國家統計局13日發(fā)布的數據顯示，二季度我國經(jīng)濟同比增速為7.6%。按可比價(jià)格計算，上半年GDP同比增長(cháng)7.8%，其中一季度增長(cháng)8.1%。國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運表示，上半年最終消費、資本形成及凈出口對GDP的貢獻率分別達到57.7%、49.4%和-7.1%，分別拉動(dòng)GDP增長(cháng)4.5個(gè)百分點(diǎn)、3.9個(gè)百分點(diǎn)和-0.6個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內人士表示，外需不足、內需趨緩是經(jīng)濟回落的主要原因。前期政策效應的進(jìn)一步釋放，給市場(chǎng)帶來(lái)利好的同時(shí)，國內經(jīng)濟增長(cháng)的內部因素以及政策調控的復雜性使得市場(chǎng)對三季度經(jīng)濟反彈尚存疑慮。短期內宏觀(guān)經(jīng)濟政策仍將加大預調微調力度，并著(zhù)力“穩增長(cháng)”；長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟結構應進(jìn)入根本性調整階段。
增速回落符合預期
盛來(lái)運表示，今年經(jīng)濟增速回落的原因主要是國際形勢繼續惡化，外需不足的矛盾比較突出。另外，國內房地產(chǎn)等宏觀(guān)調控措施還在繼續實(shí)施，內需有所趨緩。
盛來(lái)運同時(shí)表示，中國經(jīng)濟經(jīng)過(guò)30多年的高速增長(cháng)，現在處于轉型的新階段，在結構轉型期，資源供求關(guān)系發(fā)生了一些變化，潛在的增長(cháng)生產(chǎn)率有些下降。這也是國際上結構轉型中間存在的普遍規律，現在經(jīng)濟增速的下滑一定程度上受到經(jīng)濟結構轉型期間潛在增長(cháng)生產(chǎn)率下滑的影響。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授李義平表示，上半年GDP增速7.8%這一數字非常合理并且完全可以接受。對于二季度GDP增速回落，李義平認為主要原因在于：一方面，中國目前處于“四萬(wàn)億投資”的后期，“四萬(wàn)億投資”效用發(fā)揮得已經(jīng)差不多，對經(jīng)濟的推動(dòng)作用不會(huì )像之前那樣強勁；另一方面，中國經(jīng)濟很大程度上依靠外需拉動(dòng)，但目前美國經(jīng)濟、歐洲經(jīng)濟較低迷，國際經(jīng)濟形勢不夠明朗，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生消極影響。此外，雖然CPI增速在下降，但社保、醫保等制度不夠完善，內需沒(méi)有啟動(dòng)起來(lái)，老百姓的消費能力沒(méi)有完全被激活。
中國社科院經(jīng)濟學(xué)部副主任劉樹(shù)成表示，外有金融危機，內有流動(dòng)性一度持續回收，經(jīng)濟增速持續回落是自然的。
經(jīng)濟底部尚不明朗
國家統計局數據顯示，上半年固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)20.4%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-6月社會(huì )消費品零售總額同比名義增長(cháng)14.4%，增速比一季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)出口總額同比增長(cháng)8%，增速比一季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。
根據央行最新發(fā)布的數據，6月新增貸款9198億元，其中中長(cháng)期貸款增加2782億元，占信貸比重為26.6%。
業(yè)內人士認為，盡管有一些數據出現了回暖，但經(jīng)濟反彈的跡象仍不明朗。目前來(lái)看，三季度企業(yè)去庫存的加速推進(jìn)將導致庫存投資大幅下降，另外，歐債危機的演進(jìn)可能導致外需繼續惡化。而政策層面僅維持目前的寬松難以對沖這些因素對經(jīng)濟造成的負面影響。
財政部財科所所長(cháng)賈康表示，從二季度經(jīng)濟數據來(lái)看，經(jīng)濟下滑的幅度已經(jīng)出現收窄跡象，預示著(zhù)三季度經(jīng)濟將朝著(zhù)趨穩方向邁進(jìn)，但目前來(lái)看談不上反彈。由于前期政策調控的效應還未顯現，再加上歐洲經(jīng)濟的不穩定性較大，下一步政策調控的復雜性增加，應該說(shuō)三季度經(jīng)濟出現企穩就相當不錯。預計三季度GDP增速為7.5%或7.6%，高于7.6%的可能性不大。
