因傳言涉及原山東省副省長(cháng)黃勝案，皇明太陽(yáng)能股份公司（下稱(chēng)皇明太陽(yáng)能）IPO申請終止審查的消息，一直在持續發(fā)酵。
事實(shí)上，IPO終止對于已兩度鎩羽資本市場(chǎng)的皇明太陽(yáng)能而言，已不足以為奇。2007年，其放棄海外上市轉戰內地；2010年年初，其剛申報材料便遭遇“偷稅”舉報而告終。
而這兩次的挫敗皆未引起市場(chǎng)太多關(guān)注，但這一次，在IPO申報流程單中公示4個(gè)多月之后，就在即將預披露的前夜6月27日，皇明太陽(yáng)能IPO有關(guān)申請卻突然被“終止”。
而就在“終止”前夕，新華社發(fā)布報道稱(chēng)“中共中央紀委對山東省原副省長(cháng)黃勝?lài)乐剡`紀違法問(wèn)題進(jìn)行了立案檢查�！�
由此，皇明太陽(yáng)能集團陷入了其成立以來(lái)最引人矚目的一場(chǎng)風(fēng)波之中。
IPO終止因業(yè)績(jì)大滑坡
目前市面上流傳的揣測中，幾乎都把皇明太陽(yáng)能此次IPO折翼歸結為與“黃勝案”有關(guān)。
但無(wú)論是皇明太陽(yáng)能，還是其保薦方中信證券對于“終止”原因都諱莫如深。而中信證券還表示，IPO終止“與黃勝案無(wú)關(guān)”。
“皇明太陽(yáng)能IPO終止審查是由公司自己提出的�！�7月初，一位接近監管部門(mén)的有關(guān)人士向本報記者透露，“是否真與黃勝案有關(guān)，我們也不得而知，不過(guò)其申請終止審查的原因中，未提及黃勝案�！�
按監管層有關(guān)規定，在審的IPO項目，只要經(jīng)過(guò)發(fā)行人和保薦人機構雙方提出申請，便可撤回材料，終止申請，但在申報申請撤回的材料中必須說(shuō)明原因。
上述有關(guān)人士進(jìn)一步透露，此次皇明太陽(yáng)能撤回申請，其闡述的主要原因為，其所在的太陽(yáng)能行業(yè)在今年上半年以來(lái)行業(yè)景氣度持續走低，按其在6月下旬的預計，2012年上半年，皇明太陽(yáng)能利潤將大幅度滑坡。
而按要求，即將預披露的皇明太陽(yáng)能IPO，也必定要求補充包括其2012年半年報等審核資料，因此其2012年業(yè)績(jì)的大幅下滑將可能使得其不能滿(mǎn)足IPO主板上市的有關(guān)要求，故其主動(dòng)申請撤回資料。
對于業(yè)績(jì)下滑的說(shuō)法，皇明太陽(yáng)能的一位高管對記者表示，“外界說(shuō)皇明的業(yè)績(jì)下滑，那是因為在過(guò)去幾年里，我們把精力和人力均集中在了太陽(yáng)谷的建設運營(yíng)和世界太陽(yáng)城大會(huì )的籌辦上�！�
其表示，光太陽(yáng)谷的建設就花去了好幾十個(gè)億，用的都是皇明的老本兒，那段時(shí)間資金確實(shí)很緊張，風(fēng)一吹就倒。
由于目前皇明太陽(yáng)能尚未預披露，因此其上市主體的業(yè)績(jì)未公開(kāi)披露。業(yè)績(jì)下滑有跡可循的只是其母公司皇明潔能控股的幾份審計報告。
今年初，皇明太陽(yáng)能股份公司的母公司皇明潔能控股公司與谷神生物科技集團、禹城綠健生物技術(shù)公司聯(lián)合發(fā)布了2012年第一期中小企業(yè)集合票據，皇明潔能控股的發(fā)行金額為2億元。彼時(shí)，皇明潔能控股公布了公司2008年-2010年三年的審計報告和去年三季度財務(wù)報表。
數據顯示，2007年至2011年三季度，皇明潔能控股的凈利潤分別1.57億元、1.97億元、1.09億元、7495.84萬(wàn)元和2752.54萬(wàn)元，凈利潤率分別約為11.6%、12.5%、8%、4.1%和2%。而新上市的行業(yè)內公司日出東方的母公司2009年-2011年的凈利潤率分別為11.75%、4.15%和12.57%。
“這次申請IPO終止審查的原因是公司非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)過(guò)重�！被拭魈�(yáng)能一位內部人士給出了另外一個(gè)說(shuō)法�！肮敬蛩銓ι鲜匈Y產(chǎn)做一下調整，重新做規劃，對擬建的全球5萬(wàn)個(gè)氣候連鎖商城也有一些打算。調整后，皇明還會(huì )上市，現在時(shí)間還沒(méi)定�！�
