7月4日到18日，兩次IPO發(fā)審會(huì )的間隔時(shí)間長(cháng)達兩周。這一IPO審核“空窗期”的出現，并不意味著(zhù)IPO審核暫停，而是多種偶然因素所致。不過(guò)，近一個(gè)月來(lái)，IPO審核節奏明顯放緩。
偶然因素導致“空窗”
7月4日開(kāi)會(huì )審核思美傳媒IPO申請后，證監會(huì )發(fā)行部只召開(kāi)了一次發(fā)審會(huì )，審核貴研鉑業(yè)配股申請，上周沒(méi)有一家企業(yè)IPO申請上會(huì )。
這種IPO審核“疑似”暫停的現象，引起市場(chǎng)很多猜測。證監會(huì )13日發(fā)布發(fā)審會(huì )公告，宣布將在18日召開(kāi)第134次發(fā)行審核委員會(huì )工作會(huì )議，審核秦寶牧業(yè)等兩家公司的IPO申請，表明IPO審核還在進(jìn)行之中。不過(guò)，IPO審核還是出現了長(cháng)達兩周的“空窗期”。
證監會(huì )創(chuàng )業(yè)板部的情況也類(lèi)似，最新一次發(fā)審會(huì )是在7月3日，之后沒(méi)有召開(kāi)新的發(fā)審會(huì )，也沒(méi)有發(fā)布發(fā)審會(huì )會(huì )議公告。
發(fā)行部和創(chuàng )業(yè)板部同時(shí)出現這么長(cháng)時(shí)間的IPO審核“空窗”，這是2009年新股發(fā)行重啟以來(lái)首次出現。此前，即使春節、國慶等長(cháng)假期間，“空窗”期也沒(méi)有這么長(cháng)。
權威人士解釋說(shuō)，目前新股發(fā)行審核工作正在正常進(jìn)行，并沒(méi)有暫停。上周沒(méi)有一家企業(yè)IPO申請上會(huì )，是多種偶然因素所致。
IPO審核節奏放緩，對新股發(fā)行的影響不大。截至7月5日，已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì )審核，等待IPO的企業(yè)達110家，和今年上半年IPO的企業(yè)數量相當。
審核節奏明顯放緩
盡管IPO審核沒(méi)有暫停，但7月以來(lái)，審核節奏明顯放緩，7月2日至6日這一周，證監會(huì )共計審核通過(guò)了4家公司的首發(fā)申請，一家中小板公司，3家創(chuàng )業(yè)板公司。上周也就是7月9日至13日，沒(méi)有一家企業(yè)IPO申請上會(huì )，本周也只有2家企業(yè)IPO申請上會(huì )。
上半年，證監會(huì )共審核了192家公司的IPO申請，其中154家順利通過(guò)發(fā)審會(huì )，27家企業(yè)被否，取消審核和暫緩表決11家。上半年月均審核30多家公司IPO申請，明顯高于7月份的審核數量。
實(shí)際上，IPO審核的放緩從6月下半月就已開(kāi)始。6月上半月，證監會(huì )共安排17家企業(yè)IPO審核上會(huì )，而下半月只安排9家企業(yè)IPO審核上會(huì )。
市場(chǎng)約束力不斷增強
證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人表示，新股發(fā)行節奏是市場(chǎng)自主判斷和選擇的結果，證監會(huì )不會(huì )控制新股發(fā)行的節奏和數量。
2009年新股發(fā)行體制改革推進(jìn)以來(lái)，市場(chǎng)自我調節功能逐步發(fā)揮作用，投資者的自主博弈能力明顯加強，市場(chǎng)約束機制不斷強化。去年以來(lái)，相繼出現了八菱科技、朗瑪信息、海達股份發(fā)行中止的案例。不少企業(yè)在發(fā)審委會(huì )議審核通過(guò)后推遲發(fā)行和上市，根據市場(chǎng)情況縮減發(fā)行規模，選擇更好的發(fā)行時(shí)間窗口，有一些甚至撤回了申請，這說(shuō)明市場(chǎng)約束正在對發(fā)行上市的企業(yè)數量和規模進(jìn)行自主調節，這是非常積極的變化。
“預先披露招股書(shū)并不等于過(guò)會(huì )，過(guò)會(huì )也不等于發(fā)行，甚至也不是肯定將要發(fā)行，或在近期必然發(fā)行�！弊C監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人指出，如果投資者不接受發(fā)行人提出的價(jià)格，即使企業(yè)已經(jīng)過(guò)會(huì )、拿到批文也可能無(wú)法成功發(fā)行。
特別是大盤(pán)股的發(fā)行，更是受到市場(chǎng)承受力的約束，弱市無(wú)法承受大盤(pán)股特別是超級大盤(pán)股IPO的沖擊。從去年下半年開(kāi)始，證監會(huì )就對大盤(pán)股發(fā)行人和承銷(xiāo)機構進(jìn)行提醒，讓發(fā)行人和承銷(xiāo)機構關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)給發(fā)行和承銷(xiāo)工作帶來(lái)的風(fēng)險。50億元基本成了近期IPO的“分水嶺”，大盤(pán)股IPO，要么主動(dòng)縮減融資規模到50億元以下，要么只能等待市場(chǎng)轉暖。