中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建也表示，三季度未必是經(jīng)濟的底部。因為，如果從2007年開(kāi)始算，中國經(jīng)濟到目前為止已經(jīng)是連續5年下行。雖然2009年-2010年的增長(cháng)率回升，但并不是內生性動(dòng)力推動(dòng)的，而是政府大力度宏觀(guān)刺激政策推動(dòng)的。所以一旦來(lái)自政府的推動(dòng)力放松，由內部因素決定的增長(cháng)下行趨勢就又會(huì )回歸。因此，內部因素決定了經(jīng)濟下行的趨勢。
匯豐銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，二季度GDP增速降至三年來(lái)最低，季調環(huán)比折年率為7.2%，高于一季度的6.4%，但仍在同比增速之下，表明實(shí)體經(jīng)濟下行趨勢仍未得到根本扭轉。6月規模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量和進(jìn)口數據都在減速，說(shuō)明經(jīng)濟下行的壓力不小�！胺�增長(cháng)”需要適度增加政策寬松的力度，通脹快速回落為此留下了更大空間。
內需驅動(dòng)走向前臺
盛來(lái)運表示，上半年最終消費、資本形成及凈出口，分別拉動(dòng)GDP增長(cháng)4.5個(gè)百分點(diǎn)、3.9個(gè)百分點(diǎn)和-0.6個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內人士表示，從“三駕馬車(chē)”對GDP的貢獻率來(lái)看，中國經(jīng)濟正由出口拉動(dòng)型轉為內需拉動(dòng)型。面對經(jīng)濟增長(cháng)結構的變化，短期內國家宏觀(guān)調整政策仍將加大預調微調力度，并著(zhù)力于“穩增長(cháng)”；長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟結構應進(jìn)入根本性調整階段。
賈康認為，從下半年來(lái)看，仍將以貨幣政策調控為主。目前投資、消費、出口這三個(gè)領(lǐng)域的政策或已較清晰。投資方面，國家日前已經(jīng)明確將在鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領(lǐng)域促進(jìn)投資合理增長(cháng)。消費方面，國家推進(jìn)流通體制改革等措施將有利于內需的擴大，從而提振消費。出口方面，國家對出口企業(yè)或將實(shí)施區別對待的支持政策。具體如何區別對待將根據企業(yè)的訂單和類(lèi)型決定。
王建表示，由于目前的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾更加嚴重，制約著(zhù)出臺更多的投資刺激措施。近期政府出臺的刺激政策對經(jīng)濟有效刺激程度有所下降。自今年初以來(lái)，政府一直在逐步放松銀根，但貸款增長(cháng)卻未見(jiàn)顯著(zhù)增加，主要是用于投資的中長(cháng)期貸款需求嚴重萎縮。因此，還要為經(jīng)濟繼續下行做好準備。而要引領(lǐng)中國經(jīng)濟真正觸底反彈需令經(jīng)濟結構盡快轉入根本性調整階段。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春認為，降息等一系列措施顯示，政策信號已經(jīng)非常明顯。三季度應該還會(huì )延續二季度政策逐步寬松的基調。在貨幣政策上，可能的做法包括：下調存款準備金率、加強公開(kāi)市場(chǎng)操作、放寬信貸規模；投資方面，會(huì )加大基礎設施建設投資，保證在建項目資金到位，可能還會(huì )稍微放開(kāi)項目審批。
專(zhuān)家認為
下半年經(jīng)濟將企穩回升
上半年國內生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)7.8%。中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳、申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這一數據基本符合市場(chǎng)預期，政府會(huì )采取一系列經(jīng)濟刺激措施，利率及存款準備金率仍有可能下調，下半年經(jīng)濟將企穩回升，全年經(jīng)濟將實(shí)現“軟著(zhù)陸”。
股市環(huán)境趨寬松