根據皇明潔能控股公司2010年的審計報告，該年度公司納入合并報表范圍的子公司共有12家，涉及太陽(yáng)能熱水器、鍍膜玻璃、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)、信息咨詢(xún)、旅行社、會(huì )展、酒店等多種業(yè)務(wù)。
據本報記者了解，皇明旗下不少資產(chǎn)屬于這種情況：固定資產(chǎn)屬于這個(gè)公司，而業(yè)務(wù)屬于另外一家公司，帶有出租的性質(zhì)，這部分資產(chǎn)就屬于“非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)”，這也成為橫亙在皇明IPO前的“心病”。
從皇明太陽(yáng)能主動(dòng)申請終止IPO的理由來(lái)看，其的確有理有據，似乎看起來(lái)與近期被傳涉及的“黃勝案”也確無(wú)瓜葛。
“如果皇明太陽(yáng)能真已直接涉及到"黃勝案"的話(huà)，其也大可不必申請撤回材料�！北本┮晃煌缎懈邔酉蛴浾咄嘎�。
按《中國證券監督管理委員會(huì )行政許可實(shí)施程序規定》，如果申請人因違法違規行為正被有關(guān)機關(guān)調查等情形，如果調查時(shí)間和結果存在不確定性，可以中止審查其業(yè)務(wù)申請，在調查結案和監管措施被解除后，應當繼續審查。此類(lèi)情形包括：申請人因涉嫌違法違規被行政機關(guān)調查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結案，對其行政許可事項影響重大；申請人被證監會(huì )依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責令停業(yè)整頓、指定其他機構托管、接管等監管措施，尚未解除等。
“"終止"與"中止"是兩個(gè)完全不同的概念�！鄙鲜鐾缎懈邔酉蛴浾呓忉�?zhuān)敖K止”就是撤材料，如果之后要申報IPO，則需要遵照規定，一定期限后重頭再來(lái)，而“中止”則是暫停審查，申請材料予以保留。
曾配合調查
但在敏感時(shí)刻撤回上市申請后，網(wǎng)上開(kāi)始不斷傳出皇明太陽(yáng)能與黃勝關(guān)系密切的帖子�！爱斈甑掳偌瘓F、皇明太陽(yáng)能在德州能瘋狂圈地，都是因為黃勝撐腰，黃勝和皇明太陽(yáng)能的老總黃鳴也是兒女親家關(guān)系�！�
“這是謠言�！鄙鲜龌拭魈�(yáng)能內部人士對記者回應。
而有媒體報道援引德州一名官員的話(huà)稱(chēng)，“德州一家新能源企業(yè)在黃勝的關(guān)照下，以低于當時(shí)地價(jià)1/3的價(jià)格拿到大片土地”。
“這家新能源企業(yè)正是皇明，而那大片土地正是皇明太陽(yáng)谷，有3000多畝�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，但皇明作為當地的龍頭企業(yè)，又幫助政府舉辦了世界太陽(yáng)城大會(huì )，政府對其在土地、財政、稅收、資金等方面的優(yōu)惠也很正常，關(guān)鍵看獲得時(shí)規不規范。
“黃勝出事后，中紀委派了調查組進(jìn)駐德州，也曾對皇明太陽(yáng)能進(jìn)行調查，而皇明彼時(shí)是配合調查的身份�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，接受調查的德州企業(yè)也并不是皇明一家。不過(guò)，這一說(shuō)法目前并未得到官方證實(shí)。
“具體查到何種程度也不是太清楚�！钡轮菔屑o委一位人士透露，黃勝案由中央直管，地方紀委不參與。
除了這些，皇明的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也備受爭議。據本報記者了解，離德州市政府不遠的蔚來(lái)城是皇明目前開(kāi)發(fā)的唯一住宅區，由皇明太陽(yáng)能股份公司旗下的皇明太陽(yáng)能房地產(chǎn)公司開(kāi)發(fā)，該地塊一度也被傳出與黃勝有染。
記者調查發(fā)現，一期除了幾套樣板房沒(méi)有售出外，其余均已售罄，在建的二期也售出了約2/3，均價(jià)在1萬(wàn)元左右，三期還沒(méi)有動(dòng)工。而德州市核心地段的房?jì)r(jià)每平方米也僅在六七千元。
