事宜”的咨詢(xún)顧問(wèn)尋找投資方、參與談判等。雙方約定的咨詢(xún)服務(wù)合同總金額為500萬(wàn)元。首批付款已于去年8月支付。*ST星美上半年319.99萬(wàn)元營(yíng)收中就包含了上海星宏公司應收的剩余250萬(wàn)元服務(wù)費。同時(shí)，上海星宏上半年還收到政府扶持款21.9萬(wàn)元。刨除這些，*ST星美今年上半年幾乎沒(méi)有其他收入。
而*ST甘化同樣是依靠政府補貼實(shí)現業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。公司上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為6526.96萬(wàn)元，這完全要歸功于江門(mén)市國資局今年一季度向公司下?lián)芰说诙诜龀仲Y金6000萬(wàn)元。
而公司營(yíng)業(yè)利潤同比增加2856.55萬(wàn)元，主要是本期管理費用同比減少1719.67萬(wàn)元和財務(wù)費用同比減少731.47萬(wàn)元。
凈殼靜待重組
*ST星美目前已經(jīng)沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)，是一個(gè)沒(méi)有資產(chǎn)和負債的凈殼。而*ST甘化目前本部的主營(yíng)業(yè)務(wù)也已經(jīng)停產(chǎn)，算得上是正在“凈化”的殼。
兩家公司未來(lái)的前景只能是重組。而新的退市規則出臺，這些公司無(wú)疑又將贏(yíng)得3年喘息的時(shí)間。
新規則將營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)增加為退市指標。其中，上市公司連續3年凈資產(chǎn)為負值的，其股票應終止上市；連續3年營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的，其股票應終止上市。但這些退市標準，不追溯計算以前的年度數據，以公司2012年的年報數據為最近一個(gè)會(huì )計年度的年報數據。
在2011年扭虧之后，*ST星美董事會(huì )稱(chēng)，在新的重大資產(chǎn)重組沒(méi)有啟動(dòng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有確立的情況下，董事會(huì )將推進(jìn)全資子公司的持續經(jīng)營(yíng)能力，解決*ST星美的生存問(wèn)題，由此消除上市資格的障礙。
但事實(shí)上，*ST星美全力推動(dòng)的子公司創(chuàng )收工程，至少現在仍然未見(jiàn)多大起色�？梢灶A見(jiàn)，這些“空殼”公司仍然有時(shí)間和空間去玩資產(chǎn)重組的游戲。