中國證券報：如何評價(jià)二季度經(jīng)濟數據？
諸建芳：數據基本符合市場(chǎng)預期，二季度經(jīng)濟到了底部狀態(tài)，下半年會(huì )有企穩回升的趨勢，企穩回升的幅度取決于政府刺激政策的力度如何。
李慧勇：我也認為數據基本符合預期，原因有兩方面：從需求方面講，外需是上升的，因此主要是內需回落，尤其是與投資和消費回落有關(guān)；從產(chǎn)業(yè)方面講，與第二產(chǎn)業(yè)尤其是工業(yè)的總體回落有關(guān)。
中國證券報：二季度經(jīng)濟數據會(huì )對股市和樓市產(chǎn)生怎樣影響？
諸建芳：股市一般反映了經(jīng)濟基本面，如果下半年經(jīng)濟好轉，對股市或許是個(gè)利好。至于國內實(shí)體經(jīng)濟，當然也受宏觀(guān)經(jīng)濟形勢影響，房地產(chǎn)、制造業(yè)要想再度紅火起來(lái)，離不開(kāi)經(jīng)濟環(huán)境的支持。但包括房地產(chǎn)行業(yè)在內的調控不會(huì )大幅度放松，或許局部有一些微調。限購等一系列措施，在年內取消的可能性很小，對房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀(guān)調控近期還是會(huì )維持下去。
李慧勇：針對上半年經(jīng)濟形勢，近期央行通過(guò)二次降息釋放流動(dòng)性。從宏觀(guān)上講，流動(dòng)性寬松受益最大的應該是一些資產(chǎn)負債比較高、利率敏感型的行業(yè)，如房地產(chǎn)、農業(yè)等，這些行業(yè)受益會(huì )比較大。利率下降伴隨的是社會(huì )資金成本下降，對股市形成較寬松環(huán)境。
經(jīng)濟有望“軟著(zhù)陸”
中國證券報：從全年來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢如何？
諸建芳：之前經(jīng)濟增速下滑，政府已經(jīng)開(kāi)始采取刺激性政策，貨幣財政投資方面都開(kāi)始采取相應措施。刺激政策已經(jīng)看到一些效果，基建投資數據增長(cháng)由負轉正，這里面很重要的是有政府著(zhù)力點(diǎn)影響。另外，中央預算投資資金到位情況增長(cháng)也較好，同比增長(cháng)已達27%，比去年同期要高很多。貨幣信貸增長(cháng)開(kāi)始略有回升，這對經(jīng)濟后面的回升會(huì )起到積極作用。
李慧勇：總體來(lái)說(shuō)，年度經(jīng)濟形勢可以實(shí)現“軟著(zhù)陸”，從季度上來(lái)說(shuō)會(huì )呈現“三穩四回升”的格局，也就是三季度企穩，四季度回升。原因有三個(gè)方面，主要是由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售推動(dòng)企業(yè)房地產(chǎn)投資趨于穩定；出口最壞時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去；有關(guān)部門(mén)加大力度落實(shí)“新36條”以及采取降息降準措施。這些政策的效果可能會(huì )在三季度中后期顯現。
最快本月或降準
中國證券報：政府還會(huì )采取哪些措施進(jìn)行刺激和調控？
諸建芳：貨幣政策上應該還會(huì )有一次降息，存款準備金率也會(huì )有多次下調，最快這個(gè)月就會(huì )出現，稅收政策方面應該還有進(jìn)一步調整的空間。
李慧勇：我認為主要有四個(gè)方面，第一是加大項目開(kāi)工；第二是保持貨幣政策寬松，年內還會(huì )有一次降息，兩次降準；第三是實(shí)施結構性減稅；第四是可望實(shí)施一些中長(cháng)期制度改革，消除抑制企業(yè)投資的制度，如折舊制度、稅前列支制度等。
經(jīng)濟增長(cháng)降中趨穩
上半年中國GDP增速為7.8%，其中第一季度為8.1%，第二季度為7.6%。盡管經(jīng)濟增長(cháng)呈現回落態(tài)勢，但筑底企穩的跡象開(kāi)始顯現。上半年固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)20.4%，增速較1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；6月社會(huì )消費品零售總額同比實(shí)際增長(cháng)12.1%，較5月提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，已連續兩個(gè)月小幅回升；上半年出口同比增長(cháng)9.2%，增速較一季度提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。綜合看，三大需求止跌企穩，小幅回升。從需求數據看，經(jīng)濟增速下行過(guò)程已基本結束，三、四季度經(jīng)濟增長(cháng)率可能在二季度水平上保持穩定或略有提高，全年經(jīng)濟增長(cháng)率有望保持在7.5%-8%之間。