據皇明工作人員介紹，蔚來(lái)城的房?jì)r(jià)之所以貴是因為地塊好，二是因為太陽(yáng)能設備的成本也較高，比如玻璃用的是皇明生產(chǎn)的溫屏玻璃，厚達三層，建筑頂層有太陽(yáng)能飄板。據介紹，在這里買(mǎi)房的大多是德州本地人。
皇明太陽(yáng)能對蔚來(lái)城的定位是“節能示范小區”�！包S總初期也是想找房產(chǎn)商合作開(kāi)發(fā)，但房產(chǎn)商認為太陽(yáng)能裝置放在建筑上太難看，另外對其壽命也比較懷疑�！绷硗庖晃恢槿耸客嘎�。住宅的使用年限最短的是40年，50年、70年的比較普遍，而太陽(yáng)能飄板的使用年限可能只有10來(lái)年，以后更換比較麻煩。
而對于此地塊的獲得成本，記者未能得到進(jìn)一步的資料。
申報材料中或有多起“瑕疵”
“皇明太陽(yáng)能此次上市的終止，并不代表其上市終結�！�7月5日，一位接近于皇明太陽(yáng)能的知情人士向記者透露，皇明太陽(yáng)能此次撤材料之舉實(shí)屬無(wú)奈，等影響其上市的一些負面因素好轉后，其將重新申報IPO。
“皇明太陽(yáng)能有些資產(chǎn)需要清理和規整�！鄙鲜鲋槿耸窟�向記者透露，而這些資產(chǎn)問(wèn)題是其此次IPO主動(dòng)申請終止的主要原因之一。
“皇明肯定會(huì )再上市�！�7月9日，皇明太陽(yáng)能某高管直言。
皇明太陽(yáng)能曾配合調查“黃勝案”
因業(yè)績(jì)大滑坡“主動(dòng)終止”IPO
“不知什么原因，皇明每次在上市前總有人發(fā)"黑信"，舉報財務(wù)不規范等核心問(wèn)題�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，這幾年皇明已經(jīng)花巨資去規范財務(wù)了，在管理上也積極去引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人。
“說(shuō)不定是機會(huì )呢�！秉S鳴對這次事件評價(jià)道，剛好可以借助這件事情下決心對公司做一次大的改變。黃鳴口中的轉變內容包括轉型，5年內在全球建5萬(wàn)個(gè)連鎖氣候改善商城便成了一個(gè)契機�！斑@一想法其實(shí)很久了�！鄙鲜鰞炔咳耸勘硎�。
而對于皇明再次上市之前的調整，有知情人向記者透露，皇明太陽(yáng)能主動(dòng)終止IPO是因為其此次申報的有關(guān)上市資料中存在“瑕疵”，需要“隱藏”或“修改”�！敖衲晟习肽陿I(yè)績(jì)下滑的確有其事，但或許也還未下滑到不能滿(mǎn)足上市要求的那般厲害�！�
對于擬申請IPO的公司而言，從其進(jìn)入預披露程序開(kāi)始，按照有關(guān)規定，其大部分信息就將從此大白于天下，皇明太陽(yáng)能也不例外。
“監管層要求申請IPO的公司要在招股書(shū)中公開(kāi)披露歷史沿革、詳細的資產(chǎn)情況以及報告期間的財務(wù)情況等等詳細資料，皇明太陽(yáng)能在歷史問(wèn)題上與黃勝之間難脫關(guān)系，而近半年來(lái)隨著(zhù)黃勝案件逐漸被調查的過(guò)程中，如果皇明太陽(yáng)能方面一些資產(chǎn)和財務(wù)情況曝光，勢必為皇明太陽(yáng)能以及黃鳴本人引來(lái)禍端�！鄙鲜鲋槿耸肯蛴浾咄嘎�。
故其IPO即將預披之前，其主動(dòng)撤回材料，一來(lái)是可以避免有關(guān)內容因為預披而被曝光；其次其在撤回材料后，待“黃勝案”風(fēng)頭過(guò)后，根據實(shí)際情況將涉及有關(guān)的資產(chǎn)和財務(wù)進(jìn)行清理后，再按之后清理的情況修改申請材料，重新申報上市。
“顯然，此時(shí)皇明太陽(yáng)能主動(dòng)申請IPO終止的做法是一招聰明之舉�！鄙鲜霰本┠惩缎懈邔臃治稣J為。
根據監管層有關(guān)規定，經(jīng)發(fā)行人與保薦機構雙方提出申請，撤回材料、終止審核，再次申報不需要再等半年限期，其再申報僅需要再啟動(dòng)新股申報程序即可，而皇明太陽(yáng)能此次申報的理由為半年報業(yè)績(jì)出現大幅下滑，而半年報的業(yè)績(jì)往往很容易淹沒(méi)在年報業(yè)績(jì)中，換句話(huà)說(shuō)，只要皇明太陽(yáng)能今年最終的年報業(yè)績(jì)并不難看，那么其再次啟動(dòng)IPO也同樣沒(méi)有阻力。