經(jīng)濟增長(cháng)筑底企穩跡象的出現，首先與中國經(jīng)濟中長(cháng)期發(fā)展潛力密切相關(guān)。中國有巨大的人力和勞動(dòng)力資源，勞動(dòng)年齡人口超過(guò)9億人，而且還在增加之中。盡管?chē)鴥韧庥性絹?lái)越多的聲音對中國人口紅利消失表示擔心，但中國經(jīng)濟現代化進(jìn)程中的人口轉移活動(dòng)遠未結束，現代經(jīng)濟的規模相對于人口和勞動(dòng)力轉移的要求明顯偏小，工業(yè)化、城市化進(jìn)程蘊含的內需擴大和經(jīng)濟增長(cháng)潛力還非常巨大。13億人口，人均GDP由5000多美元向10000-20000美元跨越的過(guò)程，其釋放的消費增長(cháng)潛力、與之聯(lián)系的投資增長(cháng)潛力將是史無(wú)前例的。中國的高儲蓄率使存款規模達到投資規模近3倍，建設資金數量充裕。經(jīng)濟全球化和自主創(chuàng )新活動(dòng)，為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了源源不斷的技術(shù)要素供給。在這一基礎上，中國經(jīng)濟增長(cháng)率不會(huì )出現持續下滑。經(jīng)濟增長(cháng)筑底企穩也與宏觀(guān)調控水平的提高密切相關(guān)。應對國際金融危機的“一攬子”計劃和4萬(wàn)億投資，在“保八”的目標實(shí)現以后及時(shí)進(jìn)行了調整，從而有效防控了財政債務(wù)風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險，為“穩增長(cháng)”預留了較大空間，這些為宏觀(guān)經(jīng)濟政策的預調微調創(chuàng )造了必要條件。而“穩增長(cháng)”多項政策效果的顯現，必然使經(jīng)濟增長(cháng)降中趨穩。
也要注意到，中國經(jīng)濟持續高增長(cháng)的條件已經(jīng)發(fā)生重要變化。第一是市場(chǎng)需求快速擴張的情況已經(jīng)發(fā)生重要改變，既包括國際市場(chǎng)在金融危機以后的降溫，也包括國內住房、汽車(chē)市場(chǎng)逐步趨于成熟和平穩，還包括基于產(chǎn)能擴張的投資高增長(cháng)結束。這些必然導致經(jīng)濟增長(cháng)水平下降。第二是要素成本明顯提高，低成本發(fā)展條件發(fā)生了重要改變�；诔杀咀兓钠髽I(yè)轉型升級和產(chǎn)業(yè)結構、區域結構調整，總體也使經(jīng)濟增長(cháng)水平有所降低。應該認識到，這是中國經(jīng)濟長(cháng)期高速規模擴張的一個(gè)歷史性的轉折點(diǎn)。中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)由此開(kāi)始從“有沒(méi)有”轉向“好不好”，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)競爭比較激烈的時(shí)期。這一時(shí)期的到來(lái)，對經(jīng)濟體制特別是經(jīng)濟內在約束機制、破產(chǎn)退出機制、財產(chǎn)風(fēng)險責任承擔機制的建設提出了迫切要求，對進(jìn)一步規范政府與市場(chǎng)的關(guān)系，減少政府對經(jīng)濟活動(dòng)和經(jīng)濟責任的過(guò)度、不當介入，強化政府的公共服務(wù)和基本民生保障職能提出了迫切要求。
當前，使經(jīng)濟增長(cháng)率由年均10%左右平穩下降到7%-8%，是首要和最緊迫的任務(wù)。由此既可以形成推動(dòng)經(jīng)濟轉型、推動(dòng)企業(yè)轉型升級的“倒逼環(huán)境”，也可以繼續釋放經(jīng)濟增長(cháng)的巨大潛力，為轉型升級提供必要的條件和發(fā)展空間，為保障和改善民生，推進(jìn)改革攻堅提供必不可少的支持。
當前形勢的發(fā)展顯示平穩“下臺階”的目標有望實(shí)現，但切不可過(guò)早樂(lè )觀(guān)，還要密切監測國內外形勢的發(fā)展變化，繼續抓好“穩增長(cháng)”各項政策措施的落實(shí)，努力使經(jīng)濟增長(cháng)在7%-8%之間穩定下來(lái)，進(jìn)而為經(jīng)濟轉型創(chuàng )造必要環(huán)境。